áhættujöfnun

Hvað er útsetningarjöfnun?

Áhættujöfnun er aðferð til að verja gjaldmiðlaáhættu með því að jafna áhættu í einum gjaldmiðli með áhættu í sama eða öðrum svipuðum gjaldmiðli.

Skilningur á útsetningarjöfnun

Áhættujöfnun hefur það að markmiði að draga úr áhættu fyrirtækis fyrir gengis- (gjaldmiðils)áhættu. Það á sérstaklega við ef um er að ræða stórt fjölþjóðlegt fyrirtæki, þar sem hægt er að stýra mismunandi gjaldmiðlaáhættu sem eitt eignasafn; það er oft krefjandi og kostnaðarsamt að verja hverja gjaldeyrisáhættu viðskiptavinar fyrir sig í samskiptum við marga alþjóðlega viðskiptavini.

Stefna fyrirtækis til að jafna áhættuskuldbindingar veltur á mörgum þáttum, þar á meðal gjaldmiðlum og fjárhæðum sem taka þátt í greiðslum þess og móttökum, stefnu fyrirtækisins að því er varðar varnir gegn gjaldeyrisáhættu og hugsanlegri fylgni milli mismunandi gjaldmiðla sem það hefur áhættu í.

Áhættujöfnun gerir fyrirtækjum kleift að stýra gjaldeyrisáhættu sinni á heildrænari hátt. Ef fyrirtæki kemst að því að fylgni milli gjaldmiðla áhættuskuldbindinga sé jákvæð myndi fyrirtækið taka upp langtímastefnu fyrir skuldajöfnun. Ástæðan fyrir því er sú að með jákvæðri fylgni milli tveggja gjaldmiðla myndi langstutt nálgun leiða til þess að hagnaður af einni gjaldeyrisstöðu vegur upp tap frá hinni. Aftur á móti, ef fylgnin er neikvæð, myndi langvarandi stefna leiða til árangursríkrar varnar ef gjaldeyrishreyfingar verða.

Útsetningarjöfnun er einnig hægt að gera til að vega upp á móti mótvægisáhættu stórs eignasafns eða fjármálafyrirtækis meðal eignasafna þess. Sem áhættustýringarstefna fyrirtækis (ERM),. ef eignasafn A fyrir banka er langt 1.000 hlutir af Apple (AAPL) hlutabréfum og annað eignasafn B er stutt 1.000 af Apple, er hægt að jafna stöðurnar og áhættuna fyrir Apple-verði á stjórnunarstigi.

Áhættujöfnun vísar venjulega til jöfnunar sem á sér stað innan stofnunar á milli ýmissa eininga, verkefna eða eignasafna, sem gerir það að einhliða jöfnun.

Jöfnun við annan aðila (td ef um er að ræða gjaldeyrisskiptasamninga) myndi teljast tvíhliða,. eða jafnvel marghliða jöfnun.

Dæmi um útsetningarjöfnun

Gerum ráð fyrir að Widget Co., sem staðsett er í Kanada, hefur flutt inn vélar frá Bandaríkjunum og flytur reglulega út til Evrópu. Fyrirtækið þarf að greiða 10 milljónir dala til bandarískra vélabirgða sinna á þremur mánuðum, en þá á það einnig von á 5 milljónum evra og 1 milljón CHF fyrir útflutning sinn. Staðgengið er 1 EUR = 1,35 USD og 1 CHF = 1,10 USD. Hvernig getur Widget Co. nota áhættujöfnun til að verja sig?

Nettó gjaldeyrisáhætta félagsins er 2,15 milljónir USD (þ.e. 10 milljónir USD - [(5 x 1,35) + (1 x 1,10)]). Ef Widget Co. er fullviss um að kanadíski dollarinn muni styrkjast á næstu þremur mánuðum, myndi það ekki gera neitt, þar sem sterkari kanadíski dollarinn myndi leiða til þess að bandaríkjadalir yrðu ódýrari á þremur mánuðum. Á hinn bóginn](/is/currencyoption) [, ef fyrirtækið hefur áhyggjur af því að kanadíski dollarinn kunni að lækka gagnvart bandaríkjadal, gæti það kosið að festa gengi sitt eftir þrjá mánuði með framvirkum samningi eða gjaldmiðilsvalrétti. Jöfnun áhættu er því skilvirkari leið til að stýra gjaldeyrisáhættu með því að líta á hana sem safn, frekar en að verja hverja gjaldeyrisáhættu fyrir sig.

##Hápunktar

• Áhættujöfnun er náð innan fyrirtækis þar sem það getur fundið mótstöðu í tveimur eða fleiri gjaldmiðlum eða öðrum áhættuþáttum innan mismunandi hluta fyrirtækisins.

• Jöfnun dregur úr kostnaði fyrirtækis og auðveldar áhættustýringu þar sem ekki þarf að verja mótstöður sérstaklega fyrir áhættuáhættu.

• Jöfnun vegur á móti verðmæti margra staða eða greiðslna sem eiga að skipta á milli tveggja eða fleiri aðila.