Rischio di modello
Che cos'è il rischio di modello?
Il rischio di modello è un tipo di rischio che si verifica quando un modello finanziario viene utilizzato per misurare informazioni quantitative come i rischi di mercato di un'impresa o le transazioni di valore, e il modello fallisce o non funziona in modo adeguato e porta a risultati negativi per l'impresa .
Un modello è un sistema, un metodo quantitativo o un approccio che si basa su ipotesi e teorie e tecniche economiche, statistiche, matematiche o finanziarie. Il modello elabora gli input di dati in un tipo di output di stima quantitativa.
Le istituzioni finanziarie e gli investitori utilizzano modelli per identificare il valore teorico dei prezzi delle azioni e per individuare le opportunità di trading. Sebbene i modelli possano essere strumenti utili nell'analisi degli investimenti,. possono anche essere soggetti a vari rischi che possono derivare dall'utilizzo di dati imprecisi, errori di programmazione, errori tecnici e interpretazioni errate dei risultati del modello.
Capire il rischio del modello
Il rischio di modello è considerato un sottoinsieme del rischio operativo,. poiché il rischio di modello colpisce principalmente l'azienda che crea e utilizza il modello. I trader o altri investitori che utilizzano un determinato modello potrebbero non comprenderne completamente i presupposti e i limiti, il che limita l'utilità e l'applicazione del modello stesso.
Nelle società finanziarie, il rischio modello può influenzare l'esito delle valutazioni dei titoli finanziari,. ma è anche un fattore in altri settori. Un modello può prevedere erroneamente la probabilità che un passeggero di una compagnia aerea sia un terrorista o la probabilità o una transazione fraudolenta con carta di credito. Ciò può essere dovuto a presupposti errati, errori di programmazione o tecnici e altri fattori che aumentano il rischio di un esito negativo.
Cosa ti dice il concetto di rischio di modello?
Qualsiasi modello è una versione semplificata della realtà e, con qualsiasi semplificazione, c'è il rischio che qualcosa non venga reso conto. Le ipotesi fatte per sviluppare un modello e gli input nel modello possono variare ampiamente. L'uso di modelli finanziari è diventato molto diffuso negli ultimi decenni, di pari passo con i progressi nella potenza di calcolo, nelle applicazioni software e nei nuovi tipi di titoli finanziari. Prima di sviluppare un modello finanziario, le aziende effettuano spesso una previsione finanziaria, che è il processo mediante il quale determina le aspettative sui risultati futuri.
Alcune società, come le banche, impiegano un responsabile del rischio modello per stabilire un programma di gestione del rischio del modello finanziario volto a ridurre la probabilità che la banca subisca perdite finanziarie dovute a problemi di rischio del modello. Le componenti del programma includono la definizione di modelli di governance e politiche. Implica anche l'assegnazione di ruoli e responsabilità alle persone che svilupperanno, testeranno, implementeranno e gestiranno i modelli finanziari su base continuativa.
Esempi del mondo reale di rischio modello
Gestione del capitale a lungo termine
La debacle della gestione del capitale a lungo termine (LTCM) nel 1998 è stata attribuita al rischio di modello. In questo caso, un piccolo errore nei modelli computerizzati dell'azienda è stato ingrandito di diversi ordini di grandezza a causa della strategia di trading altamente indebitata utilizzata da LTCM .
Al suo apice, l'hedge fund gestiva oltre $ 100 miliardi di asset e ha registrato rendimenti annuali superiori al 40%. LTCM aveva notoriamente due vincitori del Premio Nobel per l'economia come principali azionisti, ma l'azienda è implosa a causa del suo modello finanziario che ha fallito in quel particolare contesto di mercato.
JPMorgan Chase
Quasi 15 anni dopo, JPMorgan Chase (JPM) ha subito enormi perdite di trading a causa di un modello di valore a rischio (VaR) che conteneva formula ed errori operativi. I gestori del rischio utilizzano i modelli VaR per stimare le perdite future che un portafoglio potrebbe potenzialmente subire. Nel 2012, la proclamata "tempesta in una teiera" del CEO Jamie Dimon si è rivelata una perdita di $ 6,2 miliardi derivante da operazioni andate male nel suo portafoglio di crediti sintetici (SCP).
Un trader aveva stabilito posizioni in derivati di grandi dimensioni contrassegnate dal modello VaR esistente all'epoca. In risposta, il chief investment officer della banca ha apportato modifiche al modello VaR, ma a causa di un errore del foglio di calcolo nel modello, le perdite commerciali hanno potuto accumularsi senza segnali di avvertimento dal modello.
Questa non è stata la prima volta che i modelli VaR hanno fallito. Nel 2007 e nel 2008, i modelli VaR sono stati criticati per non aver previsto le ingenti perdite subite da molte banche durante la crisi finanziaria globale .
Mette in risalto
Il rischio del modello può derivare dall'utilizzo di un modello con specifiche errate, errori di programmazione o tecnici o dati o errori di calibrazione.
Il rischio di modello è presente ogniqualvolta si utilizza un modello non sufficientemente accurato per prendere decisioni.
Il rischio del modello può essere ridotto con la gestione del modello come test, politiche di governance e revisione indipendente.
In finanza, i modelli sono ampiamente utilizzati per identificare potenziali valori futuri delle azioni, individuare opportunità di trading e aiutare i manager dell'azienda a prendere decisioni aziendali.
