Azioni in garanzia

Cosa sono le azioni vincolate?

Le azioni vincolate sono azioni detenute in un conto vincolato,. garantito da una terza parte, in attesa del completamento di un'operazione societaria o del trascorrere del tempo prima di un evento. Le azioni sono vincolate in tre casi comuni:

• Operazioni di fusione e acquisizione

• Fallimento o riorganizzazione di una società

• Assegnazione di azioni vincolate a un dipendente di un'azienda

Comprensione delle condivisioni in garanzia

L'impegno è un processo mediante il quale denaro o un'attività finanziaria è detenuto da una terza parte per conto di altre due parti. Le attività oi fondi detenuti in deposito a garanzia rimangono lì e non vengono rilasciati fino a quando tutti gli obblighi delineati nell'accordo non sono stati adempiuti. L'impegno riduce il rischio in una transazione facendo in modo che una terza parte detenga attività, il che impedisce a una parte di dover perseguire l'altra parte per i fondi o le attività.

Il rilascio di azioni vincolate può deprimere le azioni degli investitori e influire in modo significativo sul prezzo delle azioni.

Nelle transazioni su azioni, le azioni sono detenute in deposito a garanzia, essenzialmente un conto di deposito, fino a quando non sono state soddisfatte una transazione o altri requisiti specifici. Molte volte, un'azione emessa in garanzia sarà di proprietà dell'azionista. Tuttavia, all'azionista potrebbe essere impedito di vendere le azioni immediatamente o potrebbe avere un accesso limitato alla vendita delle azioni.

Quando le azioni vengono depositate in garanzia

Compensazione dei dipendenti

Spesso, le aziende emettono azioni come bonus o come parte del programma di retribuzione dell'azienda per i dipendenti dirigenti. In questi scenari, ai dipendenti viene generalmente richiesto di attendere un determinato periodo di tempo prima di vendere le proprie azioni. Queste azioni sono chiamate azioni vincolate in quanto il dipendente deve attendere fino alla scadenza del periodo di maturazione per possedere le azioni. Tra la data di assegnazione e la data di maturazione, le azioni sono detenute in garanzia. Alla data di maturazione, le azioni vengono rilasciate al dipendente.

Il motivo per cui le aziende detengono le loro azioni in deposito a garanzia è che fornisce un incentivo extra per i dipendenti a rimanere con l'azienda a lungo termine. Le azioni possono essere mantenute in deposito a garanzia per un periodo compreso tra uno e tre anni prima che un dipendente o un dirigente possa incassarle.

Fusioni e acquisizioni

Ad esempio, i fondi per un'acquisizione possono essere tenuti in deposito a garanzia fino a quando le autorità di regolamentazione del governo non approvano la transazione. Altre volte, potrebbe essere necessario adeguare il prezzo di acquisto a un certo punto durante il processo e, di conseguenza, i fondi vengono depositati in deposito a garanzia per coprire la varianza.

Una società mirata può anche richiedere che una trattenuta, sotto forma di azioni dell'acquirente, sia tenuta in deposito a garanzia per proteggersi dall'inadempimento dell'acquirente in un'aggregazione aziendale. Tuttavia, la riserva può essere sotto forma di azioni di deposito a garanzia, contanti o una combinazione di entrambi. La pratica di mettere in garanzia le azioni per un determinato periodo è comune sia per le società non pubbliche che per quelle pubbliche.

Fallimento o Riorganizzazione

Le azioni di una società possono essere sospese dalle negoziazioni durante una dichiarazione di fallimento o una riorganizzazione aziendale, in attesa della risoluzione dell'operazione societaria. In questo caso, la partecipazione di un azionista verrà convertita in azioni escrow e quindi riconvertita nella sua forma originale se rimane un capitale nella società dopo il completamento del processo fallimentare o di riorganizzazione.

Una fusione o acquisizione può comportare che l'acquirente (acquirente) richieda che una parte dell'accordo in considerazione, in genere dal 10% al 15%, sia tenuta in deposito a garanzia. In genere, sarebbero detenute azioni del venditore o della società target. Le azioni depositate in garanzia proteggono l'acquirente da potenziali violazioni della rappresentanza e delle garanzie del venditore,. dei patti,. delle contingenze e degli adeguamenti del capitale circolante, tra gli altri elementi negativi sostanziali che possono influenzare la valutazione dell'operazione o la chiusura stessa.

Vantaggi delle azioni vincolate

Le azioni vincolate sono progettate per proteggere entrambe le parti di una transazione. L'agente escrow garantisce che le azioni siano protette durante l'esecuzione dell'accordo e che tutte le parti adempiano ai propri obblighi contrattuali. Detenere azioni in deposito a garanzia può anche prevenire perdite dovute alle fluttuazioni del mercato.

Nelle fusioni e acquisizioni (M&A), se il venditore viola l'accordo, l'acquirente può recuperare le azioni depositate per mitigare le perdite. Se l'acquirente viola l'accordo, il venditore può trattenere le azioni depositate.

Inoltre, se l'acquirente ha bisogno di più soldi per adempiere all'accordo, le azioni depositate in garanzia sono disponibili per facilitare la transazione. Questo accesso impedisce all'acquirente di disturbare le operazioni e di incidere negativamente sugli azionisti.

Esempi del mondo reale

Nel 2009, ADVENTRIX Pharmaceuticals, cercando di ottenere l'approvazione della FDA per il suo agente chemioterapico, ha venduto il 5% delle sue azioni privilegiate convertibili di serie B a un investitore istituzionale. Il 25% dei proventi lordi, o circa $ 340.000, è stato messo in un conto a garanzia per essere rilasciato nel tempo in determinate circostanze.

Nello stesso anno, DAX Partners, LP ha stipulato un accordo di acquisto di azioni con Selectica, Inc. come parte dell'acquisizione della società. Dax Partners ha accettato di acquistare $ 3,22 milioni in azioni, di cui $ 1 milione era detenuto in deposito a garanzia. I fondi di deposito a garanzia sono stati rilasciati al venditore dopo la piena esecuzione dell'accordo.

Mette in risalto

• Nell'ambito di un piano di compensazione, le aziende spesso detengono le proprie azioni in deposito a garanzia per trattenere i dipendenti esecutivi.

• Le fusioni e le acquisizioni spesso richiedono che le azioni della società target siano mantenute in garanzia fino al completamento dell'accordo.

• Le azioni vincolate sono azioni che sono detenute in un conto vincolato.

• Escrow significa che le azioni sono detenute da una terza parte fino a quando non sono soddisfatte determinate condizioni per ridurre il rischio di controparte in una transazione.

• Le società emetteranno anche azioni in deposito a garanzia, imponendo limitazioni su quando le azioni possono essere vendute, come parte del piano retributivo di un dipendente.