Compensación de exposición
驴Qu茅 es la compensaci贸n de exposici贸n?
La compensaci贸n de la exposici贸n es un m茅todo de cobertura del riesgo cambiario mediante la compensaci贸n de la exposici贸n en una moneda con la exposici贸n en la misma u otra moneda similar.
Comprender la compensaci贸n de exposici贸n
compensaci贸n de exposici贸n tiene el objetivo de reducir la exposici贸n de una empresa al riesgo de tipo de cambio (moneda). Es especialmente aplicable en el caso de una gran empresa multinacional, cuyas diversas exposiciones cambiarias pueden gestionarse como una 煤nica cartera; a menudo es desafiante y costoso cubrir todos y cada uno de los riesgos cambiarios de un cliente individualmente cuando se trata de muchos clientes internacionales.
La estrategia de compensaci贸n de la exposici贸n de una empresa depende de una serie de factores, incluidas las monedas y los montos involucrados en sus pagos y recibos, la pol铆tica corporativa con respecto a la cobertura del riesgo cambiario y las posibles correlaciones entre las diferentes monedas a las que tiene exposici贸n.
La compensaci贸n de exposici贸n permite a las empresas gestionar su riesgo cambiario de forma m谩s integral. Si una empresa encuentra que la correlaci贸n entre las monedas de exposici贸n es positiva, la empresa adoptar铆a una estrategia larga-corta para compensar la exposici贸n. La raz贸n para hacerlo es que con una correlaci贸n positiva entre dos divisas, un enfoque largo-corto dar铆a como resultado ganancias de la posici贸n de una divisa que compensar铆an las p茅rdidas de la otra. Por el contrario, si la correlaci贸n es negativa, una estrategia larga a larga dar铆a como resultado una cobertura efectiva en caso de movimiento de divisas.
La compensaci贸n de la exposici贸n tambi茅n se puede realizar para compensar los riesgos de compensaci贸n de una cartera grande o una empresa financiera entre sus carteras. Como estrategia de gesti贸n de riesgo empresarial (ERM),. si la cartera A de un banco tiene una posici贸n larga de 1000 acciones de Apple (AAPL) y otra cartera B tiene una posici贸n corta de 1000 acciones de Apple, las posiciones y la exposici贸n al precio de Apple pueden liquidarse al precio nivel administrativo.
La compensaci贸n de exposici贸n generalmente se refiere a la compensaci贸n que ocurre dentro de una organizaci贸n entre sus diversas unidades, proyectos o carteras, lo que la convierte en una compensaci贸n unilateral.
La compensaci贸n con otra parte (p. ej., en el caso de un swap de divisas) se considerar铆a compensaci贸n bilateral o incluso multilateral.
Ejemplo de compensaci贸n de exposici贸n
Suponga que Widget Co., ubicada en Canad谩, ha importado maquinaria de los Estados Unidos y exporta regularmente a Europa. La empresa debe pagar 10 millones de d贸lares a su proveedor de maquinaria estadounidense en tres meses, momento en el que tambi茅n espera recibir 5 millones de euros y 1 mill贸n de francos suizos por sus exportaciones. El tipo de cambio al contado es 1 EUR = 1,35 USD y 1 CHF = 1,10 USD. 驴C贸mo puede Widget Co. utilizar la compensaci贸n de exposici贸n para protegerse?
La exposici贸n cambiaria neta de la empresa es de USD $2,15 millones (es decir, USD $10 millones - [(5 x 1,35) + (1 x 1,10)]). Si Widget Co. conf铆a en que el d贸lar canadiense se apreciar谩 en los pr贸ximos tres meses, no har铆a nada, ya que un d贸lar canadiense m谩s fuerte dar铆a como resultado que los d贸lares estadounidenses se abaraten en tres meses. Por otro lado](/es/currencyoption) , si a la empresa le preocupa que el d贸lar canadiense pueda depreciarse frente al d贸lar estadounidense, puede optar por fijar su tipo de cambio en tres meses a trav茅s de un contrato a plazo o una [opci贸n de moneda]. La compensaci贸n de la exposici贸n es, por lo tanto, una forma m谩s eficiente de administrar la exposici贸n cambiaria al considerarla como una cartera, en lugar de cubrir cada exposici贸n cambiaria por separado.
Reflejos
La compensaci贸n de la exposici贸n se logra dentro de una empresa cuando puede encontrar una posici贸n de compensaci贸n en dos o m谩s monedas u otros factores de riesgo dentro de varios segmentos de la empresa.
La compensaci贸n reduce el costo de una empresa y facilita la gesti贸n de riesgos, ya que las posiciones de compensaci贸n no necesitan cubrirse individualmente para las exposiciones al riesgo.
La compensaci贸n compensa el valor de m煤ltiples posiciones o pagos que deben intercambiarse entre dos o m谩s partes.
