配当成長率

##配当成長率とは何ですか？

配当成長率は、特定の株式の配当が一定期間に受ける成長の年率です。多くの成熟した企業は、定期的に投資家に支払われる配当を増やしようとしています。配当の成長率を知ることは、配当割引モデルとして知られる株式評価モデルの重要なインプットです。

##配当成長率を理解する

配当割引モデルを利用するには、配当成長率を計算できることが必要です。配当割引モデルは、セキュリティ価格設定モデルの一種です。配当割引モデルは、会社の推定配当成長率を超える内部成長によって割り引かれた推定将来配当が、特定の株式の価格を決定することを前提としています。配当割引モデルの手順の結果、会社の株式の現在の価格よりも高い数値が得られた場合、モデルは株式を過小評価していると見なします。配当割引モデルを使用する投資家は、将来のキャッシュフローの期待値を見積もることで、特定の株式の本源的価値を見つけることができると考えています。

強力な配当成長の歴史は、将来の配当成長が見込まれることを意味する可能性があり、それは特定の企業の長期的な収益性を示す可能性があります。投資家が配当の成長率を計算するとき、彼らは彼らが望む任意の時間間隔を使用することができます。また、最小二乗法を使用して、または期間全体の単純な年間数値を取得することにより、配当の成長率を計算することもできます。

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##配当成長率の計算方法

投資家は、平均を取ることによって、またはより正確にするために幾何学的に、配当成長率を計算することができます。線形法の例として、次のことを考慮してください。

過去5年間の会社の株主への配当金の支払いは次のとおりです。

-1年目=$1.00

-2年目=1.05ドル

-3年目=1.07ドル

-4年目=1.11ドル

-5年目=1.15ドル

ある年から次の年への成長を計算するには、次の式を使用します。

配当の伸び=Dividend〜YearX〜/（Dividend〜Year（X-1）〜）-1

上記の例では、成長率は次のとおりです。

-1年目の成長率=N/ A

-2年目の成長率=$1.05 / $ 1.00-1 = 5％

-3年目の成長率=1.07ドル/1.05ドル-1=1.9％

-4年目の成長率=1.11ドル/1.07ドル-1=3.74％

-5年目の成長率=1.15ドル/1.11ドル-1=3.6％

これら4つの年間成長率の平均は3.56％です。これが正しいことを確認するには、次の計算を使用します。

$ 1 x（1 + 3.56％）^ 4 ^ = $ 1.15

##例：配当の伸びと株式の評価

会社の株式を評価するために、個人は配当割引モデル（DDM）を使用できます。配当割引モデルは、株式が株主への将来の支払いの合計に相当し、現在まで割引されるという考えに基づいています。

Gordon Growth Model （GGM）の公式として知られる、最も単純な配当割引モデルは次のとおりです。