完全なオプション

##完全なオプションとは何ですか？

完全オプションは、個別に購入または販売されるオプションです。このオプションは、複数の異なるオプションが購入されるスプレッド取引または他のタイプのオプション戦略の一部ではありません。

##完全なオプションを理解する

コールとプットを含むことができる完全なオプションは、単一の原証券で購入された基本的なオプションを参照することができます。それらはオプション取引の最も基本的な形式です。

完全なオプションは、株式などのセキュリティ資産と同様の取引所で取引されます。米国では、投資家向けのあらゆる種類の完全なオプションを一覧表示する多数の取引所があります。したがって、オプション市場では、機関投資家と個人投資家の両方からの活動が見られます。

機関投資家は、オプションを使用してポートフォリオのリスクエクスポージャーをヘッジすることができます。マネージドファンドは、投資目的の中心的な焦点としてオプションを使用する場合があります。多くのレバレッジされた強気と弱気の戦略もオプションの使用に依存しています。

個人投資家は、オプションを高度な戦略として、または原資産に直接投資するよりも安価な代替手段として使用することを選択できます。オプション取引へのアクセスを取得することは一般により複雑であり、追加の仲介許可が必要です。ほとんどの証券会社のプラットフォームでは、オプションを取引するために、証拠金口座と、通常は2,000ドルを超える最低預金が必要になります。

アウトライトオプションを使用する機関投資家と個人投資家はどちらも、通常、コールまたはプットのいずれかに焦点を合わせます。コールとプットは通常、100株単位で契約されます。これは、1つのオプションが原株の100株を管理することを意味します。オプションプレミアムは1株当たりで見積もられています。 $ 0.50のオプションは、購入するのに$ 50の費用がかかります（$ 0.50 x 100株）。

スプレッドとエキゾチックオプションは、オプション取引商品のより高度な使用を伴い、完全なオプションとは見なされません。スプレッド戦略には、ユニットトレードでの2つ以上のオプション契約の使用が含まれます。エキゾチックオプション戦略は、さまざまな方法で構築できます。エキゾチックオプションには、さまざまなオプション契約条件を持つ原証券のバスケットに基づく契約を含めることができます。

##アウトライトコールとプットオプション

完全なオプションは、コールまたはプットのいずれかです。トレーダーは、原資産がどこに行くかについての方向性のある賭けとして、または別の非オプションポジションをヘッジするために、どちらか一方を購入または売却しますが、両方ではありません。オプションの購入は「ロングオプション」とも呼ばれ、オプションの販売は「ショートオプション」とも呼ばれます。同じ取引で複数の種類のオプションを利用することは、完全なオプション取引とはみなされません。

価格で原証券を購入する権利を買い手に与えます。アメリカのオプションでは、買い手は有効期限までいつでもオプションを行使することができます。行使価格は、買い手が原資産の所有権を取得できる価格であり、行使はその機会を利用しています。この権利と引き換えに、オプションの買い手はオプションの売り手にプレミアムを支払います。オプション売り手はプレミアムを維持することができますが、買い手がオプションを行使する場合、原証券を行使価格でコール買い手に売る必要があります。

逆に、ロングプットオプションは、指定された行使価格で原証券を売る権利を買い手に与えます。この権利と引き換えに、プットオプションの買い手はオプションの売り手にプレミアムを支払います。オプション売り手はプレミアムを維持することができますが、買い手がオプションを行使する場合、プット買い手から原資産を行使価格で購入する必要があります。

コールオプションとプットオプションには有効期限があります。アメリカのオプションは満期までいつでも行使できますが、ヨーロッパのオプションは満期時にのみ行使できます。

##完全なオプションの例

投資家がAppleIncに強気であると仮定します。（AAPL）そして株価は今後数ヶ月で上昇すると信じています。投資家が完全なオプションを購入したい場合、彼らはコールオプションを購入します。コールオプションは、コール購入者に指定された価格でAppleを購入する権利を与えます。

株式が現在5月22日に183.20ドルで取引されていると仮定します。投資家は、8月までに株式が195ドルの北で取引される可能性があると考えています。

利用可能なコールオプションを見て、トレーダーは彼らがどのように進めたいかを選択する必要があります。

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お金の中にあるオプションを買うことができます。たとえば、8月の行使価格170ドルを19.20ドル（売値）で購入できます。これは投資家に$1,920（$ 19.20 x 100株）の費用がかかります。株価が195ドルに達した場合、オプションは約25ドルの価値があり、オプションの購入者は580ドル（（25ドル-19.20ドル）x 100株）の利益を得ることになります。また、オプションを行使して、170ドルで株式を受け取り、現在の市場価格（この場合は理論的には195ドル）で売却することもできます。

リスクは、Apple株の価格が下落した場合、トレーダーが最大$1,920を失う可能性があることです。最大の損失は、170ドル以下に下がった場合に発生します。トレーダーは完全な保険料を失います。しかし、彼らはそれが起こる前にオプションを売って、オプションの費用の一部を取り戻すことができました。

別の可能性は、お金の近くまたはお金の呼び出しオプションから購入することです。これらは低コストですが、独自の欠点と機会があります。

トレーダーが$1.90（売値）で$185の行使価格オプションを購入するとします。これは彼らに990ドルの費用がかかりました。

株式が満期時に195ドル近くで取引されている場合、オプションは約10ドルの価値があるはずです。これはトレーダーに10ドルの利益をもたらします。これは（手数料が少ない）、少しのお金を失う可能性が高いことを意味します。別の言い方をすれば、トレーダーはオプションを行使し、185ドルで株式を支配することができます。その後、彼らは株式市場で$ 195で$1000（$ 10 x 100株）の利益でそれらを売ることができましたが、オプションに$ 990を支払ったので、彼らの純利益は$10です。

この取引でお金を稼ぐには、価格が満了前または満了時に195ドルを超える必要があります。それが200ドルになると、トレーダーは510ドルの利益を得ることになります。このオプションは15ドル（200ドルから185ドル）の価値がありますが、9.90ドルを支払いました。これにより、1株あたりの利益は5.10ドル、つまり510ドル（5.10ドルx 100株）になります。価格は前の例よりも高くする必要があります。

2つのシナリオを比較すると、最初のシナリオは明らかにはるかにコストがかかります。最初のオプションは、株価が170ドルを下回らない限り、満期時に価値があります。つまり、価格が期待どおりに上昇しない（または下がる）場合でも、トレーダーはオプションのコストの一部を回収できる可能性があります。

一方、2番目のオプションは価値を失い続け、株価が185ドルのストライキを上回らなければ、満期時に何の価値もありません。株価が行使価格を上回ったとしても、価格が目標の195ドルに達したとしても、取引は損失を被る可能性があります。トレーダーが2番目のシナリオでお金を稼ぐには、価格が195ドルを超える必要があります。

##ハイライト

-完全なオプションは、株式などのセキュリティ資産と同様の取引所で取引されます。

-アウトライトオプションは、個別に購入され、マルチレッグオプション取引の一部ではないオプションです。

-コールとプットを含むことができる完全なオプションは、単一の原証券で購入された基本的なオプションを参照することができます。