Dækket kombination
Hvad er en dækket kombination?
Udtrykket dækket kombination refererer til en optionsstrategi, der involverer samtidig salg af et out-of-the-money (OTM)-opkald og placeres med samme udløbsdatoer på et værdipapir, der ejes af investoren. Kort sagt er en dækket kombination et dækket opkald og en kort put - position kombineret.
Investorer kan bruge denne strategi til at modtage præmieindtægter gennem salg af call and put. Til gengæld påtager de sig risikoen for at øge deres position i aktien, hvis kursen falder til under strejkeprisen på putten inden udløbsdatoen.
Sådan fungerer dækkede kombinationer
Dækkede kombinationer er i det væsentlige to forskellige investeringsstrategier samlet i én. Som nævnt ovenfor involverer disse strategier at sælge et dækket out-of-the-money-opkald og et out-of-the-money-put - som begge har samme udløbsdato - på samme tid. En OTM -opkaldsoption har en strike-pris, der er højere end det underliggende aktivs markedspris, mens en OTM -puts strike-pris er det modsatte - den er lavere end aktivets pris.
Dækkede kombinationer kaldes også dækkede combos. De giver præmieindtægter -provenuet fra salg af optionskontrakter - fra to kilder. Den første kommer fra opkaldet og den anden fra putten. Selvom de giver investoren præmieindkomst, udsætter dækkede kombinationer dem også for risikoen for at skulle købe flere aktier, hvis aktien falder i værdi.
Af denne grund er denne strategi bedst egnet til investorer, der er moderat bullish på en aktie og er komfortable med at øge deres position i tilfælde af et kursfald. Det bruges også af investorer, der ønsker yderligere niveauer af præmieindkomst for at forbedre deres afkast på en aktie eller portefølje. Investorer, der kan være interesserede i at købe halvdelen af positionen nu og den resterende halvdel til en nedsat pris.
Dækkede kombinationer er primært velegnede til bullish investorer, som ikke har noget imod at øge deres position, selvom aktiekursen falder.
Eksempel på omfattet kombination
Her er et hypotetisk eksempel for at demonstrere, hvordan dækkede kombinationer fungerer. Lad os antage, at en investor ejer aktier fra firma XYZ, som handles til $30 pr. aktie. De sælger en call-option på selskabet XYZ med en strike-pris på $33 per aktie, mens de samtidig sælger en put-option med en strike-pris på $27 per aktie. Både opkald og put udløber om tre måneder.
Optionerne udløber værdiløse for den part, der køber dem ved udgangen af tremånedersperioden - forudsat at XYZ forbliver omkring $30 pr. aktie. Men investoren, som stadig ejer aktien, er i stand til at stikke præmierne ud.
Men hvis prisen på Company XYZ's aktie stiger over $33, er investoren tvunget til at sælge deres aktie til $33, da den person, der købte call-optionen, sandsynligvis vil udnytte optionen. I dette tilfælde tjener investoren op til $33 på aktien, men får også beholde begge præmier, da put-optionen udløber værdiløs for den person, der køber den.
Hvis aktiekursen falder til under $27 pr. aktie,. starter put-optionen. Den person, der køber put - optionen, vil forsøge at sælge aktien til $27, hvilket betyder, at investoren, der solgte optionen, skal købe flere aktier til $27. For hver option, de solgte, skal de købe 100 aktier til $27. Dette kan være en fordel, hvis investoren alligevel ønsker at købe flere aktier til $27. Med den dækkede kombination får de den aktie, de ønsker, med den ekstra fordel ved at modtage præmierne. Den største risiko i dette scenarie er, hvis aktien bliver ved med at falde. Investoren har nu en større position i et faldende aktiv.
Højdepunkter
En dækket kombination er en investeringsstrategi, der involverer at kombinere salget af et out-of-the-money call og sætte med samme udløbsdatoer.
Selvom de kan tjene mere præmieindtægter, påtager investorer sig en større risiko for at øge deres position i aktien, hvis kursen falder under strikekursen.
Investorer, der bruger denne strategi, kan modtage præmieindtægter gennem salg af både call og put.
