حساب العقود الآجلة المُدار
ما هو حساب العقود الآجلة المُدار؟
حساب العقود الآجلة المُدار هو نوع من أدوات الاستثمار البديلة. إنه مشابه في هيكله للصندوق المشترك ، إلا أنه يركز على العقود الآجلة والمنتجات المشتقة.
في الولايات المتحدة ، يتم تنظيم مزودي حسابات العقود الآجلة المدارة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وكذلك الرابطة الوطنية للعقود الآجلة ( NFA ).
فهم حسابات العقود الآجلة المُدارة
العقود الآجلة المُدارة هي أدوات استثمارية تحتفظ بمراكز في المشتقات ، مثل العقود الآجلة للسلع وخيارات الأسهم ومقايضات أسعار الفائدة. على عكس المزيد من صناديق الاستثمار السائدة ، يُسمح لحسابات العقود الآجلة المُدارة باستخدام الرافعة المالية في معاملاتها ويمكنها أيضًا اتخاذ مراكز طويلة وقصيرة المدى في الأوراق المالية التي تتداولها.
بسبب هذا المستوى الإضافي من التعقيد ، تتم إدارة حسابات العقود الآجلة من قبل مديري استثمار متخصصين يطلق عليهم مستشارو تداول السلع (CTAs). يحمل هؤلاء المحترفون تعيينات خاصة تسمح لهم بالتداول في الأوراق المالية المشتقة. على الرغم من أن CTAs عادة ما تتداول نيابة عن العملاء الأفراد ، فإن مديري الاستثمار الآخرين - المعروفين باسم Commodity Pool Operators (CPOs) - يستثمرون في المشتقات نيابة عن مجموعة كبيرة ، أو "تجمع" من المستثمرين.
يجادل مؤيدو حسابات العقود الآجلة المُدارة بأنهم يستطيعون تقليل تقلب المحفظة وتقديم قدر أكبر من كفاءة رأس المال بسبب الرافعة المالية التي يسمحون بها. علاوة على ذلك ، نظرًا لأن حسابات العقود الآجلة المُدارة يمكن أن تتبنى مراكز طويلة وقصيرة المدى ، فإنها يمكن أن تمكن المستثمرين من تحقيق أرباح في كل من الأسواق الصاعدة والهابطة. أخيرًا ، يمكن أن توفر الاستثمارات المشتقة مستويات عالية من التنويع من خلال التعرض لقطاعات السوق ، مثل السلع والعملات والأدوات المالية الأخرى.
من ناحية أخرى ، يستشهد المنتقدون بالافتقار النسبي لبيانات الأداء على المدى الطويل على حسابات العقود الآجلة المُدارة والرسوم المرتفعة نسبيًا التي تستلزمها هذه الحسابات غالبًا.
1949
التاريخ الذي بدأ فيه أول صندوق آجل مُدار بشكل عام ، Futures، Inc.
مزايا وعيوب حسابات العقود الآجلة المُدارة
تستخدم حسابات العقود الآجلة المُدارة بشكل متكرر من قبل المؤسسات الكبيرة للتنويع ، وتقليل المخاطر والتقلبات في محافظها الاستثمارية. لديهم ارتباط منخفض مع الأصول التقليدية ، مما يعني أنه من غير المحتمل أن يتأثر حساب العقود الآجلة المدارة بالتراجع في أسواق الأسهم أو السندات.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لصندوق العقود الآجلة المُدار أن يتخذ صفقات طويلة وقصيرة ، مما يسمح لهم بجني الأرباح سواء كان السوق يرتفع أو ينخفض.
ومع ذلك، هناك بعض السلبيات. تعتبر حسابات العقود الآجلة المُدارة أكثر تخمينًا ، مما يعني أنها تنطوي على مخاطر أكبر من الاستثمار في صندوق مشترك عادي. نظرًا لأن الأداء يتم الإبلاغ عنه ذاتيًا ، فقد تكون الأرقام المنشورة للصناديق المُدارة متحيزة. تميل أيضًا إلى فرض رسوم أعلى ، على غرار هيكل الرسوم لصناعة صناديق التحوط.
TTT
الرسوم المرتبطة بحسابات العقود الآجلة المُدارة
حسابات العقود الآجلة المدارة لها رسوم أعلى من صناديق التجزئة. هناك نوعان من الرسوم التي يجب وضعها في الاعتبار. الأول هو رسوم الإدارة ، التي تتراوح عادة ما يصل إلى حوالي 3 ٪ من إجمالي أصول الحساب. والثاني هو "رسوم الأداء" ، حيث تحتفظ CTA بحصة من مكاسب الأرباح. هذا مشابه لهيكل رسوم " 2 و 20 " لصناعة صناديق التحوط .
كيفية الاستثمار في حساب العقود الآجلة المُدار
في حين أن حسابات العقود الآجلة المُدارة موجهة أساسًا للمستثمرين المؤسسيين ، فمن الممكن أيضًا للمستثمرين العاديين الوصول إليها. أسهل طريق للمستثمرين الأفراد هو من خلال صندوق الاستثمار المشترك أو ETF الذي يستثمر في حسابات العقود الآجلة المُدارة.
هذه تشبه الأنواع الأخرى من الصناديق التي تستثمر في سلة من الأوراق المالية. يتيح ذلك للمستثمرين العاديين الحصول على مجموعة متنوعة من الحسابات المختلفة دون صعوبة كبيرة. كما هو الحال مع الصناديق المشتركة الأخرى ، من المهم مقارنة نسب النفقات وتاريخ الأداء للتأكد من أنك تستثمر أموالك بحكمة.
هيكل الرسوم لحساب العقود الآجلة النموذجي المُدار أعلى بكثير من معظم أدوات الاستثمار الموجهة نحو التجزئة.
إعتبارات خاصة
يُطلب من كل من CTAs و CPOs التسجيل لدى CFTC قبل قبول أموال العملاء. بالإضافة إلى ذلك ، يجب عليهم اجتياز فحوصات خلفية واسعة النطاق لمكتب التحقيقات الفيدرالي وتقديم مستندات الإفصاح المستمرة بالإضافة إلى البيانات المالية السنوية المدققة. تتم مراجعة هذه الإفصاحات المالية بعد ذلك من قبل NFA ، وهي المنظمة الوطنية ذاتية التنظيم (SRO) لصناعة المشتقات الأمريكية.
شهدت حسابات العقود الآجلة المُدارة استخدامًا مؤسسيًا متزايدًا في السنوات الأخيرة. في الربع الأول من عام 2021 ، تم الإبلاغ عن إجمالي الأموال التي تديرها صناعة CTA بمبلغ 340 مليار دولار ، وفقًا للأرقام التي نشرها Barclay Hedge Fund.
على الصعيد العالمي ، من الصعب المبالغة في تقدير حجم أسواق المشتقات المالية. وفقًا لبيانات من بنك التسويات الدولية (BIS) ، فإن القيمة الاسمية الإجمالية لعقود المشتقات في جميع أنحاء العالم تزيد عن 582 تريليون دولار ، أو أكثر من ستة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي للعالم بأكمله.
مع أخذ ذلك في الاعتبار ، ليس من المستغرب أن يتابع عدد متزايد من المستثمرين فرص الاستثمار في سوق المشتقات.
يسلط الضوء
الحسابات الآجلة المدارة لها ارتباط منخفض مع الأصول التقليدية ، مما يجعلها مصادر جذابة للتنويع.
تخضع هذه الحسابات للتنظيم من قبل CFTC و NFA ، ويواجه مديرو استثماراتهم إشرافًا إضافيًا.
تستهدف حسابات العقود الآجلة المُدارة المستثمرين المؤسسيين ، ولكن يمكن للمستثمرين الأفراد الاستثمار فيها من خلال الصناديق المشتركة.
زاد الطلب على حسابات العقود الآجلة المُدارة في السنوات الأخيرة ، حيث اقتربت الأصول المُدارة (AUM) من 340 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2021.
حساب العقود الآجلة المُدار هو نوع من صناديق الاستثمار التي تحتفظ بالعقود الآجلة والخيارات والمشتقات.
التعليمات
ما هو الفرق بين العقود الآجلة المُدارة وصناديق التحوط؟
تتداول صناديق التحوط في مجموعة واسعة من الأوراق المالية ، تتراوح من الأسهم والسندات إلى العقارات والمشتقات. يتداول حساب العقود الآجلة المُدار فقط في العقود الآجلة والخيارات والأسواق الآجلة المقاصة في البورصة.
ما هو التمويل النظري؟
التمويل الافتراضي هو وسيلة للاستفادة من قيمة حساب العقود الآجلة المُدار. إذا كان CTA يتطلب حدًا أدنى للاستثمار يبلغ 100000 دولار لحساب العقود الآجلة المدار ، فيمكن للمستثمر الذي لديه 50000 دولار فقط الاستفادة من أمواله لتلبية الحد الأدنى. هذا يزيد من مخاطر المستثمر ، ولكنه يزيد أيضًا من عوائده المحتملة.
ما هي الإستراتيجيات المشتركة للعقود المستقبلية المُدارة؟
تسعى بعض CTAs إلى اتخاذ إستراتيجية محايدة للسوق ، مع مطابقة المراكز الطويلة والقصيرة داخل صناعة معينة. يمكن لهذه الإستراتيجية أن تولد عوائد من الأسواق الصاعدة والهابطة. الإستراتيجية الأخرى هي تداول الاتجاه ، باستخدام إشارات ومؤشرات السوق المختلفة للتنبؤ بالزخم العام لسوق العقود الآجلة.
