Administrert Futures-konto

Hva er en Managed Futures-konto?

En administrert futureskonto er en type alternativ investeringsbil. Det ligner i strukturen på et aksjefond,. bortsett fra at det fokuserer på futureskontrakter og derivatprodukter.

I USA er tilbydere av administrerte futures-kontoer regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) samt National Futures Association ( NFA).

Forstå Managed Futures-kontoer

Administrerte futures -kontoer er investeringsbiler som har posisjoner i derivater, for eksempel råvarefutures, aksjeopsjoner og rentebytteavtaler. I motsetning til mer vanlige investeringsfond, har administrerte futures-kontoer lov til å bruke innflytelse i sine transaksjoner og kan også ta både lange og korte posisjoner i verdipapirene de handler.

På grunn av dette ekstra kompleksitetsnivået administreres administrerte futureskontoer av spesialiserte investeringsforvaltere kalt Commodity Trading Advisors (CTAs). Disse fagpersonene har spesielle betegnelser som autoriserer dem til å handle med derivater. Selv om CTA-er vanligvis handler på vegne av individuelle kunder, investerer andre investeringsforvaltere - kjent som Commodity Pool Operators (CPOs) - i derivater på vegne av en stor gruppe, eller "pool" av investorer.

Tilhengere av administrerte futures-kontoer hevder at de kan redusere porteføljevolatiliteten og tilby større kapitaleffektivitet på grunn av innflytelsen de tillater. Fordi administrerte futureskontoer kan ta både lange og korte posisjoner, kan de dessuten gjøre det mulig for investorer å generere fortjeneste i både okse- og bjørnemarkeder. Til slutt kan derivatinvesteringer gi høye nivåer av diversifisering gjennom eksponering mot markedssektorer, som råvarer, valutaer og andre finansielle instrumenter.

Motstandere, på den annen side, siterer den relative mangelen på langsiktige resultatdata på administrerte futures-kontoer og de relativt høye gebyrene som disse kontoene ofte medfører.

1949

Datoen da det første offentlig forvaltede futuresfondet, Futures, Inc., ble startet.

Fordeler og ulemper med Managed Futures-kontoer

Administrerte futures-kontoer brukes ofte av store institusjoner for å diversifisere, redusere risikoprofilen og volatiliteten til deres porteføljer. De har en lav korrelasjon med mer tradisjonelle eiendeler, noe som betyr at en administrert futureskonto neppe vil bli påvirket av en nedgang i aksje- eller obligasjonsmarkedene.

I tillegg kan et forvaltet futuresfond ta både lange og korte posisjoner, slik at de kan tjene penger enten markedet stiger eller faller.

Det er imidlertid noen ulemper. Administrerte futures-kontoer er mer spekulative, noe som betyr at de har større risiko enn å investere i et vanlig aksjefond. Fordi ytelsen er selvrapportert, kan de publiserte tallene for forvaltede fond være partiske. De har også en tendens til å ha høyere gebyrer, som ligner på gebyrstrukturen for hedgefondindustrien.

TTT

Gebyrer knyttet til administrerte futures-kontoer

Administrerte futures-kontoer har høyere gebyrer enn detaljhandelsfond. Det er to avgifter å huske på. Den første er administrasjonsgebyret, som vanligvis strekker seg opp til omtrent 3 % av en kontos totale eiendeler. Den andre er "ytelsesgebyret", der CTA beholder en andel av gevinsten. Dette ligner på hedgefondbransjens " 2 og 20 " gebyrstruktur.

Hvordan investere i en administrert fremtidskonto

Mens administrerte futureskontoer hovedsakelig er rettet mot institusjonelle investorer, er det også mulig for vanlige investorer å få tilgang til dem. Den enkleste ruten for detaljinvestorer er gjennom et aksjefond eller ETF som investerer i administrerte futures-kontoer.

Disse ligner på andre typer fond som investerer i en kurv med verdipapirer. Dette gjør at vanlige investorer kan få en diversifisert samling av forskjellige kontoer uten store problemer. Som med andre aksjefond, er det viktig å sammenligne deres utgiftsforhold og resultathistorikk for å være sikker på at du investerer pengene dine klokt.

Gebyrstrukturen for en typisk administrert futureskonto er betydelig høyere enn de fleste detaljhandelsorienterte investeringsbiler.

Spesielle hensyn

Både CTA-er og CPO-er er pålagt å registrere seg hos CFTC før de godtar kundenes midler. I tillegg må de bestå omfattende FBI-bakgrunnssjekker og arkivere løpende avsløringsdokumenter samt årlige reviderte regnskaper. Disse finansielle avsløringene blir deretter gjennomgått av NFA, den nasjonale selvregulerende organisasjonen (SRO) i den amerikanske derivatindustrien.

Administrerte futures-kontoer har hatt økt institusjonell bruk de siste årene. I første kvartal 2021 ble totale midler forvaltet av CTA-industrien rapportert til 340 milliarder dollar, ifølge tall publisert av Barclay Hedge Fund.

Globalt er det vanskelig å overvurdere hvor store derivatmarkedene har blitt. Ifølge data fra Bank for International Settlements (BIS) er den totale nominelle verdien av derivatkontrakter over hele verden over 582 billioner dollar, eller over seks ganger hele verdens bruttonasjonalprodukt (BNP).

Med det i bakhodet er det neppe overraskende at et økende antall investorer forfølger investeringsmuligheter innenfor derivatmarkedet.

Høydepunkter

• Administrerte futureskontoer har lav korrelasjon med mer tradisjonelle eiendeler, noe som gjør dem attraktive kilder til diversifisering.

– Slike kontoer er regulert av CFTC og NFA, og deres investeringsforvaltere står overfor ytterligere tilsyn.

– Administrerte futureskontoer er rettet mot institusjonelle investorer, men private investorer kan investere i dem gjennom verdipapirfond.

• Etterspørselen etter administrerte futures-kontoer har vokst de siste årene, med aktiva under forvaltning (AUM) nærmer seg 340 milliarder dollar fra 2021.

• En administrert futureskonto er en type investeringsfond som har futures, opsjoner og derivater.

FAQ

Hva er forskjellen mellom administrerte futures og hedgefond?

Hedgefond handler med et bredt utvalg av verdipapirer, alt fra aksjer og obligasjoner til eiendom og derivater. En administrert futureskonto handler kun i børsklarerte futures, opsjoner og terminmarkeder.

Hva er ideell finansiering?

Nosjonell finansiering er et middel for å utnytte verdien av en administrert futureskonto. Hvis en CTA krever en minimumsinvestering på $100 000 for en administrert futures-konto, kan en investor med bare $50 000 utnytte kontantene sine for å møte minimumet. Dette øker investorens risiko, men øker også deres potensielle avkastning.

Hva er vanlige strategier for administrerte fremtider?

Noen CTAer søker å ta en markedsnøytral strategi, med matchende lange og korte posisjoner innenfor en bestemt bransje. Denne strategien kan generere avkastning fra både stigende og fallende markeder. En annen strategi er trendhandel, ved å bruke forskjellige markedssignaler og indikatorer for å forutsi det generelle momentumet til futuresmarkedet.