Investor's wiki

Vaihtovelkakirjalaina

Vaihtovelkakirjalaina

Mikä on vaihdettava alalaina?

Vaihtovelkakirjalaina on yrityksen liikkeeseen laskema lyhytaikainen velkapaperi, joka voidaan vaihtaa sen kantaosakkeisiin joukkovelkakirjalainan haltijan harkinnan mukaan. Se on lyhytaikainen vaihtovelkakirjalaina,. mutta se sijoittuu muiden, vanhempien lainojen alapuolelle (se on muita velkoja huonompi).

Jos liikkeeseenlaskija joutuu konkurssiin ja joutuu realisoimaan omaisuutensa, vaihdettava toissijainen laina maksetaan takaisin vasta, kun muut velkapaperit on maksettu. Kuten kaikilla yritysvelkakirjoilla, lainalla on kuitenkin etuoikeus maksaa takaisin ennen varastoa.

Vaihdettavien alasetelien ymmärtäminen

Vaihtovelkakirja on eräänlainen arvopaperi, joka voidaan muuttaa kantaosakkeeksi haltijan valinnan mukaan. Vaihdettavat arvopaperit voidaan vaihtaa kantaosakkeisiin ilmoitettuun vaihtohintaan. Hankittavien kantaosakkeiden lukumäärä määräytyy vaihtosuhteen avulla, joka jakaa arvopaperin nimellisarvon vaihtohinnalla. Oletetaan esimerkiksi, että vaihdettavan toissijaisen lainan vaihtohinta liikkeeseenlaskuhetkellä on 50 dollaria. Jokainen 1 000 dollarin nimellisarvoinen seteli voidaan siten vaihtaa 20 kantaosakkeen osakkeeseen (1 000 dollaria / 50 dollaria = 20 osaketta).

Lainan alapuolen-osa kuvaa sen sijoitusta muiden lainojen joukossa. Toissijaisena velana se katsotaan juniorivelaksi, jota ei makseta ennen kuin muut, etuoikeutettujen velkojen haltijat on maksettu kokonaisuudessaan. Vaihtovelkakirjalaina on siten velkapaperi, joka on vaihdettavissa kantaosakkeeksi jossain vaiheessa tulevaisuudessa ja muita velkoja huonompi. Yhtiön maksukyvyttömyystilanteessa vaihtovelkakirjalainan haltijat ovat kuitenkin pääomanpalautuksessa osakkeenomistajia edellä. Koska haltijalla on mahdollisuus muuntaa osakkeeksi, seteli tarjoaa yleensä alhaisemman tuottoprosentin. Yleisesti ottaen mitä arvokkaampi muunnosominaisuus, sitä alhaisempi tuottoprosentti.

Vaihdettavat debentuurilainat liikkuvat yleensä kantaosakkeiden hinnan kanssa. Jos osakkeiden hinnat nousevat, myös lainan arvo nousee. Jos kantaosakkeen hinta vaihtelee merkittävästi, myös vaihtovelkakirjalainan hinta on vuorostaan todennäköisesti vaihteleva. Näin ollen vaihtovelkakirjalainat tarjoavat mahdollisuuden merkittäviin pääomavoittoihin (tai -tappioihin), toisin kuin jotkut muut kiinteätuottoiset arvopaperit, jotka ovat yleensä vähemmän herkkiä osakemarkkinoille.

Avoautojen muuntaminen

Kääntyminen voi olla joko vapaaehtoista tai pakotettua. Vapaaehtoisen muuntamisen aloittaa haltija, ja se voi tapahtua milloin tahansa muuntoominaisuuden päättymiseen asti. Sijoittaja, joka ei muunna velkakirjojaan osakkeiksi, saa lainan nimellisarvon käteisenä eräpäivänä. Tarkat päivämäärät, jolloin velkakirjan haltijat voivat käyttää oikeuttaan vaihtaa arvopapereita velkakirjan voimassaoloaikana, löytyvät sijoitussopimuksesta.

pakollisen tai pakollisen muuntamisen,. ja se voi tapahtua milloin tahansa. Yritys voi esimerkiksi käyttää vaihtovelkakirjalainaan osto -oikeuttaan. Tämä voidaan tehdä pitkäaikaisen velan poistamiseksi taseestaan ilman, että joudut lunastamaan joukkovelkakirjoja käteiseksi. Kannustaakseen joukkovelkakirjalainan haltijoita muuntamaan joukkovelkakirja-omistuksensa yritys voi korottaa kantaosakkeille maksettavaa osinkoa, jotta omistajat voivat paremmin omistaa kantaosakkeita.

Kohokohdat

  • Jos vaihtovelkakirja vaihdetaan osakkeisiin, sijoittaja menettää välietuoikeutensa takaisinmaksuun konkurssin sattuessa.

  • Pääomavelka on velka, joka maksetaan takaisin sen jälkeen, kun etuoikeutettu velallinen on maksettu kokonaan takaisin, mikä tekee siitä jonkin verran riskialttiimman kuin etuoikeusasemaltaan suuremmat velat, mutta vähemmän riskialtista kuin osakkeenomistajille.

  • Vaihtovelkakirjalainat ovat yrityksen liikkeeseen laskemia lyhytaikaisia vaihtovelkakirjalainoja, jotka voidaan vaihtaa yhtiön osakkeiksi.