Entrega hacia adelante
¿Qué es la entrega directa?
La entrega a plazo es la etapa final de un contrato a plazo cuando una de las partes suministra el activo subyacente y la otra paga y toma posesión del activo. La entrega, el precio y todos los demás términos deben estar escritos en el contrato a plazo original en su inicio.
Comprender la entrega hacia adelante
La entrega a plazo es cuando el activo subyacente se entrega a la parte receptora a cambio de un pago.
Un contrato a plazo es un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. Los contratos a plazo se utilizan para cobertura o especulación. Un contrato a plazo se puede personalizar para cualquier activo, para cualquier monto y para cualquier fecha de entrega. Las partes pueden liquidar en efectivo, pagando el beneficio/pérdida neto del contrato, o entregar el subyacente. Cuando el contrato se establece en la entrega del activo subyacente, esa etapa final se denomina entrega a plazo.
El mercado de contratos a plazo es grande, ya que muchas corporaciones utilizan contratos a plazo para cubrir los riesgos de tasa de interés y las fluctuaciones de divisas. El tamaño real del mercado solo se puede estimar, ya que los contratos a plazo no se negocian en bolsas y suelen ser acuerdos privados.
El principal problema del mercado de contratos a plazo es el riesgo de contraparte. Es posible que una de las partes no cumpla con su mitad de la transacción y eso podría generar pérdidas para la otra parte.
Delanteros vs. Futuros
mecanismo de compensación de la bolsa mitiga el riesgo de contraparte . Además, existe un mercado comercial listo en caso de que el comprador o el vendedor decidan cerrar su posición antes del vencimiento. Este no es el caso de los delanteros.
Una regulación más estricta de los futuros garantiza un mercado equitativo, y la valoración diaria a precios de mercado protege a los comerciantes de acumular enormes pérdidas no realizadas. Los requisitos de margen previenen esto. Nuevamente, los delanteros no tienen esto. Los contratos a plazo se negocian de forma extrabursátil con menos garantías.
Otra diferencia importante es el costo inicial. El comprador de un contrato de futuros debe mantener una parte del costo del contrato en la cuenta en todo momento, denominada margen. El comprador de un contrato a plazo no necesariamente tiene que pagar o poner capital por adelantado, pero aún está sujeto al precio que pagará (o la cantidad de activo que tendrá que entregar) más adelante.
Debido al mayor riesgo de contraparte, el vendedor del contrato a plazo podría quedarse con una gran cantidad del activo subyacente si el comprador no cumple con sus obligaciones. Esta es la razón por la que los forwards normalmente se negocian entre instituciones con crédito sólido y que pueden permitirse cumplir con sus obligaciones. Las instituciones o las personas con mal crédito o que se encuentran en malas situaciones financieras tendrán dificultades para encontrar instituciones que realicen forwards con ellos.
Ejemplo de entrega hacia adelante
Suponga una situación simple en la que la Compañía A necesita comprar 15,236 onzas de oro dentro de un año. Un contrato de futuros no es tan específico, y comprar tantos contratos de futuros (cada uno representando 100 onzas) podría incurrir en costos de transacción y deslizamiento . Por lo tanto, la Compañía A elige un contrato a plazo sobre el mercado de futuros.
El precio actual del oro es de $1,500. La Compañía B acuerda vender a la Compañía A 15,236 onzas de oro en un año, pero a un costo de $1,575 la onza. Las dos partes acuerdan el precio y la fecha de entrega. La tasa a plazo, que es más alta que la tasa actual, tiene en cuenta los costos de almacenamiento mientras el oro está en manos de la Compañía B y los factores de riesgo.
En un año, el precio del oro podría ser superior o inferior a $1575, pero las dos partes están fijadas en la tasa de $1575.
La empresa B realiza la entrega a plazo proporcionando a la empresa A 15.236 onzas de oro. A cambio, la empresa A proporciona a la empresa B $23 996 700 (15 236 x $1 575).
Si la tasa actual es superior a $1,575, entonces la Compañía A estará feliz de haber fijado la tasa que fijaron, mientras que la Compañía B no estará tan contenta.
Si la tasa actual es inferior a $ 1,575, entonces la Compañía A podría haber sido mejor no celebrar el contrato, pero la Compañía B estará feliz de haber hecho el trato.
Dicho esto, por lo general, este tipo de acuerdos no están destinados a especular, sino a fijar una tasa sobre un activo que se requiere en el futuro.
Reflejos
Los forwards pueden ser entregados o liquidados en efectivo.
Los forwards son contratos para comprar o vender un activo en una fecha futura por un precio específico.
La entrega a plazo es cuando el activo subyacente de un contrato a plazo se entrega en la fecha de entrega.
