Penghantaran Hadapan

Apakah itu Penghantaran Hadapan?

Penghantaran hadapan ialah peringkat akhir dalam kontrak hadapan apabila satu pihak membekalkan aset asas dan pihak yang lain membayar dan mengambil alih aset tersebut. Penghantaran, harga dan semua syarat lain mesti ditulis ke dalam kontrak hadapan asal pada permulaannya.

Memahami Penghantaran Hadapan

Penghantaran hadapan ialah apabila aset asas dihantar kepada pihak penerima sebagai pertukaran untuk pembayaran.

Kontrak hadapan ialah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tarikh hadapan. Kontrak hadapan digunakan untuk lindung nilai atau spekulasi. Kontrak hadapan boleh disesuaikan untuk sebarang aset, untuk sebarang jumlah dan untuk sebarang tarikh penghantaran. Pihak-pihak boleh menyelesaikan secara tunai, membayar faedah/kerugian bersih pada kontrak, atau menyerahkan asas. Apabila kontrak selesai dalam penghantaran aset asas, peringkat akhir itu dipanggil penghantaran hadapan.

Pasaran kontrak hadapan adalah besar, kerana banyak syarikat menggunakan hadapan untuk melindung nilai risiko kadar faedah dan turun naik mata wang. Saiz sebenar pasaran hanya boleh dianggarkan kerana penyerang hadapan tidak berdagang di bursa dan biasanya merupakan tawaran persendirian.

Masalah utama dengan pasaran kontrak hadapan ialah risiko rakan niaga. Satu pihak mungkin tidak mengikuti separuh daripada urus niaga mereka dan itu boleh menyebabkan kerugian bagi pihak yang satu lagi.

Ke hadapan Lwn. Niaga hadapan

Oleh kerana kontrak niaga hadapan diseragamkan dan didagangkan di bursa, risiko rakan niaga dikurangkan oleh mekanisme penjelasan bursa. Selanjutnya, terdapat pasaran dagangan sedia sekiranya pembeli atau penjual memutuskan untuk menutup kedudukan mereka sebelum tamat tempoh. Ini tidak berlaku dengan ke hadapan.

Kawal selia niaga hadapan yang lebih ketat memastikan pasaran yang adil, dan tanda harian ke pasaran melindungi pedagang daripada mengalami kerugian besar yang tidak direalisasikan. Keperluan margin menghalangnya. Sekali lagi, penyerang tidak mempunyai ini. Kontrak hadapan berdagang di kaunter dengan perlindungan yang lebih sedikit.

Satu lagi perbezaan penting ialah kos pendahuluan. Pembeli kontrak niaga hadapan mesti mengekalkan sebahagian daripada kos kontrak dalam akaun pada setiap masa, dirujuk sebagai margin. Pembeli kontrak hadapan tidak semestinya perlu membayar atau meletakkan sebarang modal pendahuluan tetapi masih terikat dengan harga yang akan mereka bayar (atau jumlah aset yang perlu mereka serahkan) kemudian.

Oleh kerana risiko rakan niaga yang meningkat, penjual kontrak hadapan boleh tersekat dengan sejumlah besar aset pendasar sekiranya pembeli gagal memenuhi kewajipan mereka. Inilah sebabnya pemacu biasanya berdagang antara institusi dengan kredit yang kukuh dan yang mampu untuk memenuhi kewajipan mereka. Institusi atau individu yang mempunyai kredit yang lemah atau yang berada dalam situasi kewangan yang lemah akan menghadapi kesukaran untuk mencari institusi untuk meneruskan dengan mereka.

Contoh Penghantaran Hadapan

Andaikan situasi mudah di mana Syarikat A perlu membeli 15,236 auns emas setahun dari sekarang. Kontrak niaga hadapan tidak begitu spesifik, dan membeli begitu banyak kontrak niaga hadapan (masing-masing mewakili 100 auns) boleh menimbulkan kos kegelinciran dan transaksi. Oleh itu, Syarikat A memilih hadapan berbanding pasaran hadapan.

Harga emas semasa ialah $1,500. Syarikat B bersetuju untuk menjual Syarikat A 15,236 auns emas dalam satu tahun, tetapi dengan kos $1,575 satu auns. Kedua-dua pihak bersetuju dengan harga dan tarikh penghantaran. Kadar hadapan, yang lebih tinggi daripada kadar semasa, faktor kos penyimpanan semasa emas dipegang oleh Syarikat B dan faktor risiko.

Dalam satu tahun, harga emas mungkin lebih tinggi atau lebih rendah daripada $1,575, tetapi kedua-dua pihak terkunci pada kadar $1,575.

Penghantaran hadapan dibuat oleh Syarikat B yang menyediakan Syarikat A dengan 15,236 auns emas. Sebagai pertukaran, Syarikat A memberikan Syarikat B $23,996,700 (15,236 x $1,575).

Jika kadar semasa lebih tinggi daripada $1,575, maka Syarikat A akan gembira kerana mereka terkunci dalam kadar yang mereka lakukan, manakala Syarikat B tidak akan begitu gembira.

Jika kadar semasa adalah lebih rendah daripada $1,575, maka Syarikat A mungkin lebih baik tidak memasuki kontrak, tetapi Syarikat B akan gembira mereka membuat perjanjian itu.

Walau bagaimanapun, biasanya jenis tawaran ini tidak bertujuan untuk membuat spekulasi, sebaliknya mengunci kadar pada aset yang diperlukan pada masa hadapan.

##Sorotan

• Forward boleh dihantar atau diselesaikan secara tunai.

• Hadapan ialah kontrak untuk membeli atau menjual aset pada tarikh hadapan untuk harga tertentu.

• Penghantaran hadapan ialah apabila aset pendasar sesuatu hadapan dihantar pada tarikh penghantaran.