Cross Margining
Mitä ristimarginaali on?
Ristimarginaali on positioiden kuittausprosessi, jossa ylimääräinen marginaali kauppiaan marginaalitililtä siirretään toiselle marginaalitilille ylläpitomarginaalivaatimusten täyttämiseksi. Sen avulla elinkeinonharjoittaja voi käyttää käytettävissä olevaa marginaalisaldoaan kaikilla tileillään.
Ristimarginaalin ymmärtäminen
Ristimarginaalin käyttö otettiin käyttöön 1980-luvun lopulla, kun rahoitusinstrumenttien nousu kohtasi lisääntyneen markkinoiden volatiliteetin,. ja se lisää yrityksen likviditeettiä ja rahoituksen joustavuutta vähentämällä marginaalivaatimuksia ja alentamalla nettomaksuja. Se estää myös positioiden tarpeettoman likvidoinnin ja siten mahdolliset tappiot.
Ennen ristiinmarginaalin perustamista markkinatoimija saattoi kohdata likviditeettiongelmia, jos sillä oli yhdeltä selvitysyhteisöltä vakuuspyyntö , joka ei pystynyt kompensoimaan toisessa selvitysyhteisössä olevaa positiota. Ristiinmarginaalijärjestelmä linkittää jäsenyritysten marginaalitilit siten, että marginaalia voidaan siirtää tililtä, jolla on ylimääräinen marginaali marginaalia vaativille tileille.
Jokaisen kaupankäyntipäivän lopussa selvitysyhteisöt lähettävät selvitystoiminnan sellaisille organisaatioille kuin Intercontinental Exchange (ICE) ja Options Clearing Corporation (OCC), jotka sitten suorittavat selvitystason marginaalien laskelmat ja tuottavat selvitysraportit selvitysosapuolille. . Prime-välittäjät tarjoavat myös ristiinmarginaalipalveluita olemalla vuorovaikutuksessa selvitysyhteisöjen kanssa asiakkaidensa puolesta.
Esimerkki ristikkäismarginaalista
Jos asiakkaalla on useita kaupankäyntitilejä, jotka ovat marginaalitilejä, on parempi marginaalita ne ristiinmarginaalin avulla erillisen marginaalin sijaan. Ensisijainen syy on se, että se on hyvä riskienhallintatyökalu,. joka estää tarpeettoman positioiden likvidoinnin.
Jos elinkeinonharjoittajalla on esimerkiksi 5 000 dollaria tilillä A marginaalivaatimuksella 2 000 dollaria ja 3 000 dollaria tilillä B marginaalivaatimuksella 4 000 dollaria, asiakas voi helposti täyttää 1 000 dollarin vajeen tilillä B tilin A 3 000 dollarin ylijäämästä, jos hän oli perustettu ristiinmarginaalitili.
Jos elinkeinonharjoittaja ei pystynyt ylittämään tilejään eikä hänellä ole tällä hetkellä käytettävissä olevaa pääomaa tilin B vajeen kattamiseksi tai jos hän ei pystynyt poistamaan ylijäämää tililtä A 5 000 dollarin vähimmäistilin saldon vuoksi, hän on likvidoitava tilin B positiot marginaalivaatimuksen alentamiseksi. Jos elinkeinonharjoittajan positiot olivat tuolloin tappiollisia, hänelle aiheutuisi tarpeettomia kaupankäyntitappioita joutuessaan sulkemaan positiot ennen kuin voittoa voitaisiin realisoida.
Ristiinmarginaalitilin etu on erityisen hyödyllinen epävakailla markkinoilla, joilla on äärimmäisiä vaihteluita, jolloin marginaalivaatimusten ennustettavuutta on vaikea mitata. Tämä pätee erityisesti kauppiaiden ja sijoitusrahastojen toteuttamiin pitkän aikavälin strategioihin.
Erityisiä huomioita
Ristiinmarginaalin ensisijainen motiivi on kehittyneiden tai monimutkaisten rahoitusinstrumenttien salkun riskienhallinta. Kustannussäästöt marginaalin tehokkaammasta sijoittamisesta ovat toissijaisia.
Ristimarginaalin edut ovat selvät institutionaalisille sijoittajille,. mutta heidän on varmistettava, että salkkunsa omaisuuserien asianmukaiset korrelaatiot mallinnetaan ja valvotaan kaupankäyntistrategiasta riippumatta,. jotta ne eivät ole vaarassa äärimmäisessä kaupankäyntiympäristössä.
Lisäksi vaikka marginaalia voidaan siirtää kitkattomasti tilien välillä vähimmäisvaatimusten täyttämiseksi, on myös tärkeää, että kauppiaat eivät pidä marginaalisaldoja (vaatimusten yläpuolella) liian alhaisina, koska tämä voi rajoittaa joustavuutta markkinoiden epävakauden aikoina.
Kohokohdat
Positioiden tarpeeton realisointi ja siten mahdolliset tappiot vältetään myös ristiinmarginaalilla.
Prosessin avulla yritys tai henkilö voi käyttää kaiken käytettävissä olevan marginaalinsa kaikilla tileillään.
Ristiinmarginaalipalvelut lasketaan selvitysyhteisöjen ja selvitysosapuolien kautta, mukaan lukien ensisijaiset välittäjät, jotka tarjoavat ristiinmarginaalipalveluita asiakkailleen.
Ristiinmarginointi lisää yrityksen tai yksilön likviditeettiä ja rahoituksen joustavuutta vähentämällä marginaalivaatimuksia ja alentamalla nettomaksuja.
Ristimarginaali on kuittausprosessi, jossa kauppiaan marginaalitilin ylimääräinen marginaali siirretään toiselle marginaalitilille ylläpitomarginaalivaatimusten täyttämiseksi.
Ristiinmarginaali on vahvana riskienhallintatyökaluna erityisen hyödyllinen epävakailla markkinoilla ja pitkän aikavälin kaupankäyntistrategioissa.
