Hallittu futuuritili
Mikä on hallinnoitu futuuritili?
Hallittu futuuritili on eräänlainen vaihtoehtoinen sijoitusväline. Se on rakenteeltaan samanlainen kuin sijoitusrahasto,. paitsi että se keskittyy futuurisopimuksiin ja johdannaisiin.
Yhdysvalloissa hallittujen futuuritilien tarjoajia sääntelevät Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sekä National Futures Association (NFA) .
Managed Futures -tilien ymmärtäminen
Hallitut futuuritilit ovat sijoitusvälineitä, joilla on positiot johdannaisissa, kuten hyödykefutuureissa, osakeoptioissa ja koronvaihtosopimuksissa. Toisin kuin yleisimmät sijoitusrahastot, hallinnoidut futuuritilit saavat käyttää vipuvaikutusta liiketoimissaan, ja ne voivat myös ottaa sekä pitkiä että lyhyitä positioita kaupankäynnin kohteena olevissa arvopapereissa.
Tämän lisätyn monimutkaisuuden vuoksi hallinnoituja futuuritilejä hallinnoivat erikoistuneet sijoitusjohtajat, joita kutsutaan hyödykekaupan neuvonantajiksi (CTA). Näillä ammattilaisilla on erityisiä nimityksiä, jotka antavat heille oikeuden käydä kauppaa johdannaisarvopapereilla. Vaikka CTA:t yleensä käyvät kauppaa yksittäisten asiakkaiden puolesta, muut sijoitusten hoitajat, jotka tunnetaan nimellä Commodity Pool Operators (CPO), sijoittavat johdannaisiin suuren sijoittajaryhmän tai "poolin" puolesta.
Hallittujen futuuritilien kannattajat väittävät, että ne voivat vähentää salkun volatiliteettia ja tarjota suurempaa pääomatehokkuutta niiden salliman vipuvaikutuksen ansiosta. Lisäksi, koska hallinnoidut futuuritilit voivat ottaa sekä pitkiä että lyhyitä positioita, ne voivat antaa sijoittajille mahdollisuuden tuottaa voittoa sekä härkä- että karhumarkkinoilla. Lopuksi johdannaissijoitukset voivat tarjota korkeatasoista hajautustasoa altistumalla markkinasektoreille, kuten hyödykkeille, valuuteille ja muille rahoitusvälineille.
Vastustajat toisaalta mainitsevat pitkän aikavälin suorituskykytietojen suhteellisen puutteen hoidetuista futuuritileistä ja suhteellisen korkeista maksuista, joita näistä tileistä usein aiheutuu.
1949
Päivämäärä, jolloin ensimmäinen julkisesti hallinnoitu futuurirahasto Futures, Inc. aloitti toimintansa.
Managed Futures -tilien edut ja haitat
Suuret laitokset käyttävät usein hallinnoituja futuuritilejä hajauttamiseen, mikä vähentää salkkujensa riskiprofiilia ja volatiliteettia. Niillä on alhainen korrelaatio perinteisten omaisuuserien kanssa, mikä tarkoittaa, että osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoiden laskusuhdanne ei todennäköisesti vaikuta hallinnoituun futuuritiliin.
Lisäksi hallinnoitu futuurirahasto voi ottaa sekä pitkiä että lyhyitä positioita, jolloin ne voivat tehdä voittoa riippumatta siitä, ovatko markkinat nousussa tai laskussa.
On kuitenkin joitain haittoja. Hallitut futuuritilit ovat spekulatiivisempia, mikä tarkoittaa, että niihin liittyy suurempia riskejä kuin tavalliseen sijoitusrahastoon sijoittamisessa. Koska tuotto on itse raportoitu, hallinnoitujen rahastojen julkaistut luvut voivat olla puolueellisia. Niillä on myös yleensä korkeammat palkkiot, jotka ovat samanlaisia kuin hedge-rahastoalan palkkiorakenne.
TTT
Hallinnoituihin futuuritileihin liittyvät palkkiot
Hallinnoiduilla futuuritileillä on korkeammat maksut kuin vähittäisrahastoissa. Muista kaksi maksua. Ensimmäinen on hallinnointipalkkio, joka on tyypillisesti jopa noin 3 % tilin kokonaisvarallisuudesta. Toinen on "suoritusmaksu", jossa CTA pitää osuuden voitosta. Tämä on samanlainen kuin hedge -rahastoalan " 2 ja 20 " -palkkiorakenne.
Kuinka sijoittaa hallinnoidulle futuuritilille
Vaikka hallinnoidut futuuritilit on suunnattu pääasiassa institutionaalisille sijoittajille, niihin on mahdollista päästä käsiksi myös tavallisille sijoittajille. Yksityissijoittajille helpoin reitti on sijoitusrahaston tai ETF:n kautta, joka sijoittaa hallinnoiduille futuuritileille.
Nämä ovat samanlaisia kuin muut arvopaperikoriin sijoittavat rahastot. Tämän ansiosta tavalliset sijoittajat voivat saada hajautetun kokoelman erilaisia tilejä ilman suuria vaikeuksia. Muiden sijoitusrahastojen tapaan on tärkeää vertailla niiden kulusuhteita ja tuottohistoriaa varmistaaksesi, että sijoitat rahasi viisaasti.
Tyypillisen hallinnoidun futuuritilin palkkiorakenne on huomattavasti korkeampi kuin useimpien vähittäiskauppaan suuntautuneiden sijoitusvälineiden.
Erityisiä huomioita
Sekä CTA:n että CPO:n on rekisteröidyttävä CFTC:hen ennen asiakkaiden varojen hyväksymistä. Lisäksi heidän on läpäistävä laajat FBI:n taustatarkastukset ja toimitettava jatkuvat ilmoitusasiakirjat sekä vuosittaiset tarkastetut tilinpäätökset. NFA, Yhdysvaltain johdannaisteollisuuden kansallinen itsesääntelyorganisaatio (SRO), tarkistaa nämä taloudelliset tiedot .
Hallittujen futuuritilien käyttö on lisääntynyt viime vuosina. Vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä CTA-alan hallinnoimien rahastojen kokonaismäärä oli 340 miljardia dollaria Barclay Hedge Fundin julkaisemien lukujen mukaan.
Maailmanlaajuisesti on vaikea yliarvioida, kuinka suuria johdannaismarkkinoista on tullut. Kansainvälisen järjestelypankin (BIS) tietojen mukaan johdannaissopimusten nimellisarvo maailmanlaajuisesti on yli 582 biljoonaa dollaria eli yli kuusi kertaa koko maailman bruttokansantuote (BKT).
Tätä silmällä pitäen ei ole yllättävää, että kasvava määrä sijoittajia etsii sijoitusmahdollisuuksia johdannaismarkkinoilla.
Kohokohdat
Hallinnoiduilla futuuritileillä on alhainen korrelaatio perinteisempien omaisuuserien kanssa, mikä tekee niistä houkuttelevia hajautuslähteitä.
CFTC ja NFA säätelevät tällaisia tilejä, ja niiden sijoitusjohtajilla on lisävalvontaa.
Hallitut futuuritilit on suunnattu institutionaalisille sijoittajille, mutta yksityissijoittajat voivat sijoittaa niihin sijoitusrahastojen kautta.
Hallittujen futuuritilien kysyntä on kasvanut viime vuosina, ja hallinnoitavat varat (AUM) ovat lähellä 340 miljardia dollaria vuodesta 2021 lähtien.
Hallittu futuuritili on eräänlainen sijoitusrahasto, joka pitää hallussaan futuureja, optioita ja johdannaisia.
UKK
Mitä eroa on hallinnoiduilla futuureilla ja hedge-rahastoilla?
Hedge-rahastot käyvät kauppaa laajalla valikoimalla arvopapereita osakkeista ja joukkovelkakirjoista kiinteistöihin ja johdannaisiin. Hallitulla futuuritilillä käydään kauppaa vain pörssiselvitetyillä futuuri-, optio- ja termiinimarkkinoilla.
Mitä on nimellinen rahoitus?
Teollisuusrahoitus on keino hyödyntää hallitun futuuritilin arvoa. Jos CTA vaatii vähintään 100 000 dollarin sijoituksen hallinnoidulle futuuritilille, sijoittaja, jolla on vain 50 000 dollaria, voi käyttää käteisvarojaan saavuttaakseen vähimmäismäärän. Tämä lisää sijoittajan riskiä, mutta lisää myös potentiaalista tuottoa.
Mitä ovat yhteiset hallitut futuuristrategiat?
Jotkut CTA:t pyrkivät omaksumaan markkinaneutraalin strategian ja yhdistävät tietyn toimialan pitkät ja lyhyet positiot. Tämä strategia voi tuottaa tuottoa sekä nousevilta että laskevilta markkinoilta. Toinen strategia on trendikauppa, jossa käytetään erilaisia markkinasignaaleja ja indikaattoreita futuurimarkkinoiden yleisen vauhdin ennustamiseen.
