エスクロー株

##エスクローされたシェアとは何ですか？

された株式とは、エスクロー口座に保有され、第三者によって担保され、企業行動の完了またはイベントに至るまでの時間の経過を待つ株式のことです。株式は、次の3つの一般的なケースでエスクローされます。

-合併および買収取引

-会社の破産または再編

-会社の従業員への制限付き株式の付与

##エスクローされたシェアを理解する

Escrowは、3番目のお金または金融資産が他の2つの当事者に代わって当事者によって保持されるプロセスです。エスクローに保持されている資産または資金はそこに残り、契約に概説されているすべての義務が履行されるまで解放されません。エスクローは、第三者に資産を保有させることで取引のリスクを軽減します。これにより、一方の当事者が資金や資産を求めて他方の当事者を追跡する必要がなくなります。

エスクローされた株式の解放は、投資家の株式を押し下げ、株価に大きな影響を与える可能性があります。

株式取引では、取引またはその他の特定の要件が満たされるまで、株式はエスクロー（基本的には保有口座）に保持されます。多くの場合、エスクローで発行された株式は株主によって所有されます。ただし、株主は、株式を直ちに売却できない場合や、株式を売却するためのアクセスが制限されている場合があります。

##株式がエスクローされたとき

###従業員の報酬

多くの場合、企業は株式をボーナスとして、または役員従業員に対する会社の報酬プログラムの一部として発行します。これらのシナリオでは、従業員は通常、共有する前に指定された期間待機する必要があります。これらの株式は、従業員が株式を所有するために権利確定期間が経過するまで待たなければならないため、制限付き株式と呼ばれます。付与日から権利確定日までの間、株式はエスクローに保管されます。権利確定日に、株式は従業員に解放されます。

企業がエスクローに株式を保有する理由は、従業員が長期にわたって企業に留まるための追加のインセンティブを提供するためです。株式は、従業員または幹部が現金化する前に、1年から3年の間どこでもエスクローに保管することができます。

＃＃＃合併と買収

たとえば、買収のための資金は、政府の規制当局が取引を承認するまでエスクローに保管することができます。また、プロセス中のある時点で購入価格を調整する必要があり、その結果、差異を補うために資金がエスクローに入れられる場合もあります。

対象となる企業は、企業結合における買収者による不履行から保護するために、買収者の株式の形での抑制をエスクローに保持することを要求する場合もあります。ただし、ホールドバックは、エスクローシェア、現金、または両方の組み合わせの形で行うことができます。株式を特定の期間エスクローに預ける慣行は、非公開会社だけでなく公開会社にも一般的です。

###破産または再編

会社の株式は、破産申請または会社の再編の際に、企業行動の解決を待つ間、取引が停止される場合があります。この場合、破産または再編のプロセスの完了後に会社に株式が残っている場合、株主の保有はエスクロー株式に変換され、元の形式に戻されます。

合併または買収により、買い手（取得者）は、検討中の取引の一部（通常は10％から15％）をエスクローに保管するよう要求する可能性があります。通常、売り手または対象会社の株式が保有されます。エスクローされた株式は、取引の評価または成約自体に影響を与える可能性のあるその他の重大な不利な項目の中でも、売り手の表明および保証、契約、偶発事象、運転資本の調整における潜在的な違反から買い手を保護します。

##エスクローされた株式のメリット

エスクローされた株式は、取引の両当事者を保護するように設計されています。エスクローエージェントは、契約の締結中に株式が保護され、すべての当事者が契約上の義務を履行することを保証します。エスクローの株式を保有することで、市場の変動による損失を防ぐこともできます。

合併買収（M＆A）では、売り手が契約に違反した場合、買い手は損失を軽減するためにエスクローされた株式を回収することができます。買い手が契約に違反した場合、売り手はエスクローされた株式を保持することができます。

また、購入者が契約を履行するためにより多くのお金を必要とする場合、取引を容易にするためにエスクローされた株式を利用できます。このアクセスにより、購入者が業務を妨害したり、株主に悪影響を及ぼしたりするのを防ぐことができます。

##実世界の例

2009年、ADVENTRIX Pharmaceuticalsは、化学療法剤のFDA承認を取得しようとして、シリーズB転換優先株の5％を機関投資家に売却しました。総収入の25％、つまり約34万ドルは、特定の状況下で時間の経過とともに解放されるエスクロー口座に入れられました。

同年、DAX Partners、LPはSelectica、Inc.と株式購入契約を締結しました。会社買収の一環として。 Dax Partnersは、322万ドルの株式を購入することに同意し、そのうち100万ドル相当がエスクローに保管されていました。エスクロー資金は、契約が完全に履行されると売り手に解放されました。

##ハイライト

-報酬プランでは、企業は幹部社員を維持するために株式をエスクローに保持することがよくあります。

-合併や買収では、取引が完了するまで、対象企業の株式をエスクローに保持する必要があることがよくあります。

-エスクローされた株式は、エスクロー口座に保有されている株式です。

-エスクローとは、取引におけるカウンターパーティリスクを軽減するための特定の条件が満たされるまで、第三者が株式を保有することを意味します。

-企業はまた、従業員の報酬プランの一環として、エスクローで株式を発行し、株式を売却できる時期に制限を課します。