Framåtleverans
Vad Àr Forward Delivery?
Terminsleverans Àr det sista steget i ett terminskontrakt nÀr den ena parten tillhandahÄller den underliggande tillgÄngen och den andra betalar för och tar tillgÄngen i besittning. Leverans, pris och alla andra villkor mÄste skrivas in i det ursprungliga terminskontraktet vid dess tillkomst.
FörstÄ Forward Delivery
Terminsleverans Àr nÀr den underliggande tillgÄngen levereras till den mottagande parten i utbyte mot betalning.
Ett terminskontrakt Àr ett kontrakt mellan tvÄ parter att köpa eller sÀlja en tillgÄng till ett specificerat pris pÄ ett framtida datum. Terminskontrakt anvÀnds för sÀkring eller spekulation. Ett terminskontrakt kan anpassas för alla tillgÄngar, för valfritt belopp och för vilket leveransdatum som helst. Parterna kan göra upp kontanter, betala ut nettoförmÄnen/förlusten pÄ kontraktet eller leverera det underliggande. NÀr kontraktet löser sig vid leverans av den underliggande tillgÄngen kallas det sista steget för terminsleverans.
Marknaden för terminskontrakt Àr stor, eftersom mÄnga företag anvÀnder terminer för att sÀkra rÀnterisker och valutafluktuationer. Den faktiska storleken pÄ marknaden kan endast uppskattas eftersom terminer inte handlas pÄ börser och vanligtvis Àr privata affÀrer.
Det största problemet med terminskontraktsmarknaden Àr motpartsrisken. En part kanske inte fullföljer sin hÀlften av transaktionen och det kan leda till förluster för den andra parten.
Forwards vs. Futures
Eftersom terminskontrakt Àr standardiserade och handlas pÄ börser, minskas motpartsrisken av börsens clearingmekanism. Vidare finns det en fÀrdig handelsmarknad om antingen köparen eller sÀljaren beslutar sig för att stÀnga sin position före utgÄngen. SÄ Àr inte fallet med forwards.
En striktare reglering av terminer sÀkerstÀller en rÀttvis marknad, och daglig mark till marknad skyddar handlare frÄn att rÄka ut för stora, orealiserade förluster. Marginalkrav förhindrar detta. à terigen, forwards har inte detta. Terminskontrakt handlas över disk med fÀrre garantier.
En annan viktig skillnad Àr initialkostnaden. Köparen av ett terminskontrakt mÄste alltid behÄlla en del av kostnaden för kontraktet pÄ kontot, kallad marginal. Köparen av ett terminskontrakt behöver inte nödvÀndigtvis betala eller lÀgga nÄgot kapital i förskott, men Àr fortfarande lÄst till priset de kommer att betala (eller mÀngden tillgÄng de kommer att behöva leverera) senare.
PÄ grund av den ökade motpartsrisken kan sÀljaren av terminskontraktet sitta fast med en stor del av den underliggande tillgÄngen om köparen misslyckas med att uppfylla sina Ätaganden. Detta Àr anledningen till att terminskontrakt vanligtvis handlar mellan institut med solid kredit och som har rÄd att uppfylla sina Ätaganden. Institutioner eller individer med dÄlig kredit eller som Àr i dÄliga ekonomiska situationer kommer att ha svÄrt att hitta institutioner att göra forwards med dem.
Exempel pÄ vidareleverans
Antag en enkel situation dÀr företag A behöver köpa 15 236 uns guld om ett Är. Ett terminskontrakt Àr inte sÄ specifikt, och att köpa sÄ mÄnga terminskontrakt (var och en representerar 100 uns) kan medföra glidning och transaktionskostnader. DÀrför vÀljer Företag A en forward framför terminsmarknaden.
Det nuvarande priset pÄ guld Àr 1 500 dollar. Företag B gÄr med pÄ att sÀlja företag A 15 236 uns guld pÄ ett Är, men till en kostnad av 1 575 dollar per uns. De tvÄ parterna kommer överens om pris och leveransdatum. Terminskursen, som Àr högre Àn den nuvarande kursen, tar hÀnsyn till lagringskostnaderna medan guldet innehas av företag B och riskfaktorer.
PÄ ett Är kan guldpriset vara högre eller lÀgre Àn 1 575 $, men de tvÄ parterna Àr lÄsta till 1 575 $.
Terminsleverans görs av Företag B som förser Företag A med 15 236 uns guld. I utbyte förser företag A företag B med 23 996 700 USD (15 236 x 1 575 USD).
Om den nuvarande kursen Àr högre Àn $1 575, dÄ kommer företag A att vara glada att de Àr lÄsta i den kurs de gjorde, medan företag B inte kommer att vara sÄ nöjda.
Om den nuvarande kursen Àr lÀgre Àn 1 575 $, sÄ kunde företag A ha varit bÀttre att inte ingÄ kontraktet, men företag B kommer att vara glada att de gjorde affÀren.
Som sagt, vanligtvis Àr dessa typer av affÀrer inte avsedda att spekulera, utan snarare lÄsa in en kurs pÄ en tillgÄng som krÀvs i framtiden.
##Höjdpunkter
â Forwards kan levereras eller avvecklas kontant.
Termins Àr kontrakt för att köpa eller sÀlja en tillgÄng vid ett framtida datum för ett specificerat pris.
Terminsleverans Àr nÀr en termins underliggande tillgÄng levereras vid leveransdatumet.
