Entrega direta
O que é entrega antecipada?
A entrega a termo é o estágio final em um contrato a termo quando uma parte fornece o ativo subjacente e a outra paga e toma posse do ativo. Entrega, preço e todos os outros termos devem ser escritos no contrato a termo original em seu inÃcio.
Entendendo a entrega a termo
A entrega a prazo é quando o ativo subjacente é entregue à parte receptora em troca de pagamento.
Um contrato a termo é um contrato entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data futura. Os contratos a termo são usados para hedge ou especulação. Um contrato a termo pode ser personalizado para qualquer ativo, para qualquer valor e para qualquer data de entrega. As partes podem liquidar em dinheiro, pagando o benefÃcio/perda lÃquida do contrato, ou entregar o subjacente. Quando o contrato é liquidado na entrega do ativo subjacente, essa etapa final é chamada de entrega a termo.
O mercado de contratos a termo é grande, pois muitas empresas usam a termo para proteger os riscos das taxas de juros e as flutuações cambiais. O tamanho real do mercado só pode ser estimado, uma vez que os forwards não são negociados em bolsas e são tipicamente negócios privados.
O principal problema com o mercado de contratos a termo é o risco de contraparte. Uma parte pode não cumprir sua metade da transação e isso pode levar a perdas para a outra parte.
Encaminhar vs. Futuros
Como os contratos futuros são padronizados e negociados em bolsas, o risco da contraparte é mitigado pelo mecanismo de compensação da bolsa. Além disso, existe um mercado de negociação pronto, caso o comprador ou o vendedor decida fechar sua posição antes do vencimento. Não é o caso dos avançados.
A regulamentação mais rÃgida dos futuros garante um mercado justo, e a marcação diária ao mercado protege os traders de perdas enormes e não realizadas. Os requisitos de margem impedem isso. Novamente, os atacantes não têm isso. Os contratos a termo são negociados no balcão com menos garantias.
Outra diferença importante é o custo inicial. O comprador de um contrato futuro deve manter sempre uma parte do custo do contrato na conta, denominada margem. O comprador de um contrato a termo não precisa necessariamente pagar ou colocar qualquer capital adiantado, mas ainda está preso ao preço que pagará (ou a quantidade de ativo que terá que entregar) mais tarde.
Devido ao aumento do risco da contraparte, o vendedor do contrato a termo pode ficar preso com uma grande quantidade do ativo subjacente caso o comprador não cumpra suas obrigações. É por isso que os forwards normalmente são negociados entre instituições com crédito sólido e que podem pagar suas obrigações. Instituições ou indivÃduos com crédito ruim ou que estão em situação financeira precária terão dificuldade em encontrar instituições para realizar frentes com eles.
Exemplo de entrega a termo
Suponha uma situação simples na qual a Empresa A precise comprar 15.236 onças de ouro daqui a um ano. Um contrato futuro não é tão especÃfico, e comprar tantos contratos futuros (cada um representando 100 onças) pode incorrer em derrapagens e custos de transação. Portanto, a Empresa A escolhe um forward sobre o mercado de futuros.
O preço atual do ouro é de US$ 1.500. A Empresa B concorda em vender à Empresa A 15.236 onças de ouro em um ano, mas a um custo de $ 1.575 a onça. As duas partes acordam o preço e a data de entrega. A taxa a termo, que é maior do que a taxa atual, fatores para custos de armazenamento enquanto o ouro está sendo mantido pela Empresa B e fatores de risco.
Em um ano, o preço do ouro pode ser superior ou inferior a US$ 1.575, mas as duas partes estão presas à taxa de US$ 1.575.
A entrega a prazo é feita pela Empresa B fornecendo à Empresa A 15.236 onças de ouro. Em troca, a Empresa A fornece à Empresa B $ 23.996.700 (15.236 x $ 1.575).
Se a taxa atual for superior a US$ 1.575, a Empresa A ficará feliz por estar bloqueada na taxa que fez, enquanto a Empresa B não ficará tão feliz.
Se a taxa atual for inferior a US$ 1.575, então a Empresa A poderia ter sido melhor não entrar no contrato, mas a Empresa B ficará feliz por ter feito o acordo.
Dito isso, normalmente esses tipos de negócios não são feitos para especular, mas sim para fixar uma taxa em um ativo que é necessário no futuro.
##Destaques
Os forwards podem ser entregues ou liquidados em dinheiro.
Forwards são contratos de compra ou venda de um ativo em uma data futura por um preço especificado.
Forward delivery é quando o ativo subjacente de um forward é entregue na data de entrega.
