クロスマージン

##クロスマージンとは何ですか？

クロスマージンは、ポジションを相殺するプロセスであり、トレーダーのマージンアカウントからの超過マージンが、メンテナンスマージン要件を満たすために別のマージンアカウントに転送されます。これにより、トレーダーはすべてのアカウントで利用可能な証拠金残高を使用できるようになります。

##クロスマージンを理解する

ボラティリティの高まりに対応した1980年代後半に導入されたクロスマージンの使用は、証拠金要件の緩和と純決済の減少を通じて、企業の流動性と資金調達の柔軟性を高めます。また、ポジションの不必要な清算、したがって潜在的な損失を防ぎます。

クリアリングハウスから別のクリアリングハウスで保持されているポジションを相殺できないマージンコールがあった場合、市場参加者は流動性の問題に遭遇する可能性がありました。クロスマージンシステムは、メンバーファームのマージンアカウントをリンクし、マージンが超過しているアカウントからマージンが必要なアカウントにマージンを転送できるようにします。

各取引日の終わりに、クリアリングハウスは、インターコンチネンタル取引所（ICE）やオプションクリアリングコーポレーション（ OCC ）などの組織に決済アクティビティを送信します。これらの組織は、クリアリングレベルマージンの計算を実行し、クリアリングメンバーに決済レポートを作成します。 。プライムブローカレッジはまた、顧客に代わってクリアリングハウスとやり取りすることにより、クロスマージンサービスを提供します。

##クロスマージンの例

クライアントが証拠金口座である複数の取引口座を持っている場合、孤立した証拠金ではなく、クロス証拠金を介してそれらを証拠金にする方が良いです。主な理由は、ポジションの不必要な清算を防ぐ優れたリスク管理ツールであるということです。

たとえば、トレーダーがアカウントAに5,000ドル、証拠金要件が2,000ドル、アカウントBに3,000ドル、証拠金要件が4,000ドルの場合、クライアントは、アカウントAの3,000ドルの超過分から、アカウントBの1,000ドルの不足分を簡単に満たすことができます。クロスマージン口座が設定されていました。

トレーダーが自分の口座をクロスマージンできず、口座Bの不足に対応するための利用可能な資本が現時点にない場合、または最低口座残高が5,000ドルであるために口座Aの超過分を引き出すことができなかった場合、証拠金要件を減らすために、口座Bのポジションを清算する必要があります。その時点でのトレーダーのポジションが失われた場合、利益が実現する前にポジションをクローズしなければならないため、不必要な取引損失が発生します。

クロスマージン口座のメリットは、マージン要件の予測可能性を測定することが困難な極端な変動を目撃している不安定な市場で特に役立ちます。これは、トレーダーや投資ファンドによって実施される長期戦略に特に当てはまります。

##特別な考慮事項

クロスマージンの主な動機は、洗練されたまたは複雑な金融商品のポートフォリオのリスク管理です。マージンのより効率的な配置によるコスト削減は二次的なものです。

クロスマージンのメリットは機関投資家には明らかですが、極端な取引環境で危険にさらされないように、ポートフォリオ内の資産の適切な相関関係が、取引戦略に関係なくモデル化および監視されていることを確認する必要があります。

さらに、最低要件を満たすために口座間で証拠金を摩擦なしで譲渡することもできますが、市場のボラティリティ時の柔軟性を制限する可能性があるため、トレーダーが証拠金残高（要件を超える）を低く抑えすぎないようにすることも重要です。

##ハイライト

-ポジションの不必要な清算、したがって潜在的な損失も、クロスマージンによって回避されます。

-このプロセスにより、企業または個人は、すべてのアカウントで利用可能なすべての証拠金を使用できます。

-クロスマージンサービスは、クライアントにクロスマージンサービスを提供するプライムブローカレッジを含む、クリアリングハウスおよびクリアリングメンバーを通じて計算されます。

-クロスマージンは、マージン要件を減らし、純決済を減らすことにより、企業または個人の流動性と資金調達の柔軟性を高めます。

-クロスマージンは、トレーダーの証拠金口座の超過証拠金を別の証拠金口座に移動して、維持証拠金要件を満たすオフセットプロセスです。

-強力なリスク管理ツールとして、クロスマージンは不安定な市場や長期的な取引戦略で特に役立ちます。