Billet Subordonné Convertible
Qu'est-ce qu'un billet subordonné convertible ?
Un billet subordonné convertible est un titre de créance à court terme émis par une société qui peut être échangé contre ses actions ordinaires à la discrétion du détenteur de l'obligation. Il s'agit d'une obligation convertible à court terme , mais qui se classe en dessous des autres emprunts plus seniors (elle est junior par rapport aux autres dettes).
Dans le cas où l'émetteur fait faillite et est contraint de liquider ses actifs, un billet subordonné convertible ne sera remboursé qu'après le paiement des autres titres de créance. Comme pour tous les titres de créance d'entreprise, cependant, la note aura la priorité d'être remboursée avant les actions.
Comprendre les obligations subordonnées convertibles
Un convertible est un type de titre qui peut être converti en actions ordinaires au gré du détenteur. Les titres convertibles peuvent être échangés contre des actions ordinaires à un prix de conversion indiqué. Le nombre d'actions ordinaires pouvant être obtenues est déterminé par le ratio de conversion,. qui divise la valeur nominale du titre par le prix de conversion. Par exemple, supposons que le prix de conversion au moment de l'émission d'un billet subordonné convertible est de 50 $. Chaque billet de valeur nominale de 1 000 $ pourrait donc être échangé contre 20 actions ordinaires (1 000 $ / 50 $ = 20 actions).
L'aspect subordonné de la note décrit son classement parmi les autres prêts. En tant que dette subordonnée,. elle est considérée comme une dette junior, une dette qui ne sera pas payée tant que les autres détenteurs de dette senior ne seront pas entièrement payés. Un billet subordonné convertible est donc un titre de créance qui est à la fois convertible en actions ordinaires à un moment donné dans le futur et inférieur aux autres dettes. Dans le cas où la société deviendrait insolvable, cependant, les détenteurs de billets subordonnés convertibles ont priorité sur les actionnaires pour le recouvrement du capital. Étant donné que le détenteur a la possibilité de convertir en actions, le billet a tendance à offrir un taux de rendement inférieur. En général, plus la fonction de conversion est précieuse, plus le taux de rendement est faible.
Les billets subordonnés convertibles ont tendance à évoluer en parallèle avec le prix des actions ordinaires. Si le cours des actions augmente, la valeur du billet augmentera également. Si le prix de l'action ordinaire fluctue de manière significative, le prix des obligations convertibles est également susceptible d'être volatil à son tour. Par conséquent, les billets convertibles offrent la possibilité de gains (ou de pertes) en capital importants contrairement à certains autres titres à revenu fixe qui ont tendance à être moins sensibles aux marchés boursiers.
Conversion de cabriolets
La conversion peut être volontaire ou forcée. Une conversion volontaire est initiée par le titulaire et peut intervenir à tout moment jusqu'à l'expiration de la fonction de conversion. Un investisseur qui ne convertit pas ses billets en actions recevra la valeur nominale des billets en espèces à l'échéance. Les dates précises auxquelles les porteurs de billets peuvent exercer leurs droits de conversion de leurs titres pendant la durée de vie du billet se trouvent dans l' acte de fiducie.
conversion obligatoire ou forcée est initiée par la société émettrice et peut intervenir à tout moment. Une société peut, par exemple, exercer son privilège d'achat sur le titre convertible. Cela peut être fait pour supprimer la dette à long terme de son bilan sans avoir à échanger des obligations contre de l'argent. Pour encourager les détenteurs d'obligations à convertir leurs avoirs obligataires, une société peut augmenter son dividende sur les actions ordinaires afin que les détenteurs soient mieux lotis en détenant les actions ordinaires.
Points forts
Si l'obligation convertible est échangée contre des actions, l'investisseur perd sa priorité intermédiaire d'être remboursé en cas de faillite.
La dette subordonnée est une dette qui est remboursée après le remboursement intégral des débiteurs seniors, ce qui la rend un peu plus risquée que les dettes plus senior mais moins risquée que pour les actionnaires.
Les titres subordonnés convertibles sont des obligations convertibles à court terme émises par une société et pouvant être converties en actions de la société.
