Marginazione incrociata

Che cos'è il margine incrociato?

Il cross margining è il processo di compensazione delle posizioni in base al quale il margine in eccesso dal conto a margine di un trader viene trasferito a un altro dei suoi conti a margine per soddisfare i requisiti di margine di mantenimento. Consente al trader di utilizzare il saldo del margine disponibile su tutti i propri conti.

Comprensione del margine incrociato

Introdotto alla fine degli anni '80, quando l'aumento degli strumenti finanziari ha incontrato una maggiore volatilità del mercato,. l'uso del cross margining aumenta la liquidità e la flessibilità di finanziamento di un'impresa attraverso requisiti di margine ridotti e regolamenti netti inferiori. Impedisce inoltre l'inutile liquidazione delle posizioni e quindi potenziali perdite.

Prima dell'istituzione del cross margining, un operatore di mercato potrebbe incontrare problemi di liquidità se avesse una richiesta di margine da una stanza di compensazione che non potesse compensare una posizione detenuta presso un'altra stanza di compensazione. Il sistema di margini incrociati collega i conti con margine per le aziende associate in modo che il margine possa essere trasferito dai conti che hanno un margine in eccesso ai conti che richiedono margine.

Alla fine di ogni giornata di negoziazione, le stanze di compensazione inviano l'attività di regolamento a organizzazioni quali l' Intercontinental Exchange (ICE) e l' Option Clearing Corporation ( OCC), che quindi effettuano i calcoli per i margini di compensazione e producono rapporti di regolamento ai partecipanti diretti . I broker Prime forniscono anche servizi di cross margining interfacciandosi con le stanze di compensazione per conto dei loro clienti.

Esempio di margine incrociato

Se un cliente ha più conti di trading che sono conti a margine, è meglio emarginarli tramite il margine incrociato anziché il margine isolato. Il motivo principale è che si tratta di un buon strumento di gestione del rischio che impedisce un'inutile liquidazione delle posizioni.

Ad esempio, se un trader ha $ 5.000 nel conto A con un requisito di margine di $ 2.000 e $ 3.000 nel conto B con un requisito di margine di $ 4.000, il cliente può facilmente soddisfare il deficit di $ 1.000 nel conto B dall'eccedenza di $ 3.000 nel conto A se aveva un conto a margine incrociato.

Se il trader non potesse attraversare il margine dei propri conti e al momento non avesse capitale disponibile per far fronte al deficit nel conto B o non fosse in grado di prelevare l'eccedenza nel conto A a causa di un saldo minimo del conto di $ 5.000, allora farebbe liquidare le posizioni nel conto B per ridurre il requisito di margine. Se le posizioni del trader in quel momento fossero in perdita, incorrerebbero in una perdita commerciale non necessaria dovendo chiudere le posizioni prima che si possa realizzare un profitto.

Il vantaggio di un conto con margini incrociati è particolarmente utile nei mercati volatili che stanno assistendo a fluttuazioni estreme per cui la prevedibilità dei requisiti di margine è difficile da valutare. Ciò è particolarmente vero per le strategie a lungo termine implementate da trader e fondi di investimento.

Considerazioni speciali

La motivazione principale del cross margining è la gestione del rischio di un portafoglio di strumenti finanziari sofisticati o complessi. Il risparmio sui costi derivante da un posizionamento più efficiente del margine è secondario.

I vantaggi del cross margining sono evidenti per gli investitori istituzionali,. ma devono assicurarsi che le correlazioni appropriate delle attività nel proprio portafoglio, qualunque sia la strategia di trading,. siano modellate e monitorate in modo che non siano in pericolo in un ambiente di trading estremo.

Inoltre, anche se il margine può essere trasferito senza attriti tra i conti per soddisfare i requisiti minimi, è anche importante che i trader non mantengano saldi di margine (al di sopra dei requisiti) troppo bassi, poiché ciò potrebbe limitare la flessibilità in periodi di volatilità del mercato.

Mette in risalto

• L'inutile liquidazione delle posizioni e quindi le potenziali perdite viene evitata anche attraverso il cross margining.

• Il processo consente a un'azienda oa un individuo di utilizzare tutto il margine disponibile su tutti i propri account.

• I servizi di cross margining sono calcolati attraverso stanze di compensazione e membri compensatori, compresi i prime brokering che offrono servizi di cross margining ai propri clienti.

• Il cross margining aumenta la liquidità di un'impresa o di un individuo e la flessibilità di finanziamento riducendo i requisiti di margine e abbassando i regolamenti netti.

• Il cross margining è un processo di compensazione in base al quale il margine in eccesso nel conto a margine di un trader viene spostato su un altro dei suoi conti a margine per soddisfare i requisiti di margine di mantenimento.

• In quanto potente strumento di gestione del rischio, il cross margining è particolarmente utile nei mercati volatili e per le strategie di trading a lungo termine.