Konvertibel underordnad anmärkning
Vad är en konvertibel underordnad seddel?
En konvertibel underordnad skuldebrev är ett kortfristigt skuldebrev utgivet av ett företag som kan bytas ut mot dess stamaktie enligt obligationsinnehavarens gottfinnande. Det är en kortfristig konvertibel obligation,. men som rankas under andra, mer seniora lån (det är junior till annan skuld).
I händelse av att emittenten går i konkurs och tvingas likvidera sina tillgångar, kommer en konvertibel förlagslån att återbetalas först efter att andra skuldebrev har betalats. Som med alla företagsskuldpapper kommer dock sedeln att ha företräde att återbetalas före lager.
Förstå konvertibla underordnade sedlar
En konvertibel är en typ av värdepapper som kan omvandlas till stamaktier efter innehavarens val. Konvertibla värdepapper kan bytas mot stamaktier till ett angivet konverteringspris. Antalet stamaktier som kan erhållas bestäms av konverteringskvoten,. som dividerar värdepapperets nominella värde med konverteringskursen. Anta till exempel att konverteringskursen vid tidpunkten för emissionen för en konvertibel underordnad skuldebrev är 50 USD. Varje $1 000 nominellt värde kan då bytas ut mot 20 stamaktier ($1 000 / $50 = 20 aktier).
Den underordnade aspekten av noten beskriver dess rankning bland andra lån. Som en efterställd skuld anses den vara en juniorskuld, en som inte kommer att betalas förrän andra, seniora skuldinnehavare är betalda i sin helhet. En konvertibel underordnad seddel är alltså ett skuldpapper som både är konvertibelt till stamaktier någon gång i framtiden och junior till andra skulder. I händelse av att bolaget blir insolvent rankas dock konvertibla underordnade skuldebrevsinnehavare före aktieägarna för kapitalåtervinning. Eftersom innehavaren har möjlighet att konvertera till aktie, tenderar sedeln att erbjuda en lägre avkastning. I allmänhet gäller att ju mer värdefull konverteringsfunktionen är, desto lägre avkastning.
Konvertibla förlagslån tenderar att röra sig i takt med priset på stamaktierna. Om aktiekurserna stiger kommer också sedelns värde att stiga. Om den ordinarie aktiekursen fluktuerar avsevärt, kommer priset på de konvertibla skuldebreven också sannolikt att vara volatil i sin tur. Följaktligen erbjuder konvertibla skuldebrev möjligheten till betydande kapitalvinster (eller förluster) till skillnad från vissa andra räntebärande värdepapper som tenderar att vara mindre känsliga för aktiemarknader.
Konvertera konvertibler
Konvertering kan vara antingen frivillig eller påtvingad. En frivillig konvertering initieras av innehavaren och kan ske när som helst fram till utgången av konverteringsfunktionen. En investerare som inte konverterar sina skuldebrev till eget kapital kommer att få sedlarnas nominella värde kontant vid förfall. De specifika datumen då skuldebrevsinnehavarna kan utöva sina rättigheter att konvertera sina värdepapper under skuldebrevets löptid finns i trustkontraktet.
En obligatorisk eller påtvingad konvertering initieras av det emitterande företaget och kan ske när som helst. Ett företag kan till exempel utöva sin call privilege på konvertibelt värdepapper. Detta kan göras för att ta bort långfristiga skulder från sin balansräkning utan att behöva lösa in obligationer mot kontanter. För att uppmuntra obligationsinnehavare att konvertera sina obligationsinnehav kan ett företag öka sin utdelning på stamaktier så att innehavarna har det bättre att äga stamaktien.
Höjdpunkter
– Om den konvertibla sedeln byts ut mot aktier förlorar investeraren sin mellanprioritet att få återbetalning i händelse av en konkurs.
Efterställda skulder är skulder som återbetalas efter att äldre gäldenärer har betalats tillbaka i sin helhet, vilket gör den något mer riskfylld än äldre skulder men mindre riskabel än för aktieägare.
Konvertibla förlagslån är kortfristiga konvertibla skuldebrev utgivna av ett företag som kan konverteras till företagsaktier.
