exponeringsnettning

Vad är exponeringsnätning?

Exponeringsnettning är en metod för att säkra valutarisk genom att kvitta exponering i en valuta med exponering i samma eller annan liknande valuta.

Förstå exponeringsnät

Exponeringsnettning har till syfte att minska ett företags exponering för valutakursrisk (valuta). Det är särskilt tillämpligt i fallet med ett stort multinationellt företag, vars olika valutaexponeringar kan hanteras som en enda portfölj; det är ofta utmanande och kostsamt att säkra varje valutarisk för en kund individuellt när man har att göra med många internationella kunder.

Ett företags exponeringsnettningsstrategi beror på ett antal faktorer, inklusive de valutor och belopp som är involverade i dess betalningar och intäkter, företagets policy när det gäller att säkra valutarisk och de potentiella korrelationerna mellan de olika valutor som det har exponering mot.

Exponeringsnettning gör att företag kan hantera sin valutarisk mer holistiskt. Om ett företag finner att korrelationen mellan exponeringsvalutor är positiv, skulle företaget anta en long-short strategi för exponeringsnettning. Anledningen till att göra det är att med en positiv korrelation mellan två valutor skulle en lång-kort-strategi resultera i vinster från en valutaposition som kompenserar förluster från den andra. Omvänt, om korrelationen är negativ, skulle en lång-lång strategi resultera i en effektiv säkring i händelse av valutarörelser.

Exponeringsnettning kan också göras för att kompensera för utjämningsrisker för en stor portfölj eller ett finansiellt företag bland dess portföljer. Som en ERM- strategi (Enterprise Risk Management), om portfölj A för en bank är lång 1 000 aktier i Apple (AAPL) och en annan portfölj B är kort 1 000 av Apple, kan positionerna och exponeringen mot Apple-priset nettas ut till ledningsnivå.

Exponeringsnettning hänvisar vanligtvis till nettning som sker inom en organisation mellan dess olika enheter, projekt eller portföljer, vilket gör det till en ensidig nettning.

Nettning med en annan part (t.ex. i fallet med en valutaswap) skulle betraktas som bilateral,. eller till och med multilateral nettning.

Exponeringsnätningsexempel

Assume Widget Co., som ligger i Kanada, har importerat maskiner från USA och exporterar regelbundet till Europa. Företaget måste betala 10 miljoner dollar till sin amerikanska maskinleverantör inom tre månader, då det också förväntar sig ett kvitto på 5 miljoner euro och 1 miljon CHF för sin export. Spotkursen är 1 EUR = 1,35 USD och 1 CHF = 1,10 USD. Hur kan Widget Co. använda exponeringsnätning för att säkra sig själv?

Företagets nettovalutaexponering är 2,15 MUSD (dvs 10 MUSD - [(5 x 1,35) + (1 x 1,10)]). Om Widget Co. är övertygad om att den kanadensiska dollarn kommer att apprecieras under de kommande tre månaderna, skulle det inte göra något, eftersom en starkare kanadensisk dollar skulle resultera i att amerikanska dollar blir billigare på tre månader. Å andra sidan](/sv/currencyoption) [, om företaget är oroligt att den kanadensiska dollarn kan försvagas mot den amerikanska dollarn, kan det välja att låsa sin växelkurs inom tre månader genom ett terminskontrakt eller en valutaoption. Exponeringsnettning är alltså ett mer effektivt sätt att hantera valutaexponering genom att se den som en portfölj, snarare än att säkra varje valutaexponering separat.

##Höjdpunkter

• Nettning av exponeringar uppnås inom ett företag där det kan hitta motverkande positioner i två eller flera valutor eller andra riskfaktorer inom olika segment av företaget.

• Nettning minskar ett företags kostnader och förenklar riskhanteringen eftersom motverkande positioner inte behöver säkras individuellt för riskexponeringar.

• Nettning uppväger värdet av flera positioner eller betalningar som ska bytas mellan två eller flera parter.