露出ネッティング
##エクスポージャーネッティングとは何ですか？
エクスポージャーネッティングは、ある通貨のエクスポージャーを同じまたは別の同様の通貨のエクスポージャーで相殺することにより、通貨リスクをヘッジする方法です。
##エクスポージャーネッティングを理解する
エクスポージャーネッティングは、企業の為替レート（通貨）リスクへのエクスポージャーを減らすことを目的としています。これは、さまざまな通貨エクスポージャーを単一のポートフォリオとして管理できる大規模な多国籍企業の場合に特に当てはまります。多くの国際的な顧客と取引する場合、顧客のすべての通貨リスクを個別にヘッジすることは、多くの場合、困難で費用がかかります。
企業のエクスポージャーネッティング戦略は、支払いと受け取りに関係する通貨と金額、通貨リスクのヘッジに関する企業ポリシー、およびエクスポージャーを持つさまざまな通貨間の潜在的な相関関係など、多くの要因に依存します。
エクスポージャーネッティングにより、企業は通貨リスクをより包括的に管理できます。企業がエクスポージャー通貨間の相関が正であると判断した場合、企業はエクスポージャーネッティングにロングショート戦略を採用します。そうする理由は、 2つの通貨間に正の相関がある場合、ロングショートアプローチでは、一方の通貨ポジションからの利益が他方からの損失を相殺する結果になるためです。逆に、相関が負の場合、長期戦略は通貨変動の場合に効果的なヘッジをもたらします。
大規模なポートフォリオまたはそのポートフォリオの中の金融会社の相殺リスクを相殺するために、エクスポージャーネッティングを行うこともできます。エンタープライズリスク管理（ERM）戦略として、銀行のポートフォリオAがApple（AAPL）株の1,000株であり、別のポートフォリオBがAppleの1,000株である場合、ポジションとApple価格へのエクスポージャーは管理レベル。
エクスポージャーネッティングとは、通常、組織内でさまざまなユニット、プロジェクト、またはポートフォリオの中で発生するネッティングを指し、一方的なネッティングになります。
##エクスポージャーネッティングの例
カナダにあるWidgetCo.が米国から機械を輸入し、定期的にヨーロッパに輸出していると仮定します。同社は3か月以内に米国の機械サプライヤーに1,000万ドルを支払う必要があり、その時点で、輸出に対して500万ユーロと100万スイスフランの受領も見込んでいます。スポットレートはEUR1= USD 1.35、CHF 1 =USD1.10です。 Widget Co.自分自身をヘッジするためにエクスポージャーネッティングを使用しますか？
同社の純通貨エクスポージャーは215万米ドルです（つまり、1,000万米ドル- [（5 x 1.35）+（1 x 1.10）]）。 WidgetCoの場合。カナダドルが高ければ3か月で米ドルが安くなるため、カナダドルは今後3か月で上昇すると確信しています。一方](/ja/currencyoption)、会社がカナダドルが米ドルに対して下落する可能性があることを懸念している場合は、先渡契約または[通貨オプション]を通じて3か月以内に為替レートを固定することを選択できます。したがって、エクスポージャーネッティングは、各通貨エクスポージャーを個別にヘッジするのではなく、ポートフォリオとして表示することにより、通貨エクスポージャーを管理するためのより効率的な方法です。
##ハイライト
-エクスポージャーネッティングは、2つ以上の通貨での相殺ポジションまたは企業のさまざまなセグメント内の他のリスク要因を見つけることができる企業内で達成されます。
-相殺ポジションはリスクエクスポージャーのために個別にヘッジする必要がないため、ネッティングは企業のコストを削減し、リスク管理を容易にします。
-ネッティングは、2つ以上の当事者間で交換されることによる複数のポジションまたは支払いの価値を相殺します。
