compensação de exposição

O que é compensação de exposição?

A compensação de exposição é um método de cobertura do risco cambial,. compensando a exposição em uma moeda com a exposição na mesma moeda ou em outra moeda semelhante.

Entendendo a compensação de exposição

compensação de exposição tem o objetivo de reduzir a exposição de uma empresa ao risco de taxa de câmbio (moeda). É especialmente aplicável no caso de uma grande empresa multinacional, cujas várias exposições cambiais podem ser gerenciadas como uma única carteira; muitas vezes é desafiador e caro proteger cada risco cambial de um cliente individualmente ao lidar com muitos clientes internacionais.

A estratégia de compensação de exposição de uma empresa depende de uma série de fatores, incluindo as moedas e valores envolvidos em seus pagamentos e recebimentos, a política corporativa em relação ao risco cambial de hedge e as potenciais correlações entre as diferentes moedas às quais ela tem exposição.

A compensação de exposição permite que as empresas gerenciem seu risco cambial de forma mais holística. Se uma empresa achar que a correlação entre as moedas de exposição é positiva, a empresa adotaria uma estratégia long-short para compensação de exposição. A razão para isso é que, com uma correlação positiva entre duas moedas, uma abordagem long-short resultaria em ganhos de uma posição de moeda compensando as perdas da outra. Por outro lado, se a correlação for negativa, uma estratégia long-long resultaria em um hedge efetivo em caso de movimento da moeda.

A compensação de exposição também pode ser feita para compensar os riscos de compensação de uma grande carteira ou empresa financeira entre suas carteiras. Como uma estratégia de gerenciamento de risco empresarial (ERM),. se a carteira A de um banco estiver comprada em 1.000 ações da Apple (AAPL) e outra carteira B estiver vendida em 1.000 ações da Apple, as posições e a exposição ao preço da Apple podem ser compensadas no nível de gerenciamento.

A compensação de exposição geralmente se refere à compensação que acontece dentro de uma organização entre suas várias unidades, projetos ou portfólios, tornando-se uma compensação unilateral.

A compensação com outra parte (por exemplo, no caso de um swap cambial), seria considerada uma compensação bilateral,. ou mesmo multilateral.

Exemplo de compensação de exposição

Suponha que a Widget Co., localizada no Canadá, importe maquinário dos Estados Unidos e exporte regularmente para a Europa. A empresa deve pagar US$ 10 milhões ao seu fornecedor de máquinas nos Estados Unidos em três meses, quando também espera receber 5 milhões de euros e 1 milhão de francos suíços por suas exportações. A taxa à vista é de EUR 1 = USD 1,35 e CHF 1 = USD 1,10. Como a Widget Co. usar a compensação de exposição para se proteger?

A exposição cambial líquida da empresa é de US$ 2,15 milhões (ou seja, US$ 10 milhões - [(5 x 1,35) + (1 x 1,10)]). Se a Widget Co. está confiante de que o dólar canadense se valorizará nos próximos três meses, não faria nada, pois um dólar canadense mais forte resultaria em dólares americanos mais baratos em três meses. Por outro lado](/pt/currencyoption) [, se a empresa estiver preocupada com a desvalorização do dólar canadense em relação ao dólar americano, ela poderá optar por travar sua taxa de câmbio em três meses por meio de um contrato a termo ou de uma opção de moeda. A compensação de exposição é, portanto, uma maneira mais eficiente de gerenciar a exposição cambial, visualizando-a como um portfólio, em vez de proteger cada exposição cambial separadamente.

##Destaques

• A compensação de exposição é alcançada dentro de uma empresa onde ela pode encontrar posições compensatórias em duas ou mais moedas ou outros fatores de risco em vários segmentos da empresa.

• A compensação reduz o custo de uma empresa e facilita o gerenciamento de risco, pois as posições de compensação não precisam ser protegidas individualmente para exposições de risco.

• A compensação compensa o valor de múltiplas posições ou pagamentos a serem trocados entre duas ou mais partes.