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カバーされた組み合わせ

カバーされた組み合わせ

##対象となる組み合わせとは何ですか?

アウトオブザマネー(OTM)コールの同時販売を含み、投資家が所有する証券に同じ有効期限を設定するオプション戦略を指します。簡単に言えば、カバーされた組み合わせは、カバーされたコールショートプットポジションを組み合わせたものです。

投資家はこの戦略を使用して、コールアンドプットの販売を通じてプレミアム収入を受け取ることができます。引き換えに、彼らは、その価格が満期日までにプットの行使価格を下回った場合、株式のポジションを増やすリスクを負います。

##対象となる組み合わせのしくみ

対象となる組み合わせは、基本的に2つの異なる投資戦略を1つにまとめたものです。上記のように、これらの戦略には、カバーされたアウトオブザマネーコールとアウトオブザマネープット(どちらも同じ有効期限があります)を同時に販売することが含まれます。 OTMコールオプションの行使価格は原資産の市場価格よりも高く、OTMプットの行使価格は反対であり、資産の価格よりも低くなっています。

カバーされた組み合わせは、カバーされたコンボとも呼ばれます。これらは、2つのソースからプレミアム収入(オプション契約の販売から得られる収入)を提供します。 1つは呼び出しから、もう1つはプットから発生します。それらは投資家にプレミアム収入を与えますが、カバーされた組み合わせはまた、株式の価値が下がった場合に、より多くの株式を購入しなければならないリスクにさらされます。

強気であり、価格が下落した場合にポジションを増やすことに慣れている投資家に最適です。また、株式やポートフォリオの収益率を高めるために追加レベルの保険料収入を求めている投資家も使用します。現在ポジションの半分を購入し、残りの半分を低価格で購入することに興味があるかもしれない投資家。

対象となる組み合わせは、株価が下落してもポジションを上げても構わない強気の投資家に主に適しています。

##対象となる組み合わせの例

これは、カバーされた組み合わせがどのように機能するかを示すための架空の例です。投資家が1株あたり30ドルで取引されているXYZ社の株式を所有していると仮定します。彼らは、XYZ社で1株あたり33ドルの行使価格でコールオプションを販売すると同時に、1株あたり27ドルの行使価格でプットオプションを販売しています。コールとプットの両方が3か月で期限切れになります。

オプションは、XYZが1株あたり約30ドルのままである場合、3か月の期間の終わりまでにオプションを購入する当事者にとって無価値に期限切れになります。しかし、まだ株を所有している投資家は、保険料をポケットに入れることができます。

しかし、XYZ社の株価が33ドルを超えると、コールオプションを購入した人がオプションを行使する可能性が高いため、投資家は33ドルで株式を売却することを余儀なくされます。この場合、投資家は株式で最大33ドルの利益を上げますが、プットオプションは購入者にとって無価値であるため、両方のプレミアムを維持することもできます。

あたり27ドルを下回ると、プットオプションが開始されます。プットオプションを購入する人は27ドルで株式を売ろうとします。つまり、オプションを売った投資家は27ドルでさらに株式を購入する必要があります。彼らが販売したすべてのオプションについて、彼らは27ドルで100株を購入する必要があります。とにかく投資家が27ドルでより多くの株を購入したい場合、これは有益かもしれません。カバーされた組み合わせで、彼らはプレミアムを受け取るという追加の利点とともに彼らが望む株を手に入れます。このシナリオの主なリスクは、在庫が減少し続けるかどうかです。投資家は現在、減少する資産においてより大きな地位を占めています。

##ハイライト

-対象となる組み合わせは、アウトオブザマネーコールの販売と同じ有効期限のプットを組み合わせることを含む投資戦略です。

-彼らはより多くの保険料収入を得るかもしれませんが、投資家は、その価格が行使価格を下回った場合、株式のポジションを増やすリスクが高くなると想定しています。

-この戦略を使用する投資家は、コールとプットの両方の販売を通じてプレミアム収入を受け取る可能性があります。