Marge croisée
Qu'est-ce que la marge croisée ?
La marge croisée est le processus de compensation des positions par lequel la marge excédentaire du compte sur marge d'un trader est transférée à un autre de ses comptes sur marge pour satisfaire aux exigences de marge de maintien. Il permet au commerçant d'utiliser son solde de marge disponible sur tous ses comptes.
Comprendre la marge croisée
Introduite à la fin des années 1980 lorsque la montée des instruments financiers a rencontré une volatilité accrue du marché,. l'utilisation de marges croisées augmente la liquidité et la flexibilité de financement d'une entreprise grâce à des exigences de marge réduites et à des règlements nets inférieurs. Cela évite également la liquidation inutile de positions et donc les pertes potentielles.
Avant la mise en place de la marge croisée, un acteur du marché pouvait rencontrer des problèmes de liquidité s'il recevait un appel de marge d'une chambre de compensation qui ne pouvait pas compenser une position détenue dans une autre chambre de compensation. Le système de marge croisée relie les comptes sur marge des sociétés membres afin que la marge puisse être transférée des comptes qui ont un excédent de marge vers les comptes qui nécessitent une marge.
À la fin de chaque journée de négociation, les chambres de compensation envoient l'activité de règlement à des organisations telles que l' Intercontinental Exchange (ICE) et l' Options Clearing Corporation ( OCC), qui effectuent ensuite les calculs des marges de niveau de compensation et produisent des rapports de règlement aux membres compensateurs. . Les prime brokerages fournissent également des services de marges croisées en s'interfaçant avec les chambres de compensation pour le compte de leurs clients.
Exemple de marge croisée
Si un client a plusieurs comptes de trading qui sont des comptes sur marge, il est préférable de les marger via une marge croisée plutôt qu'une marge isolée. La principale raison est qu'il s'agit d'un bon outil de gestion des risques qui empêche une liquidation inutile des positions.
Par exemple, si un trader a 5 000 $ sur le compte A avec une exigence de marge de 2 000 $ et 3 000 $ sur le compte B avec une exigence de marge de 4 000 $, le client peut facilement combler le manque à gagner de 1 000 $ sur le compte B à partir de l'excédent de 3 000 $ sur le compte A s'il avait un compte de marge croisée mis en place.
Si le commerçant ne pouvait pas croiser la marge de ses comptes et n'avait pas de capital disponible pour le moment pour combler le déficit du compte B ou n'était pas en mesure de retirer l'excédent du compte A en raison d'un solde de compte minimum de 5 000 $, alors il le ferait doivent liquider des positions sur le compte B pour réduire l'exigence de marge. Si les positions du trader à ce moment-là étaient à perte, il subirait alors une perte commerciale inutile en devant clôturer des positions avant qu'un profit ne puisse être réalisé.
L'avantage d'un compte à marge croisée est particulièrement utile sur les marchés volatils qui connaissent des fluctuations extrêmes où la prévisibilité des exigences de marge est difficile à évaluer. Cela est particulièrement vrai pour les stratégies à long terme mises en œuvre par les commerçants et les fonds d'investissement.
Considérations particulières
La principale motivation du cross margining est la gestion des risques d'un portefeuille d'instruments financiers sophistiqués ou complexes. Les économies de coûts provenant d'un placement plus efficace de la marge sont secondaires.
Les avantages de la marge croisée sont clairs pour les investisseurs institutionnels,. mais ils doivent s'assurer que les corrélations appropriées des actifs de leur portefeuille, quelle que soit la stratégie de trading,. sont modélisées et surveillées afin qu'elles ne soient pas mises en péril dans un environnement de trading extrême.
De plus, même si la marge peut être transférée sans friction entre les comptes pour répondre aux exigences minimales, il est également important que les commerçants ne maintiennent pas des soldes de marge (au-dessus des exigences) trop bas, car cela pourrait limiter la flexibilité en période de volatilité du marché.
Points forts
La liquidation inutile de positions et donc les pertes potentielles sont également évitées grâce au cross margining.
Le processus permet Ă une entreprise ou Ă un particulier d'utiliser toute sa marge disponible sur tous ses comptes.
Les services de marges croisées sont calculés par l'intermédiaire des chambres de compensation et des membres compensateurs, y compris les courtiers principaux qui offrent des services de marges croisées à leurs clients.
La marge croisée augmente la liquidité et la flexibilité de financement d'une entreprise ou d'un individu en réduisant les exigences de marge et en diminuant les règlements nets.
La marge croisée est un processus de compensation par lequel la marge excédentaire du compte sur marge d'un trader est transférée vers un autre de ses comptes sur marge pour satisfaire aux exigences de marge de maintien.
En tant qu'outil puissant de gestion des risques, le cross margining est particulièrement utile sur les marchés volatils et pour les stratégies de trading à long terme.
