Breytanleg víkjandi athugasemd
Hvað er breytanleg víkjandi seðill?
Breytanleg víkjandi skuldabréf er skammtímaskuldabréf sem gefið er út af fyrirtæki sem hægt er að skipta í almenna hluti þess að eigin vali skuldabréfaeiganda. Það er skammtímabreytanlegt skuldabréf,. en það er í röð fyrir neðan önnur, eldri lán (það er yngra en aðrar skuldir).
Verði útgefandi gjaldþrota og neyðist til að slíta eignum sínum verður breytanlegur víkjandi seðill aðeins endurgreiddur eftir að önnur skuldabréf hafa verið greidd. Eins og á við um öll skuldabréf fyrirtækja, mun seðillinn hins vegar hafa forgang að vera endurgreiddur á undan hlutabréfum.
Skilningur á breytanlegum víkjandi seðlum
Breytanlegt verðbréf er tegund verðbréfa sem hægt er að breyta í almenna hlutabréf að vali handhafa. Hægt er að skipta breytanlegum verðbréfum fyrir almenna hlutabréf á uppgefnu umbreytingarverði. Fjöldi almennra hluta sem hægt er að fá ræðst af viðskiptahlutfallinu sem deilir nafnverði verðbréfsins með breytingaverðinu. Gerum til dæmis ráð fyrir að umbreytingarverðið við útgáfu fyrir breytanleg víkjandi seðil sé $50. Hverjum $ 1.000 nafnverðsseðli gæti því skipt út fyrir 20 hluti af almennum hlutabréfum ($ 1.000 / $ 50 = 20 hlutir).
víkjandi þáttur seðilsins lýsir röðun hans meðal annarra lána. Sem víkjandi skuld er hún talin yngri skuld, sú sem verður ekki greidd fyrr en aðrir eldri skuldahafar eru greiddir að fullu. Breytanleg víkjandi seðill er því skuldabréf sem er bæði hægt að breyta í almenna hlutabréf einhvern tíma í framtíðinni og undir öðrum skuldum. Komi til þess að félagið verður gjaldþrota, eru eigendur breytanlegra víkjandi skuldabréfa hins vegar framar hluthöfum varðandi endurheimt fjármagns. Vegna þess að handhafi hefur möguleika á að breyta í hlutabréf hefur seðillinn tilhneigingu til að bjóða upp á lægri ávöxtunarkröfu. Almennt séð, því verðmætari sem viðskiptaeiginleikinn er, því lægra er ávöxtunarkrafan.
Breytanleg víkjandi skuldabréf hafa tilhneigingu til að hreyfast í takt við verð almennra hlutabréfa. Ef hlutabréfaverð hækkar mun virði seðilsins einnig hækka. Ef venjulegt hlutabréfaverð sveiflast verulega, þá er einnig líklegt að gengi breytanlegu bréfanna verði sveiflukennt aftur á móti. Þar af leiðandi bjóða breytanlegir seðlar möguleika á umtalsverðum söluhagnaði (eða tapi) ólíkt sumum öðrum verðbréfum með fasta tekjum sem hafa tilhneigingu til að vera minna viðkvæm fyrir hlutabréfamörkuðum.
Umbreyta breytihlutum
Umskipti geta ýmist verið valfrjáls eða þvinguð. Sjálfviljug umbreyting er frumkvæði handhafa og getur átt sér stað hvenær sem er þar til umbreytingareiginleikinn rennur út. Fjárfestir sem breytir ekki seðlum sínum í hlutafé mun fá nafnvirði seðlanna í reiðufé á gjalddaga. Tilteknar dagsetningar sem eigendur skuldabréfa geta nýtt sér rétt sinn til að breyta verðbréfum sínum á gildistíma seðilsins er að finna í trúnaðarbréfinu.
Skyldubundin eða þvinguð umbreyting er hafin af útgáfufyrirtækinu og getur átt sér stað hvenær sem er. Fyrirtæki getur til dæmis nýtt sér innkallsréttindi sín á breytanlegu verðbréfinu. Þetta má gera til að fjarlægja langtímaskuldir úr efnahagsreikningi þess án þess að þurfa að innleysa skuldabréf fyrir reiðufé. Til að hvetja skuldabréfaeigendur til að breyta skuldabréfaeign sinni getur fyrirtæki aukið arð sinn af almennum hlutabréfum þannig að eigendur séu betur settir með almenna hluti.
Hápunktar
Ef breytanlega seðlinum er skipt út fyrir hlutabréf missir fjárfestirinn milliliðaforganginn á að fá endurgreiddan ef til gjaldþrots kemur.
Víkjandi skuldir eru skuldir sem eru greiddar niður eftir að eldri skuldarar eru greiddir að fullu, sem gerir þær nokkuð áhættusamari en eldri skuldir en áhættuminni en fyrir hluthafa.
Breytanleg víkjandi skuldabréf eru skammtímabreytanleg skuldabréf útgefin af fyrirtæki sem heimilt er að breyta í hlutabréf í fyrirtæki.
