Конвертируемая второстепенная нота

Что такое конвертируемая подчиненная нота?

Конвертируемая субординированная облигация представляет собой краткосрочную долговую ценную бумагу, выпущенную компанией, которая может быть обменена на ее обыкновенные акции по усмотрению держателя облигации. Это краткосрочная конвертируемая облигация,. но она стоит ниже других, более старших займов (она младше других долговых обязательств).

В случае если эмитент станет банкротом и будет вынужден ликвидировать свои активы, конвертируемая субординированная облигация будет погашена только после того, как будут выплачены другие долговые ценные бумаги. Однако, как и в случае со всеми корпоративными долговыми ценными бумагами, векселя будут иметь приоритет погашения перед акциями.

Понимание конвертируемых подчиненных нот

Конвертируемая ценная бумага — это ценная бумага, которая может быть конвертирована в обыкновенную акцию по желанию держателя. Конвертируемые ценные бумаги могут быть обменены на обыкновенные акции по установленной цене конвертации. Количество обыкновенных акций, которое может быть получено, определяется коэффициентом конвертации,. который делит номинальную стоимость ценной бумаги на цену конвертации. Например, предположим, что цена конвертации на момент выпуска конвертируемого второстепенного долга составляет 50 долларов. Таким образом, каждая банкнота номиналом 1000 долларов может быть обменена на 20 обыкновенных акций (1000 долларов / 50 долларов = 20 акций).

Подчиненный аспект примечания описывает его рейтинг среди других займов. В качестве субординированного долга он считается младшим долгом, который не будет выплачен до тех пор, пока другие держатели старшего долга не будут полностью оплачены. Таким образом, конвертируемая субординированная облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая одновременно конвертируется в обыкновенные акции в какой-то момент в будущем и является младшей по отношению к другим долговым обязательствам. Однако в случае неплатежеспособности компании держатели конвертируемых субординированных векселей имеют преимущество перед акционерами в вопросе возмещения капитала. Поскольку у держателя есть возможность конвертировать их в акции, облигация, как правило, предлагает более низкую норму прибыли. Как правило, чем ценнее функция конверсии, тем ниже норма прибыли.

Конвертируемые субординированные облигации, как правило, меняются вместе с ценой обыкновенных акций. Если цены на акции вырастут, стоимость ноты также вырастет. Если цена обыкновенных акций значительно колеблется, то, в свою очередь, цена конвертируемых облигаций также, вероятно, будет изменчивой. Следовательно, конвертируемые облигации предлагают возможность значительного прироста капитала (или убытков) в отличие от некоторых других ценных бумаг с фиксированным доходом, которые, как правило, менее чувствительны к фондовым рынкам.

Преобразование кабриолетов

Преобразование может быть как добровольным, так и принудительным. Добровольное преобразование инициируется владельцем и может произойти в любое время до истечения срока действия функции преобразования. Инвестор, который не конвертирует свои векселя в акции, получит номинальную стоимость векселей наличными в момент погашения. Конкретные даты, когда держатели векселей могут воспользоваться своими правами на конвертацию своих ценных бумаг в течение срока действия векселей, указаны в договоре о доверительном управлении.

Обязательная или принудительная конвертация инициируется компанией-эмитентом и может произойти в любой момент времени. Компания может, например, воспользоваться своим правом требования на конвертируемую ценную бумагу. Это может быть сделано для того, чтобы убрать долгосрочную задолженность со своего баланса без необходимости выкупа облигаций за наличные деньги. Чтобы побудить держателей облигаций конвертировать свои облигации, компания может увеличить дивиденды по обыкновенным акциям, чтобы держателям было выгоднее владеть обыкновенными акциями.

Особенности

• Если конвертируемая облигация обменивается на акции, инвестор теряет свой промежуточный приоритет погашения в случае банкротства.

• Субординированный долг — это долг, который погашается после полного погашения старших должников, что делает его несколько более рискованным, чем более старшие долги, но менее рискованным, чем для акционеров.

• Конвертируемые субординированные облигации представляют собой краткосрочные конвертируемые облигации, выпущенные компанией, которые могут быть конвертированы в акции компании.