Stopa wzrostu dywidendy

Co to jest stopa wzrostu dywidendy?

Stopa wzrostu dywidendy to procentowa stopa wzrostu w ujęciu rocznym , jaką podlega dywidenda z danej akcji w danym okresie. Wiele dojrzałych firm stara się regularnie zwiększać dywidendy wypłacane swoim inwestorom. Znajomość stopy wzrostu dywidendy jest kluczowym elementem modeli wyceny akcji znanych jako modele dyskontowania dywidendy.

Zrozumienie stopy wzrostu dywidendy

Umiejętność obliczenia stopy wzrostu dywidendy jest niezbędna do zastosowania modelu dyskonta dywidendowego. Model dyskontowania dywidendy jest rodzajem modelu wyceny papierów wartościowych. Model dyskonta dywidendowego zakłada, że szacowana przyszła dywidenda – zdyskontowana nadwyżką wzrostu wewnętrznego nad szacowaną stopą wzrostu dywidendy spółki – determinuje cenę danej akcji. Jeżeli procedura modelu dyskontowania dywidendy skutkuje wyższą liczbą akcji niż aktualna cena akcji spółki, model uznaje akcje za niedowartościowane. Inwestorzy korzystający z modelu dyskonta dywidendowego uważają, że szacując oczekiwaną wartość przepływów pieniężnych w przyszłości, mogą znaleźć wartość wewnętrzną danej akcji.

Historia silnego wzrostu dywidend może oznaczać prawdopodobny wzrost dywidendy w przyszłości, co może sygnalizować długoterminową rentowność danej spółki. Kiedy inwestor oblicza stopę wzrostu dywidendy, może wykorzystać dowolny przedział czasu. Mogą również obliczyć stopę wzrostu dywidendy przy użyciu metody najmniejszych kwadratów lub po prostu biorąc prostą wartość roczną w danym okresie.

Osoby zainteresowane dodatkowymi informacjami na temat tempa wzrostu dywidendy i innych tematów finansowych mogą rozważyć zapisanie się na jeden z najlepszych obecnie dostępnych kursów inwestycyjnych.

Jak obliczyć stopę wzrostu dywidendy

Inwestor może obliczyć stopę wzrostu dywidendy, biorąc średnią lub geometrycznie dla większej precyzji. Jako przykład metody liniowej rozważmy następujące.

Wypłaty dywidendy spółki na rzecz akcjonariuszy w ciągu ostatnich pięciu lat były następujące:

• Rok 1 = 1,00 USD

• Rok 2 = 1,05 USD

• Rok 3 = 1,07 USD

• Rok 4 = 1,11 USD

• Rok 5 = 1,15 USD

Aby obliczyć wzrost z roku na rok, użyj następującego wzoru:

Wzrost dywidendy= Dywidenda_RokX /(Dywidenda_{Rok(X - 1)}) - 1

W powyższym przykładzie tempo wzrostu to:

• Tempo wzrostu w roku 1 = nie dotyczy

• Stopa wzrostu w roku 2 = 1,05 USD / 1,00 USD - 1 = 5%

• Stopa wzrostu w roku 3 = 1,07 USD / 1,05 USD - 1 = 1,9%

• Stopa wzrostu w roku 4 = 1,11 USD / 1,07 USD - 1 = 3,74%

• Stopa wzrostu w roku 5 = 1,15 USD / 1,11 USD - 1 = 3,6%

Średnia z tych czterech rocznych stóp wzrostu wynosi 3,56%. Aby potwierdzić, że jest to prawidłowe, użyj następującego obliczenia:

1 USD x (1 + 3,56%)⁴ = 1,15 USD

Przykład: wzrost dywidendy i wycena akcji

Aby wycenić akcje firmy, osoba fizyczna może skorzystać z modelu zniżek dywidendowych (DDM). Model dyskontowania dywidendy opiera się na założeniu, że akcja jest warta sumy przyszłych wypłat dla akcjonariuszy, zdyskontowanej do dnia dzisiejszego.

Najprostszy model dyskontowania dywidendy, znany jako formuła Gordona Growth Model (GGM), to:

$\begin &P = \frac{ r - g } \ &\textbf \ &P = \text \ &g = \text{Stałe tempo wzrostu oczekiwane dla} \ &\text{dywidendy , bezterminowo} \ &r = \text{Koszt stały kapitału własnego dla} \ &\text{spółki (lub stopa zwrotu)} \ &D_1 = \text{Wartość na przyszły rok&# dywidendy x27} \ \end$

W powyższym przykładzie, jeśli założymy, że przyszłoroczna dywidenda wyniesie 1,18 USD, a koszt kapitału własnego wynosi 8%, aktualna cena akcji na akcję oblicza się następująco:

P = 1,18 USD / (8% - 3,56%) = 26,58 USD.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Historia silnego wzrostu dywidend może oznaczać prawdopodobny wzrost dywidendy w przyszłości, co może sygnalizować długoterminową rentowność.

• Obliczenie stopy wzrostu dywidendy jest niezbędne do zastosowania modelu dyskonta dywidendowego do wyceny akcji.

• Wzrost dywidendy oblicza średnią roczną stopę wzrostu dywidend wypłacanych przez spółkę.