先送り

##転送配信とは何ですか？

原資産を供給し、もう一方の当事者が資産の支払いと所有を行う場合の先渡契約の最終段階です。配達、価格、およびその他すべての条件は、開始時に元の先渡契約に記載する必要があります。

##転送を理解する

先渡は、原資産が支払いと引き換えに受取人に引き渡される場合です。

先物契約は、将来の日付で指定された価格で資産を売買するための2つの当事者間の契約です。先渡契約は、ヘッジまたは投機に使用されます。先渡契約は、任意の資産、金額、および納期に合わせてカスタマイズできます。当事者は、現金で決済するか、契約の純利益/損失を支払うか、または原資産を引き渡すことができます。原資産の引渡しで契約が確定すると、その最終段階はフォワードデリバリーと呼ばれます。

金利リスクと通貨変動をヘッジするために先渡取引を使用しているため、先渡取引市場は大きいです。フォワードは取引所で取引されておらず、通常はプライベート取引であるため、市場の実際のサイズは推定することしかできません。

先渡契約市場の主な問題は、カウンターパーティリスクです。一方の当事者が取引の半分をフォロースルーしない可能性があり、それが他方の当事者の損失につながる可能性があります。

##転送対。先物

先物契約は取引所で標準化および取引されているため、取引所の清算メカニズムによってカウンターパーティリスクが軽減されます。さらに、買い手または売り手のいずれかが満了前にポジションをクローズすることを決定した場合、すぐに取引市場があります。これはフォワードには当てはまりません。

先物のより厳格な規制は公正な市場を保証し、市場への毎日の時価評価はトレーダーが巨額の未実現損失を実行することから保護します。証拠金要件はこれを防ぎます。繰り返しますが、フォワードにはこれがありません。先渡契約は、より少ない保障措置で店頭で取引されます。

もう1つの重要な違いは、初期費用です。先物契約の購入者は、証拠金と呼ばれる、契約のコストの一部を常に口座に保持する必要があります。先渡契約の買い手は、必ずしも前払いで資本を支払う必要はありませんが、後で支払う価格（または提供する必要のある資産の量）に固定されています。

カウンターパーティリスクが高まるため、買い手が義務を果たせなかった場合、先渡契約の売り手は大量の原資産で立ち往生する可能性があります。これが、フォワードが通常、堅実な信用を持ち、その義務を果たす余裕のある機関間で取引される理由です。信用度が低い、または財政状況が悪い機関や個人は、彼らと一緒に前進する機関を見つけるのに苦労するでしょう。

##転送配信の例

A社が1年後に15,236オンスの金を購入する必要があるという単純な状況を想定します。先物契約はそれほど具体的ではなく、非常に多くの先物契約（それぞれ100オンスを表す）を購入すると、スリッページと取引コストが発生する可能性があります。したがって、A社は先物市場よりも先物を選択します。

金の現在の価格は$1,500です。 B社はA社に1年間で15,236オンスの金を販売することに同意しますが、1オンスあたり1,575ドルの費用がかかります。両当事者は、価格と納期について合意します。現在のレートよりも高いフォワードレートは、B社が金を保有している間の保管コストとリスク要因を考慮に入れています。

1年間で、金の価格は1,575ドルより高くなることも低くなることもありますが、両者は1,575ドルのレートで固定されています。

フォワードデリバリーは会社Bによって行われ、会社Aに15,236オンスの金を提供します。引き換えに、A社はB社に23,996,700ドル（15,236 x 1,575ドル）を提供します。

現在のレートが$1,575を超える場合、A社は彼らが行ったレートに固定されていることに満足しますが、B社はそれほど満足しません。

現在のレートが1,575ドルよりも低い場合、A社は契約を締結しないほうがよいかもしれませんが、B社は彼らが取引を行ったことを喜んでいます。

とは言うものの、通常、これらのタイプの取引は推測を目的としたものではなく、将来必要となる資産のレートを固定することを目的としています。

##ハイライト

-フォワードは現金で配達または決済することができます。

-フォワードは、指定された価格で将来の日付で資産を売買する契約です。

-先渡は、先渡の原資産が引渡日に引渡される場合です。