Conta de Futuros Gerenciada
O que é uma conta de futuros gerenciados?
Uma conta de futuros gerenciada é um tipo de veículo de investimento alternativo. É semelhante em estrutura a um fundo mútuo,. exceto que se concentra em contratos futuros e produtos derivativos.
Nos Estados Unidos, os provedores de contas gerenciadas de futuros são regulamentados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bem como pela National Futures Association ( NFA).
Entendendo as contas gerenciadas de futuros
futuros gerenciados são veículos de investimento que mantêm posições em derivativos, como futuros de commodities, opções de ações e swaps de taxas de juros. Ao contrário da maioria dos fundos de investimento convencionais, as contas de futuros gerenciadas podem usar alavancagem em suas transações e também podem assumir posições longas e curtas nos títulos que negociam.
Devido a esse nível adicional de complexidade, as contas de futuros gerenciadas são gerenciadas por gerentes de investimento especializados chamados Commodity Trading Advisors (CTAs). Esses profissionais possuem designações especiais que os autorizam a negociar valores mobiliários derivativos. Embora os CTAs normalmente negociem em nome de clientes individuais, outros gestores de investimentos – conhecidos como Commodity Pool Operators (CPOs) – investem em derivativos em nome de um grande grupo, ou "pool", de investidores.
Os defensores das contas gerenciadas de futuros argumentam que elas podem reduzir a volatilidade do portfólio e oferecer maior eficiência de capital devido à alavancagem que permitem. Além disso, como as contas de futuros gerenciadas podem adotar posições longas e curtas, elas podem permitir que os investidores gerem lucros nos mercados de alta e baixa. Por fim, os investimentos em derivativos podem proporcionar altos níveis de diversificação por meio da exposição a setores de mercado, como commodities, moedas e outros instrumentos financeiros.
Os detratores, por outro lado, citam a relativa falta de dados de desempenho de longo prazo em contas gerenciadas de futuros e as taxas relativamente altas que essas contas geralmente acarretam.
1949
A data em que o primeiro fundo de futuros gerido publicamente, Futures, Inc., foi iniciado.
Vantagens e Desvantagens das Contas de Futuros Gerenciados
As contas gerenciadas de futuros são frequentemente utilizadas por grandes instituições para diversificar, reduzindo o perfil de risco e a volatilidade de suas carteiras. Eles têm uma baixa correlação com ativos mais tradicionais, o que significa que é improvável que uma conta gerenciada de futuros seja afetada por uma desaceleração nos mercados de ações ou títulos.
Além disso, um fundo de futuros geridos pode assumir posições longas e curtas, permitindo-lhes obter lucros quer o mercado esteja a subir ou a descer.
No entanto, existem alguns inconvenientes. As contas de futuros gerenciados são mais especulativas, o que significa que têm maiores riscos do que investir em um fundo mútuo comum. Como o desempenho é auto-relatado, os números publicados para fundos administrados podem ser tendenciosos. Eles também tendem a ter taxas mais altas, semelhantes à estrutura de taxas da indústria de fundos de hedge.
TT
Taxas Associadas a Contas de Futuros Gerenciados
As contas de futuros gerenciadas têm taxas mais altas do que os fundos de varejo. Existem duas taxas a serem observadas. A primeira é a taxa de administração, geralmente variando até cerca de 3% do total de ativos de uma conta. A segunda é a "taxa de desempenho", onde o CTA fica com uma parcela dos ganhos de lucro. Isso é semelhante à estrutura de taxas " 2 e 20 " da indústria de fundos de hedge .
Como investir em uma conta de futuros gerenciados
Embora as contas gerenciadas de futuros sejam principalmente voltadas para investidores institucionais, também é possível que investidores comuns tenham acesso a elas. O caminho mais fácil para investidores de varejo é por meio de um fundo mútuo ou ETF que investe em contas gerenciadas de futuros.
Estes são semelhantes a outros tipos de fundos que investem em uma cesta de títulos. Isso permite que investidores comuns obtenham uma coleção diversificada de contas diferentes sem muita dificuldade. Tal como acontece com outros fundos mútuos, é importante comparar seus índices de despesas e histórico de desempenho para garantir que você esteja investindo seu dinheiro com sabedoria.
A estrutura de taxas para uma conta de futuros gerenciada típica é significativamente maior do que a maioria dos veículos de investimento voltados para o varejo.
Considerações Especiais
Ambos os CTAs e CPOs são obrigados a se registrar na CFTC antes de aceitar os fundos dos clientes. Além disso, eles devem passar por extensas verificações de antecedentes do FBI e arquivar documentos de divulgação contínua, bem como demonstrações financeiras anuais auditadas. Essas divulgações financeiras são então revisadas pela NFA, a organização nacional autorreguladora (SRO) da indústria de derivativos dos EUA.
As contas gerenciadas de futuros têm visto um aumento no uso institucional nos últimos anos. No primeiro trimestre de 2021, o total de fundos administrados pelo setor de CTA foi relatado em US$ 340 bilhões, segundo dados publicados pelo Barclay Hedge Fund.
Globalmente, é difícil exagerar o tamanho dos mercados de derivativos. De acordo com dados do Bank for International Settlements (BIS), o valor nocional total dos contratos de derivativos em todo o mundo é superior a US$ 582 trilhões, ou mais de seis vezes o produto interno bruto (PIB) mundial.
Com isso em mente, não é de surpreender que um número crescente de investidores esteja buscando oportunidades de investimento no mercado de derivativos.
Destaques
As contas de futuros administrados apresentam baixa correlação com ativos mais tradicionais, tornando-as fontes atrativas de diversificação.
Essas contas são regulamentadas pela CFTC e NFA, e seus gestores de investimentos enfrentam supervisão adicional.
As contas de futuros geridos destinam-se a investidores institucionais, mas os investidores de retalho podem investir nelas através de fundos mútuos.
A demanda por contas gerenciadas de futuros cresceu nos últimos anos, com ativos sob gestão (AUM) se aproximando de US$ 340 bilhões em 2021.
Uma conta gerenciada de futuros é um tipo de fundo de investimento que detém futuros, opções e derivativos.
PERGUNTAS FREQUENTES
Qual é a diferença entre futuros administrados e fundos de hedge?
Os fundos de hedge negociam em uma ampla variedade de títulos, desde ações e títulos até imóveis e derivativos. Uma conta de futuros gerenciada apenas negocia em futuros, opções e mercados a prazo compensados em bolsa.
O que é Financiamento Nocional?
O financiamento nocional é um meio de alavancar o valor de uma conta de futuros gerenciada. Se um CTA exigir um investimento mínimo de US$ 100.000 para uma conta gerenciada de futuros, um investidor com apenas US$ 50.000 pode alavancar seu caixa para atingir o mínimo. Isso aumenta o risco do investidor, mas também aumenta seus retornos potenciais.
Quais são as estratégias de futuros gerenciados comuns?
Alguns CTAs procuram adotar uma estratégia neutra de mercado, combinando posições longas e curtas dentro de um determinado setor. Essa estratégia pode gerar retornos de mercados em alta e em queda. Outra estratégia é a negociação de tendências, usando diferentes sinais e indicadores de mercado para prever o momento geral do mercado de futuros.
