Ryzyko modelu
Co to jest ryzyko modelu?
Ryzyko modelu jest rodzajem ryzyka, które występuje, gdy model finansowy jest używany do pomiaru informacji ilościowych, takich jak ryzyko rynkowe firmy lub transakcje wartości, a model zawodzi lub działa niewłaściwie i prowadzi do negatywnych wyników dla firmy.
Model to system, metoda ilościowa lub podejście, które opiera się na założeniach oraz teoriach i technikach ekonomicznych, statystycznych, matematycznych lub finansowych. Model przetwarza dane wejściowe w typ danych wyjściowych oszacowany ilościowo.
Instytucje finansowe i inwestorzy używają modeli do identyfikacji teoretycznej wartości cen akcji i do wskazywania możliwości handlowych. Chociaż modele mogą być użytecznym narzędziem w analizie inwestycji,. mogą być również podatne na różne rodzaje ryzyka, które mogą wystąpić w wyniku wykorzystania niedokładnych danych, błędów programowania, błędów technicznych i błędnej interpretacji wyników modelu.
Zrozumienie ryzyka modelu
Ryzyko modeli jest uważane za podzbiór ryzyka operacyjnego,. ponieważ ryzyko modeli dotyczy głównie firmy, która tworzy i stosuje model. Traderzy lub inni inwestorzy korzystający z danego modelu mogą nie do końca zrozumieć jego założenia i ograniczenia, co ogranicza użyteczność i zastosowanie samego modelu.
W firmach finansowych ryzyko modeli może wpływać na wynik wycen finansowych papierów wartościowych,. ale jest również czynnikiem w innych branżach. Model może niepoprawnie przewidywać prawdopodobieństwo, że pasażer linii lotniczej jest terrorystą lub prawdopodobieństwo nieuczciwej transakcji kartą kredytową. Może to być spowodowane nieprawidłowymi założeniami, błędami programistycznymi lub technicznymi oraz innymi czynnikami, które zwiększają ryzyko słabego wyniku.
Co mówi Ci koncepcja ryzyka modelu?
Każdy model jest uproszczoną wersją rzeczywistości i przy każdym uproszczeniu istnieje ryzyko, że coś nie zostanie rozliczone. Założenia przyjęte do opracowania modelu i dane wejściowe do modelu mogą się znacznie różnić. Stosowanie modeli finansowych stało się bardzo powszechne w ostatnich dziesięcioleciach, wraz z postępem w zakresie mocy obliczeniowej, aplikacji i nowych rodzajów finansowych papierów wartościowych. Przed opracowaniem modelu finansowego firmy często przeprowadzają prognozę finansową, czyli proces, w którym określa oczekiwania co do przyszłych wyników.
Niektóre firmy, takie jak banki, zatrudniają specjalistę ds. ryzyka modeli w celu ustanowienia programu zarządzania ryzykiem modeli finansowych, którego celem jest zmniejszenie prawdopodobieństwa poniesienia przez bank strat finansowych z powodu problemów związanych z ryzykiem modeli. Elementy programu obejmują ustanowienie modelu zarządzania i polityk. Obejmuje to również przypisanie ról i obowiązków osobom, które będą na bieżąco opracowywać, testować, wdrażać i zarządzać modelami finansowymi.
Przykłady rzeczywistego ryzyka modelowego
Długoterminowe zarządzanie kapitałem
Klęska długoterminowego zarządzania kapitałem (LTCM) w 1998 r. została przypisana ryzyku modeli. W tym przypadku mały błąd w modelach komputerowych firmy został powiększony o kilka rzędów wielkości ze względu na zastosowaną wysoce lewarowaną strategię handlową LTCM .
W szczytowym momencie fundusz hedgingowy zarządzał aktywami o wartości ponad 100 miliardów dolarów i odnotował roczny zwrot w wysokości ponad 40%. LTCM słynie z dwóch zdobywców Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii jako głównych udziałowców, ale firma upadła z powodu swojego modelu finansowego, który zawiódł w tym konkretnym środowisku rynkowym.
JPMorgan Chase
Prawie 15 lat później JPMorgan Chase (JPM) poniósł ogromne straty handlowe z powodu modelu wartości zagrożonej (VaR), który zawierał błędy formuł i błędy operacyjne. Zarządzający ryzykiem wykorzystują modele VaR do oszacowania przyszłych strat, jakie portfel może potencjalnie ponieść. W 2012 roku ogłoszona przez dyrektora generalnego Jamiego Dimona „burza w czajniczku” okazała się stratą w wysokości 6,2 miliarda dolarów, wynikającą z błędnych transakcji w jego syntetycznym portfelu kredytowym (SCP).
Trader ustanowił duże pozycje w instrumentach pochodnych,. które zostały oznaczone przez istniejący wówczas model VaR. W odpowiedzi dyrektor inwestycyjny banku dokonał korekty modelu VaR, ale ze względu na błąd arkusza kalkulacyjnego w modelu, straty handlowe mogły narosnąć bez sygnałów ostrzegawczych z modelu.
To nie pierwszy raz, kiedy modele VaR zawiodły. W 2007 i 2008 r. modele VaR były krytykowane za to, że nie przewidziały ogromnych strat, jakie wiele banków poniosło podczas globalnego kryzysu finansowego .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ryzyko modelu może wynikać z używania modelu o złych specyfikacjach, błędów programistycznych lub technicznych lub błędów danych lub kalibracji.
Ryzyko modeli występuje zawsze, gdy do podejmowania decyzji wykorzystywany jest niedostatecznie dokładny model.
Ryzyko modeli można zmniejszyć dzięki zarządzaniu modelami, takim jak testowanie, zasady zarządzania i niezależny przegląd.
W finansach modele są szeroko stosowane do identyfikacji potencjalnych przyszłych wartości akcji, wskazywania możliwości handlowych i pomagania menedżerom firm w podejmowaniu decyzji biznesowych.
