Exposure-Netting
Was ist Exposure-Netting?
Exposure Netting ist eine Methode zur Absicherung von Währungsrisiken durch Verrechnung von Engagements in einer Währung mit Engagements in derselben oder einer anderen ähnlichen Währung.
Exposure Netting verstehen
Exposure Netting hat das Ziel, das Wechselkursrisiko (Währungsrisiko) eines Unternehmens zu reduzieren. Dies gilt insbesondere für große multinationale Unternehmen, deren verschiedene Währungsengagements als ein einziges Portfolio verwaltet werden können; Bei vielen internationalen Kunden ist es oft schwierig und kostspielig, jedes einzelne Währungsrisiko eines Kunden einzeln abzusichern .
Die Exposure-Netting-Strategie einer Firma hängt von einer Reihe von Faktoren ab, darunter die Währungen und Beträge ihrer Zahlungen und Einnahmen, die Unternehmenspolitik in Bezug auf die Absicherung des Währungsrisikos und die potenziellen Korrelationen zwischen den verschiedenen Währungen, denen sie ausgesetzt ist.
Exposure Netting ermöglicht es Unternehmen, ihr Währungsrisiko ganzheitlicher zu managen. Wenn ein Unternehmen feststellt, dass die Korrelation zwischen den Währungen des Engagements positiv ist, würde das Unternehmen eine Long-Short-Strategie für das Exposure-Netting anwenden. Der Grund dafür ist, dass bei einer positiven Korrelation zwischen zwei Währungen ein Long-Short-Ansatz zu Gewinnen aus einer Währungsposition führen würde, die Verluste aus der anderen ausgleichen würden. Umgekehrt würde bei einer negativen Korrelation eine Long-Long-Strategie zu einer wirksamen Absicherung bei Währungsbewegungen führen.
Exposure Netting kann auch durchgeführt werden, um Gegengewichtsrisiken eines großen Portfolios oder Finanzunternehmens in seinen Portfolios auszugleichen. Als Enterprise Risk Management (ERM) -Strategie gilt: Wenn Portfolio A für eine Bank 1.000 Apple-Aktien (AAPL) long ist und ein anderes Portfolio B 1.000 Apple-Aktien short ist, können die Positionen und das Engagement gegenüber dem Apple-Preis zum saldiert werden Führungsebene.
Exposure Netting bezieht sich normalerweise auf Netting, das innerhalb einer Organisation zwischen ihren verschiedenen Einheiten, Projekten oder Portfolios stattfindet, was es zu einem einseitigen Netting macht.
Netting mit einer anderen Partei (z. B. im Falle eines Währungsswaps) würde als bilaterales oder sogar multilaterales Netting betrachtet.
Exposure-Netting-Beispiel
Angenommen, Widget Co. mit Sitz in Kanada hat Maschinen aus den Vereinigten Staaten importiert und exportiert regelmäßig nach Europa. Das Unternehmen muss innerhalb von drei Monaten 10 Millionen Dollar an seinen US-Maschinenlieferanten zahlen und erwartet zu diesem Zeitpunkt auch eine Quittung von 5 Millionen Euro und 1 Million Franken für seine Exporte. Der Kassakurs beträgt 1 EUR = 1,35 USD und 1 CHF = 1,10 USD. Wie kann Widget Co. Exposure Netting nutzen, um sich abzusichern?
Das Nettowährungsrisiko des Unternehmens beträgt 2,15 Millionen USD (dh 10 Millionen USD - [(5 x 1,35) + (1 x 1,10)]). Wenn Widget Co. zuversichtlich ist, dass der kanadische Dollar in den nächsten drei Monaten aufwerten wird, würde es nichts tun, da ein stärkerer kanadischer Dollar dazu führen würde, dass der US-Dollar in drei Monaten billiger wird. Wenn das Unternehmen](/de/currencyoption) andererseits befürchtet, dass der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar an Wert verlieren könnte, kann es sich dafür entscheiden, seinen Wechselkurs in drei Monaten durch einen Terminkontrakt oder eine [Währungsoption] zu fixieren. Exposure Netting ist daher eine effizientere Methode zur Verwaltung von Währungsrisiken, indem es als Portfolio betrachtet wird, anstatt jedes Währungsrisiko separat abzusichern.
Höhepunkte
Exposure-Netting wird innerhalb einer Firma erreicht, wenn sie Ausgleichspositionen in zwei oder mehr Währungen oder anderen Risikofaktoren in verschiedenen Segmenten der Firma finden kann.
Netting reduziert die Kosten eines Unternehmens und erleichtert das Risikomanagement, da Gegenpositionen nicht einzeln gegen Risikopositionen abgesichert werden müssen.
Netting verrechnet den Wert mehrerer Positionen oder Zahlungen, die zwischen zwei oder mehr Parteien ausgetauscht werden sollen.
