Katettu yhdistelmä
Mikä on suojattu yhdistelmä?
Termi katettu yhdistelmä viittaa optiostrategiaan, joka sisältää samanaikaisen rahan loppumisen (OTM) myynnin ja sijoittajan omistaman arvopaperin, jolla on samat voimassaolopäivät. Yksinkertaisesti sanottuna katettu yhdistelmä on katettu puhelu ja lyhyt myyntipositio yhdistettynä.
Sijoittajat voivat käyttää tätä strategiaa saadakseen palkkiotuotot puhelun ja putoamisen kautta. Vastineeksi he ottavat riskin kasvattaa asemaansa osakkeessa, jos sen hinta laskee alle osakekurssin eräpäivään mennessä.
Kuinka katetut yhdistelmät toimivat
Katetut yhdistelmät ovat pohjimmiltaan kaksi erilaista sijoitusstrategiaa, jotka on yhdistetty yhdeksi. Kuten edellä mainittiin, näihin strategioihin kuuluu katetun rahattoman puhelun ja rahan loppumisen putoamisen myyminen samaan aikaan – molemmilla on sama viimeinen voimassaolopäivä. OTM -osto- option toteutushinta on korkeampi kuin kohde -etuuden markkinahinta, kun taas OTM-putin lunastushinta on päinvastainen – se on alhaisempi kuin omaisuuden hinta.
Katettuja yhdistelmiä kutsutaan myös katetuiksi komboksi. Ne tarjoavat maksutuloa – optiosopimusten myynnistä saadut tulot – kahdesta lähteestä. Ensimmäinen tulee kutsusta ja toinen putoamisesta. Vaikka ne antavat sijoittajalle vakuutusmaksutuloa, katetut yhdistelmät altistavat heidät myös riskille,. että heidän täytyy ostaa lisää osakkeita, jos osakkeen arvo laskee.
Tästä syystä tämä strategia soveltuu parhaiten sijoittajille, jotka ovat osakkeen suhteen kohtalaisen nousujohteisia ja jotka haluavat nostaa asemaansa hinnan laskun sattuessa. Sitä käyttävät myös sijoittajat, jotka haluavat lisää vakuutusmaksutuloja parantaakseen osakkeen tai salkun tuottoa . Sijoittajat, jotka saattavat olla kiinnostuneita ostamaan puolet positiosta nyt ja loput puolet alennettuun hintaan.
Katetut yhdistelmät sopivat ensisijaisesti nouseville sijoittajille, jotka eivät välitä nostaa asemaansa, vaikka osakekurssi laskisi.
Esimerkki katetusta yhdistelmästä
Tässä on hypoteettinen esimerkki havainnollistamaan, kuinka katetut yhdistelmät toimivat. Oletetaan, että sijoittaja omistaa osakkeita yhtiöltä XYZ, jonka kauppahinta on 30 dollaria per osake. He myyvät yritys XYZ:n osto-option 33 dollarin osakekohtaisella merkintähinnalla samalla kun he myyvät myyntioption, jonka toteutushinta on 27 dollaria osakkeelta. Sekä puhelu että tilaus vanhenevat kolmen kuukauden kuluttua.
Optiot raukeavat arvottomina osapuolille, joka ostaa ne kolmen kuukauden jakson loppuun mennessä - edellyttäen, että XYZ pysyy noin 30 dollarin osakkeelta. Mutta sijoittaja, joka edelleen omistaa osakkeen, voi pussittaa palkkiot.
Mutta jos yrityksen XYZ:n osakkeen hinta nousee yli 33 dollarin, sijoittajan on pakko myydä osakkeensa hintaan 33 dollaria, koska osto-option ostanut henkilö todennäköisesti käyttää optiota. Tässä tapauksessa sijoittaja saa osakkeista voittoa jopa 33 dollaria, mutta saa myös pitää molemmat palkkiot, koska myyntioptio raukeaa arvottomaksi sen ostajalle.
Jos osakkeen hinta putoaa alle 27 dollarin osakkeelta , myyntioptio astuu voimaan. Myyntioption ostava henkilö yrittää myydä osakkeen 27 dollarilla, mikä tarkoittaa, että option myyneen sijoittajan on ostettava lisää osakkeita hintaan 27 dollaria. Jokaista myytyä optiota kohden heidän on ostettava 100 osaketta hintaan 27 dollaria. Tästä voi olla hyötyä, jos sijoittaja haluaa joka tapauksessa ostaa lisää osakkeita hintaan 27 dollaria. Suojatun yhdistelmän avulla he saavat haluamansa osakkeen ja saavat lisäetuja palkkioiden saamisesta. Suurin riski tässä skenaariossa on, jos osake jatkaa laskuaan. Sijoittajalla on nyt suurempi asema heikkenevässä omaisuuserässä.
Kohokohdat
Katettu yhdistelmä on sijoitusstrategia, jossa yhdistetään loppujen lopuksi tehdyn puhelun ja putoamisen myynti, jolla on samat voimassaolopäivät.
Vaikka he voivat ansaita enemmän maksutuloa, sijoittajat ottavat suuremman riskin nostaa asemaansa osakkeessa, jos sen hinta laskee alle lunastushinnan.
Sijoittajat, jotka käyttävät tätä strategiaa, voivat saada palkkiotuloa sekä osto- että myyntilaskujen myynnistä.
