커버드 콤비네이션

적용 조합이란 무엇입니까?

는 투자자가 소유한 증권에 대해 만기일이 동일한 외가격(OTM) 콜과 풋을 동시에 판매하는 옵션 전략을 의미합니다 . 간단히 말해서 커버드 콤비네이션은 커버드 콜 과 풋 매도 포지션이 결합된 것입니다.

투자자는 이 전략을 사용하여 콜과 풋의 매도를 통해 프리미엄 수입을 얻을 수 있습니다. 그 대가로 만기일까지 가격이 풋옵션 행사가 이하로 하락할 경우 해당 주식에서 포지션을 높일 위험이 있습니다.

적용 조합의 작동 방식

해당 조합은 본질적으로 두 가지 다른 투자 전략을 하나로 통합한 것입니다. 위에서 언급한 바와 같이 이러한 전략에는 만기일이 동일한 커버된 외가격 콜옵션과 외가격 풋옵션을 동시에 매도하는 것이 포함됩니다. OTM 콜 옵션은 행사 가격 이 기초 자산의 시장 가격 보다 높지만 OTM 풋옵션의 행사 가격은 그 반대입니다. 자산 가격보다 낮습니다.

커버드 콤비네이션은 커버드 콤보라고도 합니다. 그들은 두 가지 출처에서 프리미엄 수입 (옵션 계약 판매로 얻은 수익)을 제공합니다. 첫 번째는 콜에서, 다른 하나는 풋에서 나옵니다. 그들은 투자자에게 프리미엄 수입을 제공하지만, 커버된 조합은 또한 주식 가치가 하락할 경우 더 많은 주식을 구매 해야 하는 위험 에 노출됩니다.

낙관적 이며 가격 하락 시 자신의 포지션을 높이는 데 부담이 없는 투자자에게 가장 적합합니다 . 또한 주식이나 포트폴리오에 대한 수익률 을 높이기 위해 추가 수준의 프리미엄 수입을 원하는 투자자가 사용합니다. 지금 포지션의 절반을 구매하고 나머지 절반을 낮은 가격에 구매하는 데 관심이 있는 투자자.

커버된 조합은 주가가 하락하더라도 포지션을 높이는 데 신경 쓰지 않는 강세 투자자에게 주로 적합합니다.

적용 조합의 예

다음은 포함된 조합이 작동하는 방식을 보여주는 가상의 예입니다. 한 투자자가 주당 $30에 거래되는 XYZ 회사의 주식을 소유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 그들은 회사 XYZ에 대해 주당 행사가 $33의 콜옵션을 매도하는 동시에 행사가 $27의 풋옵션을 매도 합니다. 콜과 풋 모두 3개월 후에 만료됩니다 .

옵션은 XYZ가 주당 약 30달러로 유지되는 경우 3개월 기간이 끝날 때까지 옵션을 구매하는 당사자에게 무의미하게 만료됩니다. 그러나 여전히 주식을 소유하고 있는 투자자는 프리미엄 을 감당할 수 있습니다.

그러나 회사 XYZ의 주식 가격이 $33 이상으로 상승하면 콜옵션을 매수한 사람이 옵션을 행사할 가능성이 높기 때문에 투자자는 자신의 주식을 $33에 매각해야 합니다. 이 경우 투자자는 주식에서 최대 33달러의 이익을 얻을 수 있지만 풋 옵션이 만료되는 사람에게 가치가 없기 때문에 두 가지 프리미엄을 모두 유지하게 됩니다.

주가가 주당 $27 아래로 떨어지면 풋 옵션이 시작됩니다. 풋 옵션 을 사는 사람 은 주식을 $27에 팔려고 합니다. 즉, 옵션을 판매한 투자자는 $27에 더 많은 주식을 사야 합니다. 매도한 모든 옵션에 대해 100주를 27달러에 사야 합니다. 이것은 투자자가 어쨌든 $27에 더 많은 주식을 사고 싶어하는 경우에 유용할 수 있습니다. 보장된 조합으로 그들은 보험료를 받는 추가 혜택과 함께 원하는 주식을 얻을 수 있습니다. 이 시나리오의 주요 위험은 주식이 계속 하락하는 경우입니다. 투자자는 이제 하락하는 자산에서 더 큰 위치를 차지합니다.

하이라이트

• 커버드 결합은 만기일이 같은 외가격 콜옵션과 풋옵션의 매도를 결합하는 투자 전략입니다.

• 더 많은 프리미엄 수입을 얻을 수 있지만, 투자자는 가격이 행사가 이하로 하락할 경우 해당 주식에서 포지션을 늘릴 위험이 더 크다고 가정합니다.

• 이 전략을 사용하는 투자자는 콜과 풋의 매도를 통해 프리미엄 수익을 얻을 수 있습니다.