モデルリスク

##モデルリスクとは何ですか？

モデルリスクは、財務モデルを使用して企業の市場リスクやバリュートランザクションなどの定量的情報を測定するときに発生するリスクの一種であり、モデルが失敗または不十分に実行され、企業に悪影響を及ぼします。

モデルは、仮定と経済的、統計的、数学的、または財務的な理論と手法に依存するシステム、定量的方法、またはアプローチです。モデルは、データ入力を処理して、定量的推定タイプの出力にします。

金融機関と投資家は、モデルを使用して株価の理論的価値を特定し、取引機会を特定します。モデルは投資分析に役立つツールですが、不正確なデータの使用、プログラミングエラー、技術エラー、モデルの出力の誤解から発生する可能性のあるさまざまなリスクが発生する可能性もあります。

##モデルリスクを理解する

主にモデルを作成して使用する企業に影響を与えるため、モデルリスクはオペレーショナルリスクのサブセットと見なされます。特定のモデルを使用するトレーダーやその他の投資家は、その仮定と制限を完全に理解していない可能性があり、モデル自体の有用性と適用が制限されます。

金融会社では、モデルリスクは金融証券の評価結果に影響を与える可能性がありますが、他の業界の要因でもあります。モデルは、航空会社の乗客がテロリストである確率、またはクレジットカードの不正取引の確率を誤って予測する可能性があります。これは、誤った仮定、プログラミングまたは技術的なエラー、および悪い結果のリスクを高めるその他の要因が原因である可能性があります。

##モデルリスクの概念は何を教えてくれますか？

どのモデルも現実の単純化されたバージョンであり、単純化すると、何かが説明されないというリスクがあります。モデルを開発するために行われる仮定とモデルへの入力は、大きく異なる可能性があります。金融モデルの使用は、コンピューティング能力、ソフトウェアアプリケーション、および新しいタイプの金融証券の進歩と歩調を合わせて、過去数十年で非常に普及してきました。財務モデルを開発する前に、企業は財務予測を実施することがよくあります。これは、将来の結果の期待を決定するプロセスです。

銀行などの一部の企業は、モデルリスクオフィサーを採用して、モデルリスクの問題により銀行が財務上の損失を被る可能性を減らすことを目的とした財務モデルリスク管理プログラムを確立しています。プログラムの構成要素には、モデルガバナンスとポリシーの確立が含まれます。また、財務モデルを継続的に開発、テスト、実装、および管理する個人に役割と責任を割り当てることも含まれます。

##モデルリスクの実際の例

###長期資本管理

のロングタームキャピタルマネジメント（LTCM）の大失敗は、モデルリスクに起因していました。この場合、 LTCMが採用した高レバレッジの取引戦略により、会社のコンピューターモデルの小さなエラーが数桁大きくなりました。

最高潮に達したとき、ヘッジファンドは1,000億ドルを超える資産を管理し、40％を超える年間収益を報告しました。 LTCMは、主要株主として経済学で2人のノーベル賞受賞者を獲得したことで有名ですが、その特定の市場環境で失敗した財務モデルのために、会社は崩壊しました。

###JPモルガンチェース

ほぼ15年後、JPモルガンチェース（JPM）は、公式および運用上のエラーを含むバリューアットリスク（VaR）モデルにより、巨額の取引損失を被りました。リスクマネージャーは、VaRモデルを使用して、ポートフォリオが潜在的に被る可能性のある将来の損失を見積もります。 2012年、CEOのJamie Dimonが宣言した「ティーポットのテンペスト」は、合成クレジットポートフォリオ（SCP ）での取引の失敗により、62億ドルの損失となったことが判明しました。

トレーダーは、当時存在していたVaRモデルによってフラグが立てられた大きなデリバティブポジションを確立していました。これに応じて、銀行の最高投資責任者はVaRモデルを調整しましたが、モデルのスプレッドシートエラーのため、モデルからの警告信号なしに取引損失が積み重なることが許可されました。

VaRモデルが失敗したのはこれが初めてではありませんでした。 2007年と2008年に、VaRモデルは、世界的な金融危機の間に多くの銀行が被った大規模な損失を予測できなかったとして批判されました。

##ハイライト

-モデルリスクは、仕様の悪いモデル、プログラミングまたは技術的なエラー、またはデータまたはキャリブレーションのエラーから生じる可能性があります。

-意思決定に不十分な精度のモデルが使用される場合は常に、モデルリスクが存在します。

-モデルリスクは、テスト、ガバナンスポリシー、独立したレビューなどのモデル管理によって削減できます。

-財務では、モデルは、潜在的な将来の株式価値を特定し、取引機会を特定し、会社のマネージャーがビジネス上の意思決定を行うのを支援するために広く使用されています。