Administreret Futures-konto
Hvad er en Managed Futures-konto?
En administreret futures-konto er en type alternativ investeringsmekanisme. Den ligner i strukturen en investeringsforening,. bortset fra at den fokuserer på futureskontrakter og afledte produkter.
I USA er udbydere af administrerede futures-konti reguleret af Commodity Futures Trading Commission (CFTC) samt National Futures Association (NFA).
Forstå Managed Futures-konti
Administrerede futures -konti er investeringsinstrumenter, der har positioner i derivater, såsom råvarefutures, aktieoptioner og renteswaps. I modsætning til mere almindelige investeringsfonde har administrerede futureskonti lov til at bruge gearing i deres transaktioner og kan også tage både lange og korte positioner i de værdipapirer, de handler.
På grund af dette øgede kompleksitetsniveau administreres terminskonti af specialiserede investeringsforvaltere kaldet Commodity Trading Advisors (CTA'er). Disse fagfolk har specielle designs, som giver dem tilladelse til at handle med afledte værdipapirer. Selvom CTA'er typisk handler på vegne af individuelle kunder, investerer andre investeringsforvaltere - kendt som Commodity Pool Operators (CPO'er) - i derivater på vegne af en stor gruppe eller "pulje" af investorer.
Tilhængere af administrerede futures hævder, at de kan reducere porteføljevolatiliteten og tilbyde større kapitaleffektivitet på grund af den gearing, de tillader. Desuden, fordi administrerede futures-konti kan tage både lange og korte positioner, kan de sætte investorer i stand til at generere overskud på både bull- og bear-markeder. Endelig kan afledte investeringer give høje niveauer af diversificering gennem eksponering mod markedssektorer, såsom råvarer, valutaer og andre finansielle instrumenter.
Fortalere på den anden side citerer den relative mangel på langsigtede præstationsdata på administrerede futureskonti og de relativt høje gebyrer, som disse konti ofte medfører.
1949
Datoen, hvor den første offentligt forvaltede futuresfond, Futures, Inc., blev startet.
Fordele og ulemper ved Managed Futures-konti
Administrerede futures-konti bruges ofte af store institutioner til at diversificere, hvilket reducerer risikoprofilen og volatiliteten i deres porteføljer. De har en lav korrelation med mere traditionelle aktiver, hvilket betyder, at en administreret futureskonto sandsynligvis ikke vil blive påvirket af en nedgang på aktie- eller obligationsmarkederne.
Derudover kan en administreret futuresfond tage både lange og korte positioner, hvilket giver dem mulighed for at tjene penge, uanset om markedet stiger eller falder.
Der er dog nogle ulemper. Administrerede futures-konti er mere spekulative, hvilket betyder, at de har større risici end at investere i en almindelig investeringsforening. Fordi præstation er selvrapporteret, kan de offentliggjorte tal for administrerede fonde være skæve. De har også en tendens til at have højere gebyrer, svarende til gebyrstrukturen for hedgefondsindustrien.
TTT
Gebyrer forbundet med Managed Futures-konti
Administrerede futures-konti har højere gebyrer end detailfonde. Der er to gebyrer at huske på. Den første er administrationsgebyret, der typisk strækker sig op til omkring 3 % af en kontos samlede aktiver. Den anden er "performance fee", hvor CTA beholder en andel af overskudsgevinsten. Dette svarer til hedgefondsindustriens " 2 og 20 " gebyrstruktur.
Sådan investerer du i en administreret futures-konto
Mens administrerede futures-konti hovedsageligt er rettet mod institutionelle investorer, er det også muligt for almindelige investorer at få adgang til dem. Den nemmeste vej for detailinvestorer er gennem en investeringsforening eller ETF, der investerer i administrerede futures-konti.
Disse ligner andre slags fonde, der investerer i en kurv af værdipapirer. Dette giver almindelige investorer mulighed for at opnå en diversificeret samling af forskellige konti uden større besvær. Som med andre investeringsforeninger er det vigtigt at sammenligne deres udgiftsforhold og præstationshistorik for at sikre, at du investerer dine penge fornuftigt.
Gebyrstrukturen for en typisk administreret futureskonto er betydeligt højere end de fleste detailorienterede investeringsinstrumenter.
Særlige overvejelser
Både CTA'er og CPO'er er forpligtet til at registrere sig hos CFTC, før de accepterer kunders midler. Derudover skal de bestå omfattende FBI-baggrundstjek og indgive løbende oplysningsdokumenter samt årlige reviderede regnskaber. Disse finansielle oplysninger gennemgås derefter af NFA, den nationale selvregulerende organisation (SRO) i den amerikanske derivatindustri.
Administrerede futures-konti har oplevet øget institutionel brug i de senere år. I første kvartal af 2021 blev de samlede midler forvaltet af CTA-industrien rapporteret til $340 milliarder, ifølge tal offentliggjort af Barclay Hedge Fund.
Globalt er det svært at overvurdere, hvor store derivatmarkederne er blevet. Ifølge data fra Bank for International Settlements (BIS) er den samlede nominelle værdi af derivatkontrakter på verdensplan over $582 billioner, eller over seks gange hele verdens bruttonationalprodukt (BNP).
Med det in mente er det næppe overraskende, at et stigende antal investorer forfølger investeringsmuligheder inden for derivatmarkedet.
##Højdepunkter
Administrerede futures-konti har en lav korrelation med mere traditionelle aktiver, hvilket gør dem til attraktive kilder til diversificering.
Sådanne konti er reguleret af CFTC og NFA, og deres investeringsforvaltere står over for yderligere tilsyn.
Administrerede futures-konti er rettet mod institutionelle investorer, men detailinvestorer kan investere i dem gennem investeringsforeninger.
Efterspørgslen efter administrerede futures-konti er vokset i de seneste år, med aktiver under forvaltning (AUM) nærmer sig 340 milliarder dollars fra 2021.
En administreret futures-konto er en type investeringsfond, der har futures, optioner og derivater.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad er forskellen mellem Managed Futures og Hedge Funds?
Hedgefonde handler med en bred vifte af værdipapirer, lige fra aktier og obligationer til fast ejendom og derivater. En administreret futureskonto handler kun i børsgodkendte futures, optioner og terminsmarkeder.
Hvad er fiktiv finansiering?
Notionel finansiering er et middel til at udnytte værdien af en administreret futureskonto. Hvis en CTA kræver en minimumsinvestering på $100.000 for en administreret futures-konto, kan en investor med kun $50.000 udnytte deres kontanter til at opfylde minimumskravet. Dette øger investorens risiko, men øger også deres potentielle afkast.
Hvad er fælles styrede fremtidsstrategier?
Nogle CTA'er søger at tage en markedsneutral strategi med matchende lange og korte positioner inden for en bestemt branche. Denne strategi kan generere afkast fra både stigende og faldende markeder. En anden strategi er trendhandel, der bruger forskellige markedssignaler og indikatorer til at forudsige det overordnede momentum på futuresmarkedet.
