Kreuzrand
Was ist Querränder?
Cross-Margining ist der Prozess des Aufrechnens von Positionen, bei dem überschüssige Margin vom Margin- Konto eines Händlers auf ein anderes seiner Margin-Konten übertragen wird, um die Mindestmargenanforderungen zu erfüllen. Es ermöglicht dem Händler, sein verfügbares Margin-Guthaben auf allen seinen Konten zu verwenden.
Cross Margining verstehen
Eingeführt in den späten 1980er Jahren, als der Aufstieg von Finanzinstrumenten auf eine erhöhte Marktvolatilität traf , erhöht der Einsatz von Cross-Margining die Liquidität und Finanzierungsflexibilität eines Unternehmens durch geringere Margenanforderungen und niedrigere Nettoabrechnungen. Es verhindert auch eine unnötige Liquidation von Positionen und damit potenzielle Verluste.
Vor der Einführung von Cross-Margining konnte ein Marktteilnehmer auf Liquiditätsprobleme stoßen, wenn er einen Margin Call von einem Clearinghaus hatte,. der eine bei einem anderen Clearinghaus gehaltene Position nicht ausgleichen konnte. Das Cross-Margining-System verknüpft Margin-Konten für Mitgliedsfirmen, so dass Margin von Konten mit einem Überschuss an Margin auf Konten übertragen werden kann, die Margin erfordern.
Am Ende jedes Handelstages übermitteln die Clearinghäuser die Abwicklungsaktivitäten an Organisationen wie die Intercontinental Exchange (ICE) und die Options Clearing Corporation ( OCC), die dann die Berechnungen für die Clearing-Level-Margins durchführen und Abwicklungsberichte für die Clearingmitglieder erstellen . Prime-Broker bieten auch Cross-Margining-Dienste an, indem sie im Namen ihrer Kunden mit den Clearing-Häusern zusammenarbeiten.
Beispiel für Cross Margining
Wenn ein Kunde mehrere Handelskonten hat, bei denen es sich um Margin-Konten handelt, ist es besser, diese über Cross-Margining zu besichern, als über isoliertes Margining. Der Hauptgrund ist, dass es sich um ein gutes Risikomanagement- Tool handelt, das eine unnötige Liquidation von Positionen verhindert.
Wenn ein Händler beispielsweise 5.000 $ auf Konto A mit einer Margin-Anforderung von 2.000 $ und 3.000 $ auf Konto B mit einer Margin-Anforderung von 4.000 $ hat, kann der Kunde leicht die 1.000 $-Unterdeckung auf Konto B aus dem 3.000 $-Überschuss auf Konto A ausgleichen, wenn er dies tut ein Cross-Margining-Konto eingerichtet hatte.
Wenn der Händler seine Konten nicht mit Cross-Margin versehen könnte und im Moment kein verfügbares Kapital hätte,. um den Fehlbetrag auf Konto B auszugleichen, oder aufgrund eines Mindestkontostands von 5.000 $ nicht in der Lage wäre, den Überschuss auf Konto A herauszunehmen, würde er dies tun müssen Positionen auf Konto B liquidieren, um die Margin-Anforderung zu reduzieren. Wenn die Positionen des Händlers zu diesem Zeitpunkt einen Verlust darstellen, würde er einen unnötigen Handelsverlust erleiden, indem er Positionen schließen müsste, bevor ein Gewinn realisiert werden könnte.
Der Vorteil eines Cross-Margin-Kontos ist besonders nützlich in volatilen Märkten, die extremen Schwankungen unterliegen, wodurch die Vorhersehbarkeit der Margin-Anforderungen schwer einzuschätzen ist. Dies gilt insbesondere für langfristige Strategien, die von Händlern und Investmentfonds umgesetzt werden.
Besondere Überlegungen
Die Hauptmotivation für Cross-Margining ist das Risikomanagement eines Portfolios anspruchsvoller oder komplexer Finanzinstrumente. Kosteneinsparungen durch eine effizientere Margenplatzierung sind zweitrangig.
Die Vorteile des Cross-Margining sind institutionellen Anlegern klar,. aber sie müssen sicherstellen, dass angemessene Korrelationen der Vermögenswerte in ihrem Portfolio unabhängig von der Handelsstrategie modelliert und überwacht werden, damit sie in einem extremen Handelsumfeld nicht gefährdet sind.
Darüber hinaus ist es wichtig, dass Händler die Margin-Salden (über den Anforderungen) nicht zu niedrig halten, auch wenn die Margin reibungslos zwischen den Konten übertragen werden kann, um die Mindestanforderungen zu erfüllen, da dies die Flexibilität in Zeiten der Marktvolatilität einschränken könnte.
Höhepunkte
Durch Cross-Margining wird auch die unnötige Liquidation von Positionen und damit potenzielle Verluste vermieden.
Der Prozess ermöglicht es einem Unternehmen oder einer Einzelperson, ihre gesamte verfügbare Marge auf allen ihren Konten zu verwenden.
Cross-Margining-Dienstleistungen werden von Clearinghäusern und Clearingmitgliedern berechnet, einschließlich Prime Brokerages, die ihren Kunden Cross-Margining-Dienstleistungen anbieten.
Cross-Margining erhöht die Liquidität und Finanzierungsflexibilität eines Unternehmens oder einer Einzelperson, indem es die Margin-Anforderungen reduziert und die Nettoabrechnungen senkt.
Cross-Margining ist ein Verrechnungsprozess, bei dem überschüssige Margen auf dem Margin-Konto eines Händlers auf ein anderes seiner Margin-Konten verschoben werden, um die Mindestmargenanforderungen zu erfüllen.
Als starkes Instrument des Risikomanagements ist Cross-Margining besonders nützlich in volatilen Märkten und für langfristige Handelsstrategien.
