Kryssmarginering

Hva er kryssmarginering?

Kryssmargin er prosessen med å utligne posisjoner der overskytende margin fra en traders marginkonto overføres til en annen av marginkontoene deres for å tilfredsstille krav til vedlikeholdsmarginer. Det lar traderen bruke sin tilgjengelige marginbalanse på tvers av alle kontoene sine.

Forstå kryssmarginering

Introdusert på slutten av 1980-tallet da fremveksten av finansielle instrumenter møtte økt markedsvolatilitet , øker bruken av kryssmargining et firmas likviditet og finansieringsfleksibilitet gjennom reduserte marginkrav og lavere nettooppgjør. Det forhindrer også unødvendig avvikling av posisjoner og dermed potensielle tap.

Før etableringen av kryssmargining kunne en markedsdeltaker støte på likviditetsproblemer hvis den hadde et marginoppkall fra ett oppgjørssentral som ikke kunne oppveie en posisjon i et annet oppgjørssentral. Kryssmarginsystemet knytter marginkontoer til medlemsbedriftene slik at margin kan overføres fra kontoer som har marginoverskudd til kontoer som krever margin.

Ved slutten av hver handelsdag sender clearinghusene oppgjørsaktivitet til organisasjoner som Intercontinental Exchange (ICE) og Options Clearing Corporation ( OCC), som deretter utfører beregningene for clearingnivåmarginer og produserer oppgjørsrapporter til clearingmedlemmene. . Prime meglerhus tilbyr også kryssmargintjenester ved å kommunisere med oppgjørssentralene på vegne av sine kunder.

Eksempel på kryssmarginering

Hvis en klient har flere handelskontoer som er marginkontoer, er det bedre å margin dem via kryssmarginering i motsetning til isolert marginering. Den primære grunnen er at det er et godt risikostyringsverktøy som hindrer en unødvendig avvikling av posisjoner.

For eksempel, hvis en trader har $5000 på konto A med et marginkrav på $2000, og $3000 på konto B med et marginkrav på $4000, kan klienten enkelt dekke $1000-mangelen på konto B fra $3000-overskuddet på konto A hvis de hadde en kryssmarginkonto satt opp.

Hvis handelsmannen ikke kunne krysse margin på kontoene sine og ikke hadde noen tilgjengelig kapital for øyeblikket for å møte underskuddet på konto B eller ikke var i stand til å ta ut overskuddet på konto A på grunn av en minimumskontosaldo på $5 000, ville de må avvikle posisjoner på konto B for å redusere marginkravet. Hvis traderens posisjoner i det øyeblikket var med tap, ville de pådra seg et unødvendig handelstap ved å måtte stenge posisjoner før en fortjeneste kunne realiseres.

Fordelen med en kryssmarginkonto er spesielt nyttig i volatile markeder som er vitne til ekstreme svingninger der forutsigbarheten til marginkrav er vanskelig å måle. Dette gjelder spesielt for langsiktige strategier implementert av tradere og investeringsfond.

Spesielle hensyn

Den primære motivasjonen for kryssmarginering er risikostyringen av en portefølje av sofistikerte eller komplekse finansielle instrumenter. Kostnadsbesparelser fra en mer effektiv plassering av margin er sekundær.

Fordelene med kryssmarginering er klare for institusjonelle investorer,. men de må sørge for at passende korrelasjoner mellom eiendelene i deres portefølje, uansett handelsstrategi,. modelleres og overvåkes slik at de ikke er utsatt for fare i et ekstremt handelsmiljø.

Dessuten, selv om margin kan overføres friksjonsfritt mellom kontoer for å oppfylle minimumskrav, er det også viktig at tradere ikke holder marginbalansen (over kravene) for lav, da dette kan begrense fleksibiliteten i tider med markedsvolatilitet.

Høydepunkter

• Unødvendig avvikling av posisjoner og dermed potensielle tap unngås også gjennom kryssmarginering.

– Prosessen lar et selskap eller enkeltperson bruke all tilgjengelig margin på tvers av alle kontoene sine.

• Kryssmargintjenester beregnes gjennom oppgjørssentraler og clearingmedlemmer, inkludert prime meglerhus som tilbyr kryssmargintjenester til sine kunder.

• Kryssmargin øker et firmas eller enkeltpersons likviditet og finansieringsfleksibilitet ved å redusere marginkrav og senke nettooppgjør.

• Kryssmarginering er en motregningsprosess der overskytende margin på en traders marginkonto flyttes til en annen marginkonto for å tilfredsstille krav til vedlikeholdsmarginer.

• Som et sterkt risikostyringsverktøy er kryssmarginering spesielt nyttig i volatile markeder og for langsiktige handelsstrategier.