Modellrisk

Vad är modellrisk?

Modellrisk är en typ av risk som uppstår när en finansiell modell används för att mäta kvantitativ information såsom ett företags marknadsrisker eller värdetransaktioner, och modellen misslyckas eller presterar otillräckligt och leder till negativa resultat för företaget.

En modell är ett system, en kvantitativ metod eller ett tillvägagångssätt som bygger på antaganden och ekonomiska, statistiska, matematiska eller finansiella teorier och tekniker. Modellen bearbetar datainmatningar till en kvantitativ uppskattningstyp av utdata.

Finansiella institutioner och investerare använder modeller för att identifiera det teoretiska värdet av aktiekurser och för att lokalisera handelsmöjligheter. Även om modeller kan vara användbara verktyg i investeringsanalys,. kan de också vara utsatta för olika risker som kan uppstå från användning av felaktiga data, programmeringsfel, tekniska fel och feltolkningar av modellens utdata.

Förstå modellrisk

Modellrisk betraktas som en delmängd av operativ risk,. eftersom modellrisk oftast påverkar det företag som skapar och använder modellen. Handlare eller andra investerare som använder en given modell kanske inte helt förstår dess antaganden och begränsningar, vilket begränsar användbarheten och tillämpningen av själva modellen.

I finansiella företag kan modellrisk påverka utfallet av värderingar av finansiella värdepapper,. men det är också en faktor i andra branscher. En modell kan felaktigt förutsäga sannolikheten för att en flygpassagerare är terrorist eller sannolikheten eller en bedräglig kreditkortstransaktion. Det kan bero på felaktiga antaganden, programmerings- eller tekniska fel och andra faktorer som ökar risken för dåligt utfall.

Vad säger begreppet modellrisk dig?

Vilken modell som helst är en förenklad version av verkligheten, och med vilken förenkling som helst finns risken att något misslyckas med att redovisas. Antaganden som görs för att utveckla en modell och input till modellen kan variera kraftigt. Användningen av finansiella modeller har blivit mycket utbredd under de senaste decennierna, i takt med framstegen inom datorkraft, mjukvaruapplikationer och nya typer av finansiella värdepapper. Innan de utvecklar en finansiell modell kommer företag ofta att göra en finansiell prognos, vilket är den process genom vilken de bestämmer förväntningarna på framtida resultat.

Vissa företag, till exempel banker, anställer en modellriskansvarig för att upprätta ett riskhanteringsprogram för finansmodeller som syftar till att minska sannolikheten för att banken ska drabbas av ekonomiska förluster på grund av problem med modellrisker. Komponenter i programmet inkluderar upprättande av modellstyrning och policyer. Det innebär också att tilldela roller och ansvar till individer som kommer att utveckla, testa, implementera och hantera de finansiella modellerna löpande.

Verkliga exempel på modellrisk

Långsiktig kapitalförvaltning

Debaclet med lång sikt kapitalförvaltning (LTCM) 1998 tillskrevs modellrisk. I det här fallet gjordes ett litet fel i företagets datormodeller större i flera storleksordningar på grund av den mycket belånade handelsstrategin som LTCM använde .

På sin höjdpunkt förvaltade hedgefonden över 100 miljarder dollar i tillgångar och rapporterade en årlig avkastning på över 40 %. LTCM hade två Nobelpristagare i ekonomi som huvudägare, men företaget imploderade på grund av sin finansiella modell som misslyckades i den specifika marknadsmiljön.

JPMorgan Chase

Nästan 15 år senare led JPMorgan Chase (JPM) massiva handelsförluster från en Value at Risk -modell (VaR) som innehöll formel och operativa fel. Riskhanterare använder VaR-modeller för att uppskatta de framtida förluster en portfölj skulle kunna ådra sig. 2012 visade VD Jamie Dimons utropade "storm i en tekanna" en förlust på 6,2 miljarder dollar till följd av att affärer gick fel i dess syntetiska kreditportfölj (SCP).

En handlare hade etablerat stora derivatpositioner som flaggades av den dåvarande VaR-modellen. Som svar gjorde bankens investeringschef justeringar av VaR-modellen, men på grund av ett kalkylbladsfel i modellen tilläts handelsförlusterna hopa sig utan varningssignaler från modellen.

Det var inte första gången som VaR-modeller har misslyckats. Under 2007 och 2008 kritiserades VaR-modeller för att inte förutsäga de omfattande förluster som många banker led under den globala finanskrisen .

Höjdpunkter

• Modellrisk kan härröra från att använda en modell med dåliga specifikationer, programmerings- eller tekniska fel, eller data- eller kalibreringsfel.

• Modellrisk finns närhelst en otillräckligt korrekt modell används för att fatta beslut.

• Modellrisken kan reduceras med modellhantering såsom testning, styrningspolicyer och oberoende granskning.

– Inom ekonomi används modeller i stor utsträckning för att identifiera potentiella framtida aktievärden, lokalisera handelsmöjligheter och hjälpa företagsledare att fatta affärsbeslut.