Wandelbare nachrangige Note
Was ist eine nachrangige Wandelanleihe?
Eine nachrangige Wandelanleihe ist eine kurzfristige Schuldverschreibung, die von einem Unternehmen ausgegeben wird und nach Ermessen des Anleihegläubigers gegen seine Stammaktien eingetauscht werden kann. Es handelt sich um eine kurzfristige Wandelanleihe,. die jedoch unter anderen, vorrangigeren Darlehen steht (sie ist gegenüber anderen Schuldtiteln nachrangig) .
Für den Fall, dass der Emittent in Konkurs geht und gezwungen ist, seine Vermögenswerte zu liquidieren, wird eine wandelbare nachrangige Schuldverschreibung erst zurückgezahlt, nachdem andere Schuldtitel bezahlt wurden. Wie bei allen Schuldtiteln von Unternehmen wird die Schuldverschreibung jedoch vorrangig vor Aktien zurückgezahlt.
Untergeordnete Wandelanleihen verstehen
Wandelanleihen sind Wertpapiere, die nach Wahl des Inhabers in Stammaktien umgewandelt werden können. Wandelbare Wertpapiere können zu einem festgelegten Wandlungspreis in Stammaktien getauscht werden . Die Anzahl der erhältlichen Stammaktien wird durch das Wandlungsverhältnis bestimmt, das den Nennwert des Wertpapiers durch den Wandlungspreis dividiert . Nehmen wir zum Beispiel an, dass der Wandlungspreis zum Zeitpunkt der Emission einer wandelbaren nachrangigen Schuldverschreibung 50 $ beträgt. Jede Note im Nennwert von 1.000 USD könnte dann gegen 20 Stammaktien eingetauscht werden (1.000 USD / 50 USD = 20 Aktien).
Der nachrangige Aspekt des Schuldscheins beschreibt seinen Rang unter anderen Darlehen. Als nachrangige Schuld gilt sie als nachrangige Schuld, eine Schuld, die nicht bezahlt wird, bis andere, vorrangige Schuldinhaber vollständig bezahlt sind. Eine wandelbare nachrangige Schuldverschreibung ist also eine Schuldverschreibung, die zu einem späteren Zeitpunkt sowohl in Stammaktien als auch gegenüber anderen Schuldtiteln nachrangig ist. Für den Fall, dass das Unternehmen zahlungsunfähig wird, haben die Inhaber von nachrangigen Wandelschuldverschreibungen jedoch Vorrang vor den Aktionären, wenn es um die Kapitalrückgewinnung geht. Da der Inhaber die Möglichkeit hat, in Aktien umzuwandeln, bietet die Note tendenziell eine niedrigere Rendite. Im Allgemeinen gilt: Je wertvoller die Conversion-Funktion, desto geringer die Rendite.
Nachrangige Wandelanleihen tendieren dazu, sich parallel zum Kurs der Stammaktien zu bewegen. Wenn die Aktienkurse steigen, steigt auch der Wert der Note. Wenn der Stammaktienkurs stark schwankt, dürfte auch der Kurs der Wandelschuldverschreibungen seinerseits volatil sein. Folglich bieten Wandelanleihen im Gegensatz zu einigen anderen festverzinslichen Wertpapieren, die tendenziell weniger anfällig für Aktienmärkte sind, die Möglichkeit erheblicher Kapitalgewinne (oder -verluste).
Konvertible Wandelanleihen
Die Konversion kann entweder freiwillig oder erzwungen erfolgen. Eine freiwillige Wandlung wird vom Inhaber initiiert und kann bis zum Ablauf der Wandlungsfunktion jederzeit erfolgen. Ein Anleger, der seine Schuldverschreibungen nicht in Eigenkapital umwandelt, erhält den Nennwert der Schuldverschreibungen bei Fälligkeit in bar. Die genauen Termine, an denen die Anleihegläubiger ihre Rechte zur Umwandlung ihrer Wertpapiere während der Laufzeit der Anleihe ausüben können, sind dem Treuhandvertrag zu entnehmen.
Eine Zwangs- oder Zwangsumwandlung wird von der emittierenden Gesellschaft veranlasst und kann jederzeit erfolgen. Ein Unternehmen kann beispielsweise sein Call-Privileg auf das wandelbare Wertpapier ausüben. Dies kann getan werden, um langfristige Schulden aus seiner Bilanz zu entfernen, ohne Anleihen gegen Bargeld zurückzahlen zu müssen. Um Anleiheinhaber zu ermutigen, ihre Anleihebestände umzuwandeln, kann ein Unternehmen seine Dividende auf Stammaktien erhöhen, damit die Inhaber besser dran sind, die Stammaktien zu besitzen.
Höhepunkte
Wird die Wandelanleihe in Aktien umgetauscht, verliert der Anleger seine Zwischenpriorität der Rückzahlung im Falle einer Insolvenz.
Nachrangige Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten, die zurückgezahlt werden, nachdem vorrangige Schuldner vollständig zurückgezahlt wurden, wodurch sie etwas riskanter als vorrangige Verbindlichkeiten, aber weniger riskant als für Aktionäre sind.
Nachrangige Wandelanleihen sind kurzfristige Wandelschuldverschreibungen, die von einem Unternehmen ausgegeben werden und in Aktien der Gesellschaft gewandelt werden können.
