市政债券

什么是市政债券？

简而言之，市政债券（或简称“市政债券”）本质上是个人投资者向市、县或州政府提供的贷款，以帮助资助特定的基础设施项目或一般的日常运营。

债券到期时全额偿还贷款本金。在许多情况下，市政债券利息免征联邦和/或州所得税。

在金融方面，市政债券是由地方或州政府发行的固定收益债务证券，按年利率（称为息票）向持有人支付利息。市政债券（如公司债券和国债）是可交易的，因此它们可以在到期之前多次易手，并且它们的市场价值可能会随着时间的推移而变化，在其面值或“面值”之上和/或之下波动。

##市政债券的两种主要类型是什么？

根据偿还资金的来源，大多数市政债券属于一般债务和收入两类之一。

1. 一般义务

之所以称为一般义务债券，是因为没有一个特定的资金来源可供投资者支付。相反，它们得到发行它们的政府实体的“完全信任和信用”的支持，因为该政府有权对其居民征税，以便向债券持有人支付利息和本金。

2. 收入

与 GO 债券不同，收入债券用于资助创收项目（如收费公路或停车收费表），然后可用于提供支付利息所需的资金，并最终偿还债券持有人的本金。

市政债券用于支付什么费用？

在某些情况下，市政债券可能仅用于为政府实体的日常运营和开支筹集资金。然而，更多情况下，出售市政债券所产生的资金用于支付旨在使发行州或市政府居民受益的特定项目。市政债券基金的一些更常见的特定项目目的地包括学校、道路、桥梁、图书馆、公园和其他基础设施公共工程。

市政债券收入如何征税？

持有市政债券产生的利息收入不在联邦征税。在许多情况下，它也不在州或地方层面征税，但这取决于债券的性质以及其购买者是否居住在发行城市、县或州。另一方面，来自国债和公司债券的利息收入由联邦征税。

出于这个原因，投资者可能更喜欢市政债券而不是国债——即使国债收益率更高——因为市政债券最终具有更高的税后收益率。在将市政债券与其他债务证券进行比较时，投资者务必牢记其税级并考虑税后收益率。

例如，假设有一只 10 年期、10,000 美元的市政债券，收益率为 3.5%，还有一只 10 年期、10,000 美元的国债，收益率为 4%。处于 20% 联邦所得税等级的投资者更喜欢市政债券，因为它每年可以为他们赚取 350 美元，而国债只能为他们赚取 320 美元（400 美元减去 80 美元的税收）。

市政债券有多安全/风险？

一般来说，债券等债务证券的风险明显低于股本证券（如股票）和大多数衍生证券（如期权）。但是市政债券与其他类型的债券相比如何？

由于市政债券由创收项目（在收入债券的情况下）或所得税（在一般义务债券的情况下）支持，与公司债券相比，它们的违约风险非常低。话虽如此，地方、县和州一级的政府实体也不能完全免受违约风险的影响。例如，密歇根州底特律市在 2013 年申请破产。这样的事件很少见，但它们可能会发生。

要记住的另一件事——尽管它不会直接使市政债券变得“有风险”——是个别市政债券的流动性远不及股票或包括债券的交易所交易基金。这意味着交易它们通常不像在交易应用程序中按下按钮那么容易。买家和卖家之间的距离越来越少，因此交易可能需要时间，买卖价差可能比预期的大。

如何购买市政债券

一次购买许多市政债券同时避免流动性风险的最简单方法是投资以市政债券为重点的 ETF。 ETF在证券交易所交易，因此购买股票很容易，而且除了费用比率（每个投资者每年支付给基金管理层的投资余额的百分比）外，无需担心任何费用。也存在以市政为重点的共同基金，但这些可能伴随着额外费用、最低余额和其他复杂因素。

那些有兴趣单独购买市政债券的人可以通过他们的银行、经纪公司，甚至直接从州、县或地方政府购买。

##市政债券的优缺点是什么？

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市政债券与国债：有什么区别？

市政债券和国债都是政府发行的付息债务证券，但国债利息收入需要缴纳联邦税，而市政债券利息收入则不需要。

＃＃强调

一般义务 (GO) 市政提供从项目征收的税款中产生的现金流。
市政债券（“市政债券”）是州和地方政府发行的债务证券。
市政债券支付的利息通常是免税的，这使其成为高税率个人的有吸引力的投资选择。
这些可以被认为是投资者向地方政府提供的贷款，用于资助公共工程，如公园、图书馆、桥梁和道路以及其他基础设施。
收入市政收益来自项目本身产生的现金流。