Форвардная доставка
Что такое форвардная доставка?
Форвардная поставка — это заключительный этап форвардного контракта,. когда одна сторона поставляет базовый актив,. а другая оплачивает актив и вступает во владение им. Поставка, цена и все другие условия должны быть прописаны в исходном форвардном контракте при его заключении.
Понимание прямой доставки
Форвардная поставка — это когда базовый актив доставляется получающей стороне в обмен на оплату.
Форвардный контракт — это контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Форвардные контракты используются для хеджирования или спекуляции. Форвардный контракт может быть настроен для любого актива, на любую сумму и на любую дату поставки. Стороны могут рассчитаться наличными, выплачивая чистую прибыль/убыток по контракту, или поставить базовый актив. Когда контракт урегулирован поставкой базового актива, этот заключительный этап называется форвардной поставкой.
Рынок форвардных контрактов велик, так как многие корпорации используют форварды для хеджирования процентных рисков и колебаний валютных курсов. Фактический размер рынка можно только оценить, поскольку форварды не торгуются на биржах и, как правило, являются частными сделками.
Основной проблемой рынка форвардных контрактов является риск контрагента. Одна сторона может не выполнить свою половину сделки, что может привести к убыткам для другой стороны.
Нападающие против. фьючерсы
Поскольку фьючерсные контракты стандартизированы и торгуются на биржах, биржевой клиринговый механизм снижает риск контрагента. Кроме того, существует готовый торговый рынок, если покупатель или продавец решат закрыть свою позицию до истечения срока действия. С форвардами такого нет.
Более жесткое регулирование фьючерсов обеспечивает справедливый рынок, а ежедневная переоценка по рынку защищает трейдеров от огромных нереализованных убытков. Маржинальные требования препятствуют этому. Опять же, у нападающих этого нет. Форвардные контракты торгуются на внебиржевом рынке с меньшим количеством гарантий.
Еще одним важным отличием является первоначальная стоимость. Покупатель фьючерсного контракта должен постоянно поддерживать часть стоимости контракта на счете, называемую маржой. Покупатель форвардного контракта не обязательно должен платить или вкладывать какой-либо капитал авансом, но он по-прежнему привязан к цене, которую он заплатит (или сумме актива, которую ему придется поставить) позже.
Из-за повышенного риска контрагента продавец форвардного контракта может застрять с большим количеством базового актива, если покупатель не выполнит свои обязательства. Вот почему форварды обычно торгуются между учреждениями с солидной кредитной историей, которые могут позволить себе выполнить свои обязательства. Учреждениям или частным лицам с плохой кредитной историей или в бедственном финансовом положении будет трудно найти учреждения, с которыми они могли бы проводить форварды.
Пример прямой доставки
Предположим простую ситуацию, в которой компании А необходимо купить 15 236 унций золота через год. Фьючерсный контракт не так специфичен, и покупка такого количества фьючерсных контрактов (каждый на 100 унций) может привести к проскальзыванию и транзакционным издержкам. Поэтому компания А предпочитает форвард фьючерсному рынку.
Текущая цена золота составляет 1500 долларов. Компания B соглашается продать Компании A 15 236 унций золота в течение одного года, но по цене 1 575 долларов за унцию. Обе стороны согласовывают цену и дату поставки. Форвардная ставка, которая выше текущей, учитывает затраты на хранение, пока золото находится у Компании Б, и факторы риска.
Через год цена на золото может быть выше или ниже 1575 долларов, но обе стороны привязаны к курсу 1575 долларов.
Форвардная поставка осуществляется Компанией B, предоставляющей Компании A 15 236 унций золота. В обмен компания А предоставляет компании Б 23 996 700 долларов (15 236 x 1 575 долларов).
Если текущая ставка выше 1575 долларов, то компания А будет счастлива, что они зафиксировали ставку, в то время как компания Б не будет так счастлива.
Если текущий курс ниже 1575 долларов, то компании А было бы лучше не заключать контракт, но компания Б будет счастлива, что заключила сделку.
Тем не менее, обычно эти типы сделок не предназначены для спекуляций, а скорее фиксируют ставку на актив, который потребуется в будущем.
Особенности
Форварды могут быть доставлены или оплачены наличными.
Форварды – это контракты на покупку или продажу актива в будущем по определенной цене.
Форвардная поставка — это когда базовый актив форвардной сделки доставляется в дату поставки.
