Täckt kombination

Vad är en täckt kombination?

Termen täckt kombination hänvisar till en optionsstrategi som innebär samtidig försäljning av ett out-of-the-money (OTM)-samtal och placeras med samma utgångsdatum på ett värdepapper som ägs av investeraren. Enkelt uttryckt är en täckt kombination ett täckt samtal och en kort putsposition kombinerat.

Investerare kan använda denna strategi för att få premieinkomst genom försäljning av samtalet och säljet. I utbyte tar de på sig risken att öka sin position i aktien om dess pris skulle sjunka under lösenpriset på puten vid utgångsdatumet.

Hur täckta kombinationer fungerar

Täckta kombinationer är i huvudsak två olika investeringsstrategier samlade i en. Som nämnts ovan involverar dessa strategier att sälja ett täckt out-of-the-money-samtal och en out-of-the-money put – som båda har samma utgångsdatum – samtidigt. En OTM -köpoption har ett lösenpris som är högre än den underliggande tillgångens marknadspris, medan en OTM -puts lösenpris är det motsatta - det är lägre än tillgångens pris.

Täckta kombinationer kallas också täckta kombinationer. De ger premieinkomst – intäkterna från att sälja optionskontrakt – från två källor. Den första kommer från samtalet och den andra från putten. Även om de ger investeraren premieinkomst, utsätter täckta kombinationer dem också för risken att behöva köpa mer aktier om aktien faller i värde.

Av denna anledning är denna strategi bäst lämpad för investerare som är måttligt hausse på en aktie och är bekväma med att öka sin position i händelse av en kursnedgång. Det används också av investerare som vill ha ytterligare nivåer av premieinkomster för att öka avkastningen på en aktie eller portfölj. Investerare som kan vara intresserade av att köpa halva positionen nu och resterande hälften till sänkt pris.

Täckta kombinationer är i första hand väl lämpade för hausseartade investerare som inte har något emot att öka sin position även om aktiekursen faller.

Exempel på täckt kombination

Här är ett hypotetiskt exempel för att visa hur täckta kombinationer fungerar. Låt oss anta att en investerare äger aktier från företaget XYZ som handlas till $30 per aktie. De säljer en köpoption på företaget XYZ med ett lösenpris på $33 per aktie, samtidigt som de säljer en säljoption med ett lösenpris på $27 per aktie. Både samtalet och putten går ut om tre månader.

Optionerna löper ut värdelösa för den part som köper dem i slutet av tremånadersperioden – förutsatt att XYZ förblir runt 30 USD per aktie. Men investeraren, som fortfarande äger aktien, kan sänka premierna.

Men om priset på företaget XYZ:s aktie stiger över $33, tvingas investeraren att sälja sin aktie för $33, eftersom personen som köpte köpoptionen sannolikt kommer att utnyttja optionen. I det här fallet tjänar investeraren upp till $33 på aktien, men får också behålla båda premierna eftersom säljoptionen löper ut värdelös för den som köper den.

Om aktiekursen faller under 27 USD per aktie,. börjar säljoptionen. Personen som köper säljoptionen kommer att försöka sälja aktien för 27 USD, vilket innebär att investeraren som sålde optionen måste köpa mer aktier för 27 USD. För varje option de sålde måste de köpa 100 aktier för $27. Detta kan vara fördelaktigt om investeraren ändå vill köpa mer aktier för $27. Med den täckta kombinationen får de det lager de vill ha med den extra fördelen att få premierna. Den största risken i detta scenario är om aktien fortsätter att falla. Investeraren har nu en större position i en vikande tillgång.

Höjdpunkter

– En täckt kombination är en investeringsstrategi som går ut på att kombinera försäljningen av ett out-of-the-money-samtal med samma utgångsdatum.

• Även om de kan tjäna mer premieinkomst, antar investerare en större risk att öka sin position i aktien om dess pris skulle falla under lösenpriset.

– Investerare som använder den här strategin kan få premieinkomster genom försäljning av både call och put.