Managed Futures-konto

Vad är ett Managed Futures-konto?

Ett förvaltat terminskonto är en typ av alternativa investeringsinstrument. Den liknar strukturen i en värdepappersfond,. förutom att den fokuserar på terminskontrakt och derivatprodukter.

I USA regleras leverantörer av hanterade terminskonton av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) samt National Futures Association ( NFA).

Förstå Managed Futures-konton

Hanterade terminskonton är investeringsinstrument som har positioner i derivat, såsom råvaruterminer, aktieoptioner och ränteswappar. Till skillnad från mer vanliga investeringsfonder tillåts förvaltade terminskonton använda hävstång i sina transaktioner och kan också ta både långa och korta positioner i de värdepapper de handlar.

På grund av denna ökade komplexitetsnivå hanteras hanterade terminskonton av specialiserade investeringsförvaltare som kallas Commodity Trading Advisors (CTAs). Dessa yrkesmän har speciella beteckningar som tillåter dem att handla med derivatinstrument. Även om CTA vanligtvis handlar för enskilda kunders räkning, investerar andra investeringsförvaltare – kända som Commodity Pool Operators (CPOs) – i derivat på uppdrag av en stor grupp, eller "pool" av investerare.

Förespråkare för hanterade terminskonton hävdar att de kan minska portföljvolatiliteten och erbjuda större kapitaleffektivitet på grund av den hävstång som de tillåter. Dessutom, eftersom hanterade terminskonton kan anta både långa och korta positioner, kan de göra det möjligt för investerare att generera vinster på både bull- och bear-marknader. Slutligen kan derivatinvesteringar ge höga nivåer av diversifiering genom exponering mot marknadssektorer, såsom råvaror, valutor och andra finansiella instrument.

Belackare, å andra sidan, citerar den relativa bristen på långsiktiga resultatdata på förvaltade terminskonton och de relativt höga avgifter som dessa konton ofta medför.

1949

Datumet då den första offentligt förvaltade terminsfonden, Futures, Inc., startades.

Fördelar och nackdelar med Managed Futures-konton

Hanterade terminskonton används ofta av stora institut för att diversifiera, vilket minskar riskprofilen och volatiliteten i deras portföljer. De har en låg korrelation med mer traditionella tillgångar, vilket innebär att ett förvaltat terminskonto sannolikt inte kommer att påverkas av en nedgång på aktie- eller obligationsmarknaderna.

Dessutom kan en förvaltad terminsfond ta både långa och korta positioner, vilket gör att de kan göra vinster oavsett om marknaden stiger eller faller.

Det finns dock några nackdelar. Hanterade terminskonton är mer spekulativa, vilket innebär att de har större risker än att investera i en vanlig fond. Eftersom resultatet är självrapporterat kan de publicerade siffrorna för förvaltade fonder vara partiska. De tenderar också att ha högre avgifter, liknande avgiftsstrukturen för hedgefondbranschen.

TTT

Avgifter förknippade med Managed Futures-konton

Hanterade terminskonton har högre avgifter än detaljhandelsfonder. Det finns två avgifter att tänka på. Den första är förvaltningsavgiften, vanligtvis upp till cirka 3 % av ett kontos totala tillgångar. Den andra är "prestationsavgiften", där CTA behåller en del av vinstvinsterna. Detta liknar hedgefondbranschens " 2 och 20 " avgiftsstruktur.

Hur man investerar i ett Managed Futures-konto

Medan hanterade terminskonton främst är inriktade på institutionella investerare, är det också möjligt för vanliga investerare att få tillgång till dem. Den enklaste vägen för privata investerare är genom en värdepappersfond eller ETF som investerar i förvaltade terminskonton.

Dessa liknar andra typer av fonder som investerar i en korg av värdepapper. Detta gör att vanliga investerare kan få en diversifierad samling av olika konton utan större svårighet. Precis som med andra fonder är det viktigt att jämföra deras kostnadsförhållanden och resultathistorik för att se till att du investerar dina pengar klokt.

Avgiftsstrukturen för ett typiskt förvaltat terminskonto är betydligt högre än de flesta detaljhandelsorienterade investeringsinstrument.

Särskilda överväganden

Både CTA:er och CPO:er måste registrera sig hos CFTC innan de accepterar kunders pengar. Dessutom måste de klara omfattande FBI-bakgrundskontroller och arkivera löpande avslöjandedokument samt årliga reviderade finansiella rapporter. Dessa finansiella upplysningar granskas sedan av NFA, den amerikanska derivatindustrins nationella självreglerande organisation (SRO).

Hanterade terminskonton har sett en ökad institutionell användning de senaste åren. Under första kvartalet 2021 rapporterades de totala fonder som förvaltas av CTA-industrin till 340 miljarder dollar, enligt siffror publicerade av Barclay Hedge Fund.

Globalt är det svårt att överskatta hur stora derivatmarknaderna har blivit. Enligt data från Bank for International Settlements (BIS) är det totala nominella värdet av derivatkontrakt över hela världen över 582 biljoner dollar, eller mer än sex gånger världens bruttonationalprodukt (BNP).

Med det i åtanke är det knappast förvånande att ett växande antal investerare eftersträvar investeringsmöjligheter inom derivatmarknaden.

Höjdpunkter

• Hanterade terminskonton har låg korrelation med mer traditionella tillgångar, vilket gör dem till attraktiva källor till diversifiering.

• Sådana konton regleras av CFTC och NFA, och deras investeringsförvaltare står inför ytterligare tillsyn.

– Hanterade terminskonton riktar sig till institutionella investerare, men privata investerare kan investera i dem genom fonder.

• Efterfrågan på hanterade terminskonton har ökat under de senaste åren, med tillgångar under förvaltning (AUM) som närmar sig 340 miljarder dollar från 2021.

• Ett förvaltat terminskonto är en typ av investeringsfond som innehar terminer, optioner och derivat.

Vanliga frågor

Vad är skillnaden mellan Managed Futures och hedgefonder?

Hedgefonder handlar med ett brett utbud av värdepapper, allt från aktier och obligationer till fastigheter och derivat. Ett hanterat terminskonto handlar endast på börsgodkända terminer, optioner och terminsmarknader.

Vad är fiktiv finansiering?

Nominell finansiering är ett sätt att utnyttja värdet på ett förvaltat terminskonto. Om en CTA kräver en minsta investering på 100 000 $ för ett hanterat terminskonto, kan en investerare med endast 50 000 $ utnyttja sina pengar för att nå minimum. Detta ökar investerarens risk, men ökar också deras potentiella avkastning.

Vad är vanliga strategier för Managed Futures?

Vissa CTA:er försöker ta en marknadsneutral strategi, med matchande långa och korta positioner inom en viss bransch. Denna strategi kan generera avkastning från både stigande och fallande marknader. En annan strategi är trendhandel, med hjälp av olika marknadssignaler och indikatorer för att förutsäga det övergripande momentumet på terminsmarknaden.