Margen cruzado
¿Qué es el margen cruzado?
El margen cruzado es el proceso de compensación de posiciones mediante el cual el exceso de margen de la cuenta de margen de un comerciante se transfiere a otra de sus cuentas de margen para satisfacer los requisitos de margen de mantenimiento. Le permite al comerciante usar su saldo de margen disponible en todas sus cuentas.
Comprender el margen cruzado
Introducido a fines de la década de 1980, cuando el auge de los instrumentos financieros se encontró con una mayor volatilidad del mercado,. el uso de márgenes cruzados aumenta la liquidez de una empresa y la flexibilidad financiera a través de requisitos de margen reducidos y liquidaciones netas más bajas. También evita la liquidación innecesaria de posiciones y por lo tanto pérdidas potenciales.
Antes del establecimiento de márgenes cruzados, un participante del mercado podÃa enfrentar problemas de liquidez si tenÃa una llamada de margen de una cámara de compensación que no podÃa compensar una posición mantenida en otra cámara de compensación. El sistema de márgenes cruzados vincula las cuentas de margen de las firmas miembro para que el margen pueda transferirse de las cuentas que tienen un exceso de margen a las cuentas que requieren margen.
Al final de cada dÃa de negociación, las cámaras de compensación envÃan la actividad de liquidación a organizaciones como Intercontinental Exchange (ICE) y Options Clearing Corporation ( OCC), que luego realizan los cálculos para los márgenes de nivel de compensación y generan informes de liquidación para los miembros compensadores. . Las casas de bolsa principales también brindan servicios de margen cruzado interactuando con las cámaras de compensación en nombre de sus clientes.
Ejemplo de margen cruzado
Si un cliente tiene varias cuentas comerciales que son cuentas de margen, es mejor ponerlas en margen a través de márgenes cruzados en lugar de márgenes aislados. La razón principal es que es una buena herramienta de gestión de riesgos que evita una liquidación innecesaria de posiciones.
Por ejemplo, si un comerciante tiene $5,000 en la cuenta A con un requisito de margen de $2,000 y $3,000 en la cuenta B con un requisito de margen de $4,000, el cliente puede satisfacer fácilmente el déficit de $1,000 en la cuenta B del exceso de $3,000 en la cuenta A si tenÃa una cuenta de márgenes cruzados establecida.
Si el comerciante no pudo cruzar el margen de sus cuentas y no tenÃa capital disponible en el momento para cubrir el déficit en la cuenta B o no pudo retirar el exceso en la cuenta A debido a un saldo mÃnimo de cuenta de $5,000, entonces liquidar posiciones en la cuenta B para reducir el requisito de margen. Si las posiciones del comerciante en ese momento tuvieran pérdidas, entonces incurrirÃan en una pérdida comercial innecesaria al tener que cerrar posiciones antes de poder obtener una ganancia.
El beneficio de una cuenta con márgenes cruzados es particularmente útil en mercados volátiles que están experimentando fluctuaciones extremas en las que la previsibilidad de los requisitos de margen es difÃcil de medir. Esto es especialmente cierto para las estrategias a largo plazo implementadas por comerciantes y fondos de inversión.
Consideraciones Especiales
La principal motivación para la aplicación de márgenes cruzados es la gestión de riesgos de una cartera de instrumentos financieros sofisticados o complejos. El ahorro de costos de una colocación más eficiente del margen es secundario.
Los beneficios de los márgenes cruzados son claros para los inversores institucionales,. pero deben asegurarse de que las correlaciones adecuadas de los activos en su cartera, cualquiera que sea la estrategia comercial,. se modelen y controlen para que no se vean en peligro en un entorno comercial extremo.
Además, aunque el margen se puede transferir sin fricciones entre cuentas para cumplir con los requisitos mÃnimos, también es importante que los comerciantes no mantengan los saldos de margen (por encima de los requisitos) demasiado bajos, ya que esto podrÃa limitar la flexibilidad en tiempos de volatilidad del mercado.
Reflejos
También se evita la liquidación innecesaria de posiciones y por tanto pérdidas potenciales mediante el cross margining.
El proceso permite que una empresa o individuo utilice todo su margen disponible en todas sus cuentas.
Los servicios de márgenes cruzados se calculan a través de cámaras de compensación y miembros compensadores, incluidas las casas de bolsa principales que ofrecen servicios de márgenes cruzados a sus clientes.
Los márgenes cruzados aumentan la liquidez y la flexibilidad financiera de una empresa o individuo al reducir los requisitos de margen y las liquidaciones netas.
El margen cruzado es un proceso de compensación mediante el cual el exceso de margen en la cuenta de margen de un comerciante se traslada a otra de sus cuentas de margen para satisfacer los requisitos de margen de mantenimiento.
Como herramienta sólida de gestión de riesgos, el margen cruzado es especialmente útil en mercados volátiles y para estrategias comerciales a largo plazo.
