Risco do modelo
O que é risco de modelo?
O risco de modelo é um tipo de risco que ocorre quando um modelo financeiro é usado para medir informações quantitativas, como os riscos de mercado ou transações de valor de uma empresa, e o modelo falha ou apresenta desempenho inadequado e leva a resultados adversos para a empresa.
Um modelo é um sistema, método quantitativo ou abordagem que se baseia em suposições e teorias e técnicas econômicas, estatísticas, matemáticas ou financeiras. O modelo processa entradas de dados em um tipo de saída de estimativa quantitativa.
Instituições financeiras e investidores usam modelos para identificar o valor teórico dos preços das ações e identificar oportunidades de negociação. Embora os modelos possam ser ferramentas úteis na análise de investimentos,. eles também podem estar sujeitos a vários riscos que podem ocorrer com o uso de dados imprecisos, erros de programação, erros técnicos e má interpretação das saídas do modelo.
Entendendo o risco do modelo
O risco de modelo é considerado um subconjunto do risco operacional,. pois o risco de modelo afeta principalmente a empresa que cria e usa o modelo. Traders ou outros investidores que usam um determinado modelo podem não entender completamente suas premissas e limitações, o que limita a utilidade e aplicação do próprio modelo.
Em empresas financeiras, o risco de modelo pode afetar o resultado das avaliações de títulos financeiros,. mas também é um fator em outros setores. Um modelo pode prever incorretamente a probabilidade de um passageiro aéreo ser um terrorista ou a probabilidade de uma transação fraudulenta com cartão de crédito. Isso pode ser devido a suposições incorretas, erros de programação ou técnicos e outros fatores que aumentam o risco de um resultado ruim.
O que o conceito de risco de modelo diz a você?
Qualquer modelo é uma versão simplificada da realidade e, com qualquer simplificação, existe o risco de que algo não seja contabilizado. As suposições feitas para desenvolver um modelo e as entradas no modelo podem variar muito. O uso de modelos financeiros tornou-se muito prevalente nas últimas décadas, acompanhando os avanços no poder de computação, aplicativos de software e novos tipos de títulos financeiros. Antes de desenvolver um modelo financeiro, as empresas costumam realizar uma previsão financeira, que é o processo pelo qual determina as expectativas de resultados futuros.
Algumas empresas, como bancos, empregam um oficial de risco de modelo para estabelecer um programa de gerenciamento de risco de modelo financeiro destinado a reduzir a probabilidade de o banco sofrer perdas financeiras devido a problemas de risco de modelo. Os componentes do programa incluem o estabelecimento de políticas e modelos de governança. Também envolve atribuir funções e responsabilidades a indivíduos que desenvolverão, testarão, implementarão e gerenciarão os modelos financeiros de forma contínua.
Exemplos do mundo real de risco de modelo
Gestão de Capital de Longo Prazo
O desastre do Long-Term Capital Management (LTCM) em 1998 foi atribuído ao risco de modelo. Nesse caso, um pequeno erro nos modelos de computador da empresa foi aumentado em várias ordens de magnitude devido à estratégia de negociação altamente alavancada empregada pelo LTCM .
No seu auge, o fundo de hedge administrou mais de US$ 100 bilhões em ativos e reportou retornos anuais de mais de 40%. A LTCM teve como principais acionistas dois ganhadores do Prêmio Nobel de Economia, mas a empresa implodiu devido ao seu modelo financeiro que falhou naquele ambiente de mercado específico.
JPMorgan Chase
Quase 15 anos depois, o JPMorgan Chase (JPM) sofreu enormes perdas comerciais de um modelo de valor em risco (VaR) que continha erros de fórmula e operacionais. Os gerentes de risco usam modelos de VaR para estimar as perdas futuras que uma carteira poderia incorrer. Em 2012, a proclamada "tempestade em um bule" do CEO Jamie Dimon acabou sendo uma perda de US$ 6,2 bilhões resultante de negociações que deram errado em seu portfólio de crédito sintético (SCP).
Um trader havia estabelecido grandes posições de derivativos sinalizadas pelo modelo de VaR que existia na época. Em resposta, o diretor de investimentos do banco fez ajustes no modelo de VaR, mas devido a um erro de planilha no modelo, as perdas comerciais foram acumuladas sem sinais de alerta do modelo.
Esta não foi a primeira vez que os modelos de VaR falharam. Em 2007 e 2008, os modelos de VaR foram criticados por não prever as grandes perdas que muitos bancos sofreram durante a crise financeira global .
##Destaques
O risco do modelo pode resultar do uso de um modelo com especificações incorretas, erros de programação ou técnicos, ou erros de dados ou calibração.
O risco de modelo está presente sempre que um modelo insuficientemente preciso é usado para tomar decisões.
O risco do modelo pode ser reduzido com o gerenciamento do modelo, como testes, políticas de governança e revisão independente.
Em finanças, os modelos são usados extensivamente para identificar potenciais valores futuros de ações, identificar oportunidades de negociação e ajudar os gerentes da empresa a tomar decisões de negócios.
