İleri Teslimat
İleri Teslimat Nedir?
bir tarafın dayanak varlığı sağladığı ve diğerinin varlığı ödediği ve sahipliğini aldığı bir forward sözleşmesinde son aşamadır . Teslimat, fiyat ve diğer tüm şartlar, başlangıçtaki orijinal forward sözleşmesine yazılmalıdır.
İleri Gönderimi Anlama
Vadeli teslimat, dayanak varlığın ödeme karşılığında alıcı tarafa teslim edilmesidir.
Vadeli sözleşme, iki taraf arasında bir varlığın belirli bir tarihte belirli bir fiyattan alınması veya satılması için yapılan bir sözleşmedir. Vadeli sözleşmeler, riskten korunma veya spekülasyon için kullanılır. Forward sözleşmesi herhangi bir varlık, herhangi bir tutar ve herhangi bir teslimat tarihi için özelleştirilebilir. Taraflar, sözleşmedeki net fayda/zararı ödeyerek veya dayanağı teslim ederek nakit olarak anlaşabilirler. Sözleşme, dayanak varlığın teslimine karar verdiğinde, bu son aşamaya vadeli teslimat denir.
Birçok şirket, faiz oranı risklerinden ve döviz dalgalanmalarından korunmak için vadeli işlemler kullandığından, vadeli sözleşmeler piyasası büyüktür. Vadeli işlemler borsalarda işlem görmediği ve genellikle özel işlemler olduğu için, piyasanın gerçek boyutu yalnızca tahmin edilebilir.
Vadeli sözleşme piyasasındaki temel sorun karşı taraf riskidir. Bir taraf işlemin yarısını takip etmeyebilir ve bu, diğer taraf için kayıplara yol açabilir.
Forvet Vs. Vadeli İşlemler
Vadeli işlem sözleşmeleri standartlaştırıldığı ve borsalarda işlem gördüğü için, karşı taraf riski, borsa takas mekanizması tarafından azaltılır. Ayrıca, alıcı veya satıcının vade dolmadan pozisyonlarını kapatmaya karar vermesi durumunda hazır bir ticaret piyasası vardır. Forvetlerde durum böyle değil.
Vadeli işlemlerin daha sıkı düzenlenmesi, adil bir piyasa sağlar ve günlük piyasa fiyatı, tüccarları büyük, gerçekleşmemiş kayıplardan korur. Marj gereksinimleri bunu engeller. Yine, forvetlerde bu yok. Vadeli sözleşmeler, daha az güvence ile tezgahta işlem görür.
Bir diğer önemli fark ise peşin maliyettir. Bir vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı, marj olarak adlandırılan sözleşmenin maliyetinin bir kısmını her zaman hesapta tutmalıdır. Bir forward sözleşmesinin alıcısı mutlaka herhangi bir sermayeyi peşin ödemek veya koymak zorunda değildir, ancak yine de daha sonra ödeyecekleri fiyata (veya teslim etmek zorunda kalacakları varlık miktarına) kilitlenir.
Artan karşı taraf riski nedeniyle, alıcının yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumunda, vadeli sözleşmenin satıcısı, dayanak varlığın büyük bir miktarına sıkışabilir. Bu nedenle vadeli işlemler tipik olarak sağlam krediye sahip ve yükümlülüklerini yerine getirebilecek kurumlar arasında ticaret yapar. Kredisi zayıf olan veya mali durumu kötü olan kurum veya kişiler, kendileriyle ilerleyecek kurum bulmakta zorlanacaklar.
İleri Teslimat Örneği
A Şirketinin bundan bir yıl sonra 15.236 ons altın alması gereken basit bir durum varsayalım. Bir vadeli işlem sözleşmesi o kadar spesifik değildir ve çok sayıda vadeli işlem sözleşmesi (her biri 100 ons'u temsil eder) satın almak, kayma ve işlem maliyetlerine neden olabilir. Bu nedenle, A Şirketi vadeli işlem piyasası üzerinden bir vadeli işlem seçer.
Altının şu anki fiyatı 1500 dolar. B Şirketi, A Şirketine bir yılda 15.236 ons altın satmayı kabul eder, ancak ons başına 1.575 $ maliyetle. İki taraf fiyat ve teslimat tarihi konusunda anlaşırlar. Mevcut kurdan daha yüksek olan vadeli kur, altın B Şirketinde tutulurken depolama maliyetlerine ve risk faktörlerine neden olur.
Bir yıl içinde altının fiyatı 1.575$'dan daha yüksek veya daha düşük olabilir, ancak iki taraf 1.575$ oranında kilitlenmiş durumda.
Vadeli teslimat, B Şirketi tarafından A Şirketine 15.236 ons altın sağlayarak yapılır. Karşılığında A Şirketi, B Şirketine 23.996.700 $ (15.236 x 1.575 $) sağlar.
Mevcut oran 1.575 dolardan yüksekse, A Şirketi, yaptıkları oranda kilitlendiği için mutlu olurken, B Şirketi o kadar mutlu olmayacaktır.
Mevcut oran 1.575 dolardan düşükse, o zaman A Şirketi sözleşmeye girmese daha iyi olabilirdi, ancak B Şirketi anlaşmayı yaptıkları için mutlu olacaktır.
Bununla birlikte, tipik olarak bu tür anlaşmalar spekülasyon yapmak için değil, gelecekte gerekli olan bir varlık için bir oranı kilitlemek içindir.
##Öne çıkanlar
Forwardlar nakit olarak teslim edilebilir veya takas edilebilir.
Vadeli işlemler, belirli bir fiyattan gelecek bir tarihte bir varlığın satın alınması veya satılması için yapılan sözleşmelerdir.
Vadeli teslimat, bir vadeli işlemin dayanak varlığının teslim tarihinde teslim edilmesidir.
