マネージドフューチャーズアカウント

##マネージドフューチャーズアカウントとは何ですか？

マネージドフューチャーズアカウントは、代替投資手段の一種です。先物契約とデリバティブ商品に焦点を当てていることを除けば、構造は相互基金と似ています。

米国では、マネージドフューチャーズアカウントのプロバイダーは、 Commodity Futures Trading Commission （CFTC）およびNational Futures Association （ NFA）によって規制されています。

##マネージドフューチャーズアカウントを理解する

マネージドフューチャーズアカウントは、商品先物、ストックオプション、金利スワップなどのデリバティブでポジションを保持する投資手段です。より主流の投資ファンドとは異なり、マネージドフューチャーズアカウントは、取引でレバレッジを使用することが許可されており、取引する証券でロングポジションとショートポジションの両方を取ることもできます。

この複雑さが増すため、マネージドフューチャーズアカウントは、 Commodity Trading Advisors （CTA）と呼ばれる専門の投資マネージャーによって管理されます。これらの専門家は、デリバティブ証券の取引を許可する特別な指定を持っています。 CTAは通常、個々のクライアントに代わって取引されますが、商品プールオペレーター（CPO）と呼ばれる他の投資マネージャーは、投資家の大規模なグループまたは「プール」に代わってデリバティブに投資します。

マネージドフューチャーズアカウントの支持者は、彼らが許可するレバレッジにより、ポートフォリオの変動性を減らし、資本効率を高めることができると主張しています。さらに、マネージドフューチャーズアカウントはロングポジションとショートポジションの両方を採用できるため、投資家は強気市場と弱気市場の両方で利益を生み出すことができます。最後に、デリバティブ投資は、商品、通貨、その他の金融商品などの市場セクターへのエクスポージャーを通じて、高度な多様化をもたらすことができます。

一方、中傷者は、マネージドフューチャーズアカウントの長期パフォーマンスデータが比較的不足していることと、これらのアカウントがしばしば伴う比較的高い手数料を挙げています。

1949

最初の公営先物基金であるFutures、Inc.が開始された日付。

##マネージドフューチャーズアカウントの長所と短所

マネージドフューチャーズアカウントは、大規模な機関で多様化するために頻繁に使用され、ポートフォリオのリスクプロファイルと変動性を低減します。これらは、従来の資産との相関性が低く、マネージドフューチャーズアカウントが株式や債券市場の低迷の影響を受ける可能性が低いことを意味します。

さらに、マネージドフューチャーズファンドはロングポジションとショートポジションの両方をとることができ、市場が上昇していても下降していても利益を上げることができます。

ただし、いくつかの欠点があります。マネージドフューチャーズアカウントは投機的です。つまり、通常の相互ファンドに投資するよりもリスクが高くなります。パフォーマンスは自己申告であるため、管理対象ファンドの公表数は偏っている可能性があります。また、ヘッジファンド業界の料金体系と同様に、料金が高くなる傾向があります。

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##マネージドフューチャーズアカウントに関連する料金

マネージドフューチャーズアカウントは、リテールファンドよりも料金が高くなります。覚えておくべき2つの料金があります。 1つ目は管理手数料で、通常はアカウントの総資産の約3％までの範囲です。 2つ目は、CTAが利益の一部を保持する「パフォーマンス料金」です。これは、ヘッジファンド業界の「 2および20 」の料金体系に似ています。

##マネージドフューチャーズアカウントに投資する方法

マネージドフューチャーズアカウントは主に機関投資家を対象としていますが、通常の投資家がアクセスすることも可能です。個人投資家にとって最も簡単なルートは、マネージドフューチャーズアカウントに投資する相互ファンドまたはETFを経由することです。

これらは、証券のバスケットに投資する他の種類のファンドに似ています。これにより、通常の投資家は、さまざまなアカウントの多様なコレクションを簡単に入手できます。他の投資信託と同様に、あなたが賢くあなたのお金を投資していることを確認するためにそれらの費用比率とパフォーマンス履歴を比較することは重要です。

典型的なマネージドフューチャーズ口座の手数料体系は、ほとんどのリテール指向の投資ビークルよりも大幅に高くなっています。

##特別な考慮事項

CTAとCPOの両方が、クライアントの資金を受け入れる前にCFTCに登録する必要があります。さらに、広範なFBIバックグラウンドチェックに合格し、継続的な開示文書と年次監査済み財務諸表を提出する必要があります。次に、これらの財務情報の開示は、米国のデリバティブ業界の国家自主規制機関（SRO）であるNFAによってレビューされます。

マネージドフューチャーズアカウントは、近年、機関での使用が増加しています。 Barclay Hedge Fundが発表した数字によると、2021年の第1四半期に、CTA業界が管理する総資金は3400億ドルと報告されました。

世界的に、デリバティブ市場がどれだけ大きくなったかを誇張することは困難です。 Bank for International Settlements （BIS）のデータによると、世界中のデリバティブ契約の想定元本の合計は582兆ドルを超えており、これは世界の国内総生産（GDP）の6倍を超えています。

そのことを念頭に置いて、ますます多くの投資家がデリバティブ市場内で投資機会を追求していることは驚くことではありません。

##ハイライト

-マネージドフューチャーズアカウントは、従来の資産との相関が低く、多様化の魅力的なソースになっています。

-そのようなアカウントはCFTCとNFAによって規制されており、それらの投資マネージャーは追加の監視に直面しています。

-マネージドフューチャーズアカウントは機関投資家を対象としていますが、個人投資家は相互資金を通じて投資することができます。

-マネージドフューチャーズアカウントの需要は近年増加しており、2021年の時点で運用資産（AUM）は3400億ドルに近づいています。

-マネージドフューチャーズアカウントは、フューチャーズ、オプション、デリバティブを保有する投資ファンドの一種です。

＃＃よくある質問

###マネージドフューチャーズとヘッジファンドの違いは何ですか？

ヘッジファンドは、株式や債券から不動産やデリバティブに至るまで、さまざまな証券を取引しています。管理された先物口座は、取引所で清算された先物、オプション、および先物市場でのみ取引されます。

###概念的な資金調達とは何ですか？

名目上の資金調達は、マネージドフューチャーズアカウントの価値を活用する手段です。 CTAがマネージドフューチャーズアカウントに最低$100,000の投資を必要とする場合、$ 50,000しかない投資家は、最低額を満たすために現金を活用できます。これは投資家のリスクを高めますが、潜在的なリターンも増やします。

###一般的なマネージドフューチャーズ戦略とは何ですか？

一部のCTAは、特定の業界内でロングポジションとショートポジションを一致させて、市場に中立な戦略をとろうとしています。この戦略は、上昇市場と下降市場の両方から利益を生み出すことができます。別の戦略はトレンドトレーディングであり、さまざまな市場シグナルと指標を使用して、先物市場の全体的な勢いを予測します。