Saham Escrow

Apakah Saham Tersembunyi?

Saham escrow ialah saham yang dipegang dalam akaun escrow,. yang dijamin oleh pihak ketiga, sementara menunggu selesainya tindakan korporat atau masa berlalu yang membawa kepada acara. Saham disimpan dalam tiga kes biasa:

• Urus niaga penggabungan dan pemerolehan

• Kebankrapan atau penyusunan semula syarikat

• Pemberian saham terhad kepada pekerja firma

Memahami Saham Escrowed

Escrow ialah proses di mana wang ketiga atau aset kewangan dipegang oleh pihak bagi pihak dua pihak lain. Aset atau dana yang disimpan di escrow kekal di sana dan tidak dikeluarkan sehingga semua kewajipan yang digariskan dalam perjanjian dipenuhi. Escrow mengurangkan risiko dalam urus niaga dengan meminta pihak ketiga memegang aset, yang menghalang satu pihak daripada terpaksa mengejar pihak lain untuk dana atau aset.

Pengeluaran saham yang disembunyikan boleh menekan saham pelabur dan menjejaskan harga saham dengan ketara.

Dalam urus niaga saham, saham ekuiti dipegang dalam escrow–pada asasnya akaun pegangan–sehingga transaksi atau keperluan khusus lain telah dipenuhi. Banyak kali, saham yang dikeluarkan dalam escrow akan dimiliki oleh pemegang saham. Walau bagaimanapun, pemegang saham mungkin dihalang daripada menjual saham dengan segera atau mungkin mempunyai akses terhad untuk menjual saham tersebut.

Apabila Saham Disimpan

Pampasan Pekerja

Selalunya, syarikat mengeluarkan saham saham sebagai bonus atau sebagai sebahagian daripada program pampasan syarikat untuk pekerja eksekutif. Dalam senario ini, pekerja biasanya perlu menunggu tempoh masa tertentu sebelum saham mereka. Saham ini dipanggil saham terhad kerana pekerja mesti menunggu sehingga tempoh peletakan hak telah berlalu untuk memiliki saham tersebut. Antara tarikh pemberian dan tarikh peletakhakan, saham itu dipegang dalam escrow. Pada tarikh peletakan hak, saham tersebut dilepaskan kepada pekerja.

Sebab syarikat menyimpan stok mereka di escrow adalah kerana ia memberikan insentif tambahan kepada pekerja untuk kekal bersama syarikat untuk jangka masa panjang. Saham saham boleh disimpan dalam escrow untuk mana-mana antara satu hingga tiga tahun sebelum pekerja atau eksekutif boleh mengeluarkannya.

Penggabungan dan Pengambilalihan

Sebagai contoh, dana untuk pemerolehan boleh disimpan di escrow sehingga pihak berkuasa kawal selia kerajaan meluluskan urus niaga tersebut. Pada masa lain, harga pembelian mungkin perlu diselaraskan pada satu ketika semasa proses, dan akibatnya, dana diletakkan di escrow untuk menampung varians.

Syarikat yang disasarkan juga boleh meminta agar penangguhan–dalam bentuk saham pengambil-alih–dipegang secara escrow untuk melindungi daripada ketidakprestasian oleh pemeroleh dalam gabungan perniagaan. Walau bagaimanapun, penahanan boleh dalam bentuk saham escrow, wang tunai, atau gabungan kedua-duanya. Amalan meletakkan saham dalam escrow untuk tempoh tertentu adalah perkara biasa bagi syarikat bukan awam dan juga syarikat awam.

Kebankrapan atau Penyusunan Semula

Saham syarikat mungkin digantung daripada berdagang semasa pemfailan kebankrapan atau penyusunan semula syarikat, sementara menunggu penyelesaian tindakan korporat. Dalam kes ini, pegangan pemegang saham akan ditukar kepada saham escrow dan kemudian ditukar kembali kepada bentuk asalnya jika mana-mana ekuiti kekal dalam syarikat selepas selesai proses kebankrapan atau penyusunan semula.

Penggabungan atau pengambilalihan boleh menyebabkan pembeli (pemeroleh) meminta sebahagian daripada urus niaga sebagai pertimbangan—biasanya 10% hingga 15%–untuk disimpan di escrow. Biasanya, saham penjual atau syarikat sasaran akan dipegang. Saham yang dilindungi melindungi pembeli daripada kemungkinan pelanggaran dalam perwakilan dan waranti penjual,. perjanjian,. luar jangka dan pelarasan modal kerja, antara item buruk material lain yang mungkin menjejaskan penilaian urus niaga atau penutupan itu sendiri.

Faedah Saham Escrowed

Saham escrowed direka untuk melindungi kedua-dua pihak dalam urus niaga. Ejen escrow memastikan bahawa saham dilindungi semasa perjanjian sedang dilaksanakan dan semua pihak memenuhi kewajipan kontrak mereka. Pegangan saham dalam escrow juga boleh mengelakkan kerugian daripada turun naik pasaran.

Dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), jika penjual melanggar perjanjian, pembeli boleh mendapatkan semula saham yang terlindung untuk mengurangkan kerugian. Jika pembeli melanggar perjanjian, penjual boleh mengekalkan saham yang disembunyikan.

Selain itu, jika pembeli memerlukan lebih banyak wang untuk memenuhi perjanjian, saham yang disimpan tersedia untuk memudahkan transaksi. Akses ini menghalang pembeli daripada mengganggu operasi dan memberi kesan buruk kepada pemegang saham.

Contoh Dunia Nyata

Pada tahun 2009, ADVENTRIX Pharmaceuticals—yang ingin mendapatkan kelulusan FDA untuk ejen kemoterapinya—menjual 5% saham pilihan boleh tukar Siri Bnya kepada pelabur institusi. Dua puluh lima peratus daripada hasil kasar, atau kira-kira $340,000, dimasukkan ke dalam akaun escrow untuk dikeluarkan dari semasa ke semasa dalam keadaan tertentu.

Pada tahun yang sama, DAX Partners, LP memeterai perjanjian pembelian saham dengan Selectica, Inc. sebagai sebahagian daripada pengambilalihan syarikat itu. Dax Partners bersetuju untuk membeli $3.22 juta dalam bentuk saham, di mana nilai $1 juta disimpan dalam escrow. Dana escrow telah dilepaskan kepada penjual apabila perjanjian tersebut dilaksanakan sepenuhnya.

##Sorotan

• Di bawah pelan pampasan, syarikat sering menyimpan stok mereka di escrow untuk mengekalkan pekerja eksekutif.

• Penggabungan dan pengambilalihan selalunya memerlukan saham syarikat sasaran dipegang secara escrow sehingga perjanjian itu dimuktamadkan.

• Saham escrow ialah saham yang disimpan dalam akaun escrow.

• Escrow bermaksud saham dipegang oleh pihak ketiga sehingga syarat tertentu telah dipenuhi untuk mengurangkan risiko rakan niaga dalam urus niaga.

• Syarikat juga akan mengeluarkan stok dalam escrow, mengenakan had pada bila saham boleh dijual, sebagai sebahagian daripada pelan pampasan pekerja.